天图投资收入纯利双降 3年内到期基金变现比例不足7%(2)

　　据汹涌消息，按照灼识咨询资料，若以2020年至2022年以斲丧投资案例数目计较，天图投资在全部私募股权投资机构中排名第三，仅次于腾讯投资及红杉中国。若凭证资产打点局限计较，天图投资以250亿元局限，在中国排名130+，在专注斲丧规模的私募股权投资机构中排名第二，仅次于CVC成本。 

　　招股书资料表现，制止2022年12月31日，天图投资共计打点8只人民币基金及3只美元基金。 

　　据汹涌消息记者梳理，天图投资持有的11只基金中，有8只基金处于投后期，个中有1笔基金将于本年到期。这笔基金名为天图天投，创立于2016年，存续期7年。天图天投的投资金额达2.63亿元，今朝已变现本钱为0。 

　　值得留意的是，创立于2014年的美元基金Tiantu China Consumer Fund I, L.P.，在2022年递交的招股书中记录将于本年到期，此次更新招股书后，存续期又今后延一年，变动为2014年到期。该笔基金总投资1.04亿美元，已变现本钱2700万美元，但这笔“变现”却是赔本的交易，公允代价仅有800万美元。 

　　天图投资披露的信息表现，本年及将来三年内（2024-2026年）到期的基金高达8只，这些基金总投资额高达86.13亿元，可是个中仅5.8亿元的投资本钱举办变现，变现比例不敷7%。 

　　天图投资在招股书中认可，因为已退出的投资相对较少，与整体的投资局限对比，天图投资基金的DPI（注：投入资天职红率）及已变现公允代价相对较低。从招股书发布的数据来看，唐人神的DPI为58%，天图兴南的DPI则为15%，天图兴北的DPI及Tiantu China Consumer Fund I, L.P.则仅有7%。必要留意的是，在当下活动性偏紧的一级市场，DPI成了LP（注：有限合资人）独一体谅的指标。 

　　中国成本市场，IPO退出险些成投资人退出的“独木桥”，跟着二级市场新股破发成常态，业内人士以为，跟着基金齐集到期，天图投资面临LP齐集退出的压力较大。“疲软的市场，会限定退出投资和变现投资代价的机遇，导致投资回报率较低，”业内人士暗示，“尤其是全面注册制后，斲丧类企业IPO退出通道更为狭小。不久前，来自禁锢部分的窗口指导暗示，主板IPO申报企业的行业，产物为食物、家电、家具、打扮鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的公共斲丧企业，从事快消餐饮连锁营业企业，策划妥当但没有几多生长空间的为黄灯行业，上市或受限。” 

　　不外，天图投资却夸大，其投资组合公司中包罗多家优质斲丧企业，如百果园、奈雪的茶等，“我们以为我们任何基金在退出投资方面不存在坚苦。”