佳电股份关联交易遭深交所问询：是否存在资金压力或流动性风险

　　7月27日，厚交所向佳电股份下发问询函，就公司此前披露的《哈尔滨电气团体佳木斯电机股份有限公司重大资产购置暨关联买卖营业陈诉书》(以下简称“陈诉书”)等文件内容举办问询。

　　问询函表现，厚交所对披露文件举办了过后检察，要求佳电股份就买卖营业方案、买卖营业标的等题目做出版面声名，包罗后续是否存在资金压力或活动性风险、是否存在大客户重大依靠、标的公司相干研发打算是否有利于标的公司出产策划等。

　　存在同业竞争气象

　　7月19日，佳电股份通告称，拟以现金付出的方法购置哈尔滨电气股份有限公司(以下简称“哈尔滨电气”)所持有的哈尔滨电气动力设备有限公司(以下简称“哈电动装”)51.00%股权。本次买卖营业对价合计为4.01亿元，买卖营业完成后，哈电动装将成为佳电股份的控股子公司。

　　对付此次买卖营业，佳电股份以为有利于富厚公司在电机规模的产物布局，拓展在核电规模的营业机关，加强在电机规模的市场竞争手段与抗风险手段，同时彻底办理公司与哈电动装之间的同业竞争事项。

　　究竟上，早在2020年12月份，佳电股份就宣布通告称，拟以付出现金的方法收购哈尔滨电气持有的哈电动装51%股权。因为买卖营业对方哈尔滨电气与公司同属哈电团体节制的企业，本次买卖营业组成关联买卖营业，同时估量组成重大资产重组。

　　“关联买卖营业中常常存眷三个重点，一是订价是否公允，是否存在好处运送；二是买卖营业对公司将来成长是否有代价；三是表决措施是否正当完美，关联股东是否依法回避表决。”北京威诺状师事宜所主任杨兆全向《证券日报》记者暗示，“此次厚交所问询函中重点提到的题目，都是事关收购自己可否顺遂完成，以及收购后公司可否妥当成长的重大题目。”

　　而该笔操持近三年的关联买卖营业，其基础目标是办理同业竞争题目。

　　“本次买卖营业前，佳电股份主营营业为电机的出产与贩卖，公司的控股股东为哈电团体。哈电动装作为哈电团体部属企业，也从事电机产物的出产制造，因而发生了与公司的同业竞争。”佳电股份称，“针对上述同业竞争气象，哈电团体出具了理睬函，理睬通过资产重组、股权并购、营业调解等切正当令礼貌、法定措施的方法举办办理，以停止隐藏同业竞争。本次买卖营业可以办理以上同业竞争题目，是哈电团体为兑现果真理睬而做出的重要设施。”

　　陈诉书表现，陈诉期（指2021年度、2022年度、2023年1月份-3月份）各期，哈电动装对前五大客户(受统一现实节制人节制的客户归并计较)的贩卖收入占当期业务收入的比重别离为60.44%、62.07%、76.67%，对首要客户的贩卖齐集度较高。

　　厚交地址问询函中要求佳电股份团结行业特点、偕行业可比上市公司环境等，声名客户齐集度较高的缘故起因，以及是否存在大客户重大依靠；如存在大客户依靠的，声名与相干客户相助的不变性及可一连性。

　　多项指标被问询

　　厚交地址问询函中，重点存眷了哈电动装的策划业绩、资产欠债率、客户齐集度、应收账款等环境。

　　博星证券研究所所长、首席投资参谋邢星向《证券日报》记者暗示：“关联买卖营业的检察首要是为了停止大股东通过关联买卖营业操纵利润、点缀财政报表，给债权人及上市公司股东带来好处丧失，因此关联方策划收入占公司营收的比例、向关联方的采购额占公司采购额的比例以及应收账款、应付账款、业务利润占公司应收应付、业务利润的比例每每是检察重点。”

　　陈诉书表现，陈诉期各期末，佳电股份资产欠债率别离为50.92%、52.72%、48.01%；哈电动装资产欠债率别离为86.68%、85.05%、84.66%，固然慢慢低落，但整体欠债率程度仍相对较高。

　　另外，从业绩示意来看，哈电动装颠簸明明。陈诉书表现，陈诉期各期，哈电动装实现的归属于母公司全部者的净利润别离为-3.1亿元、5912.86万元和2269.74万元，扣除很是常性损益后归属于母公司全部者的净利润别离为-3.36亿元、1357.77万元和-698.06万元。尽量哈电动装在2022年扭亏为盈，但本年一季度再次吃亏。

　　而在此次买卖营业中，买卖营业敌手方作出业绩理睬，2023年至2025年，标的资产的收入分成额别离为1778.71万元、1520.07万元、1201.09万元，呈逐年递减趋势。

　　厚交地址问询函中提出，标的公司陈诉期各期末资产欠债率远高于佳电股份，陈诉期内净利润颠簸幅度较大且理睬业绩持续三年递减，今朝存在必然关联买卖营业。厚交所要求公司团结本次买卖营业完成后，公司及标的公司钱币资金状况、资产变现手段、现金流环境、融资手段、营运资金需求等环境，声名后续是否存在资金压力或活动性风险。另外，厚交所要求公司说明声名陈诉期内标的公司首要产物毛利率变换的缘故起因及是否偏离可比偕行业，以及净利润颠簸、理睬业绩递减的缘故起因。

　　“假如公司前期对问询函中提到的题目没有作出妥善布置，或公司本次对问询难以作出吻合的回覆，声名公司收购案自己也许并不完美。这种环境下，该收购案也许难以通过考核。”杨兆全暗示。