港股公司分拆上市热潮涌动 中小市值企业积极参与为哪般？

　　本年以来，港股上市公司分拆举措几回。据《证券日报》记者不完全统计，制止7月14日，年内已有10家港股上市公司披露操持和推进分拆的通告。

　　从分拆母公司来看，不只有京东团体等互联网科技巨头，也有维亚生物等医药公司。从分拆子公司的行业来看，与往年的地产构筑、物业打点企业对比，互联网科技、生物医药公司成为主力军。

　　毕马威中国成本市场组合资人邓浩然对《证券日报》记者暗示，分拆上市最吸引之处无疑是可以开释相干营业的隐藏代价，实现股东好处最大化，出格是分拆营业至A股上市成为连年的新趋势，一方面分拆营业能得到更高的估值，另一方面母公司也可以通过继承节制分拆营业分享上市带来的贸易效益，进一步敦促母公司的股价。

　　互联网科技、生物医药公司

　　因素拆主力军

　　分拆上市在港股市场已较为成熟，本年以来，互联网科技、生物医药公司等港股成为分拆主力军。除了京东团体推进京东产发、京东家产的分拆事件之外，阿里巴巴团体旗下的云智能团体分拆事变已启动。6月20日，阿里巴巴团体董事会主席兼CEO张勇宣布全员信称，自2023年3月份公布了团体“1+6+N”组织厘革往后，各项事变都在安稳有序地推进，今朝云智能团体的完全分拆事变已经开始启动。

　　另外，生物医药公司分拆上市脚步亦加速。7月9日，医药外包揽事行业（CXO）龙头企业药明生物公布拟分拆其旗下生物偶联药（CRDMO）处事公司药明合联并于香港联交所主板上市。6月11日，维亚生物通告透露公司打算将来分拆CRO营业于A股上市。5月18日，微创医疗旗下微创心律向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

　　在邓浩然看来，分拆上市有利于企业拓宽融资渠道，譬喻生物科技公司因要投入大量资金研发焦点产物有融资需求，分拆上市一方面临投资者而言新营业定位更清楚，更能吸引投资；另一方面临付整个团体来说，新公司有独立的融资渠道将使团体在成本操纵方面更机动。

　　中小市值公司

　　起劲求变

　　值得留意的是，已往分拆母公司多为行业龙头企业，譬喻药明生物制止7月14日收盘总市值为1738亿港元。而近期选择分拆举措的企业中，不乏一些中小市值的公司，譬喻维亚生物市值仅30.38亿港元。

　　6月11日，维亚生物通告称，旗下CRO营业的运营主体维亚上海，通过增资方法，引入淡马锡及弘晖基金高出10亿元人民币的投资，整体条约研究组织（CRO)营业投后估值达43亿元人民币。通告中披露，维亚上海拟在2026年12月31日之前完成A股上市。

　　雪牛成本合资人刘佼对《证券日报》记者暗示，此次维亚生物等中小市值上市公司提出分拆，从侧面上反应了港股市场活动性以及估值的压力。尤其是医药板块的公司，更必要一连扩大融资来增补现金流、支持研发投入等。

　　制止7月14日收盘，维亚生物总市值仅30.38亿港元，而拟分拆上市的CRO单体营业就到达43亿元人民币估值。凭证其2022年度对应收入8.95亿元人民币，参照可比公司估值法，相等于4.8倍的市销率。

　　“港股市场整体估值被低估的时辰，并购、重组、分拆等多元化的买卖营业机遇也会逐渐涌现，上市公司应团结营业成长计谋方针，充实操作好上市公司平台的融资上风，不绝实现市场的估值承认。”刘佼暗示。

　　有受访专家提示称，尽量分拆上市可以或许改进母公司和子公司的策划程度，可是分拆上市中关联买卖营业、好处运送、同业竞争等题目也激发禁锢的重视。尤其是在“港拆A”的案例中，不只要满意港交全部关分拆上市的《第十五项应用指引》划定，也要满意境内禁锢对分拆上市的划定。