珍酒李渡硬核半年报：兼具“成长股”和“价值股”特质

　　近期，跟着“A+H”股22家白酒上市公司2024年中期业绩悉数发表，白酒界迎来了一场年度盛宴。

　　▲22家白酒上市公司2024年中期业绩

　　数据表现，22家酒企上半年营收2463.96亿元，同比增添13.21%，净利润962.79亿元，同比增添13.82%。整体来看，22家酒企营收和净利虽同比增添，但从个别来看，行业分化进一步加剧，头部酒企及名酒企在应对行业调解时示意出较强的应变手段，而缺乏品牌力的酒企开始逐渐掉队。

　　个中，珍酒李渡（6979.HK）以营收同比增添17.5%，经调解净利润同比增添26.9%的优秀业绩，从一众酒企中脱颖而出，不只彰显其作为“生长股”的强劲动力，更透暴露“代价股”的深挚秘闻。

　　“生长股”特征明显，高增添与潜力并存

　　在投资界，生长股老是令人瞩目，它们每每具备高生长性，能不绝打破自我，并通过起劲的市场机关，一连扩大市场份额，保持强盛竞争力。

　　数据表现，上半年，22家白酒上市公司中，有5家营收同比下滑，5家净利同比下滑。营收、经调解净利实现双位数增添的仅有11家，珍酒李渡就是个中之一。

　　▲图注：顺鑫农业及华润金沙未发布酒板块净利

　　详细来看，珍酒李渡营收位列中国白酒上市公司第9位，营收增速居第7位；经调解净利润排名第9位，增速位居第4位。另外，珍酒李渡毛利率为58.8%（以A股管帐准则计较为75.5%），经调解净利率为24.6%，较客岁同期别离上升0.9%和1.8%，红利手段一连加强，高生长性明显。

　　▲图注：部门酒企2023年纪据缺失

　　从2020年至2023年的数据看，珍酒李渡营收年复合增添率为43.1%，经调解净利润年复合增添率为46.1%，高于行业均匀程度。

　　行业调查人士指出，在行颐魅整体放缓配景下，珍酒李渡可以或许保持高速增添实属不易，也与其掌舵人吴向东富厚的行业履历有关。

　　据悉，吴向东作为行业老兵，部下把握出产、畅通两大渠道，能精准掌握市场趋势，并快速举办计谋调解。上半年，珍酒李渡能向“高”而生，通过进级“双渠道”计谋和体验式营销，优化经销收集和产物组合，一连晋升产物、渠道、体验吸引力，逆势加快市场拓展。

　　上述调查人士暗示，不管是基于珍酒李渡的内活跃能上风，照旧基于整体严厉市场情形，其策划业绩示意出的强劲韧性，都切合生长股的增添逻辑。

　　“代价股”秘闻深挚，仍被市场低估

　　业绩高增让珍酒李渡受到行业存眷。然而，珍酒李渡的魅力远不止于此，其还兼具“代价股”特性。

　　“代价股”一样平常指具有相对成熟的市场和产物，且形成必然竞争职位，但因为宏观面或市场情感变革，股价被低估的公司。

　　作为行业近8年来独一上市酒企，珍酒李渡旗下拥有珍酒、李渡、湘窖、启齿笑四大品牌，产物矩阵包围全价值带，2023年营收70.3亿元，成为中国第三大民营酒企，位列中国白酒上市公司第九位。

　　本年上半年，其在高基数增添上继承保持大幅增添，现金流大幅改进，预收金钱保持正向增添，竞争力不绝晋升，行业引领力进一步加强。

　　财报表现，珍酒李渡策划勾当所得现金净额近5.75亿元，同比大涨166%，发动期末现金及现金等价物余额增添至60.1亿元。与此同时，企业预收金钱余额近17.9亿元，对比客岁同期的17.77亿元继承保持正增添。

　　这一系列的数据变革，不只揭示了珍酒李渡精采的财政康健状况，也浮现其在市场中的强盛竞争力和吸引力。

　　高增添后，珍酒李渡仍处于估值洼地。当前，A股白酒企业的均匀市盈率在16倍阁下，珍酒李渡的市盈率仅为11倍。

　　在国际知名投行摩根士丹利看来，珍酒李渡无疑是一颗极具投资代价的明珠。8月14日，其初次给以珍酒李渡“增持”评级，以为在行业调解期，珍酒李渡上风明明，猜测其2023年至2025年营收年复合增添率为17%，红利年复合增添率为18%，有望在将来到达200亿元市场局限。

　　Choice数据也表现，珍酒李渡中期业绩宣布后，中信建投、国金证券、招商证券、华创证券、国泰君安、方正证券等20家知名券商均以为，珍酒李渡中期业绩切合预期，给以增持、买入等正面评级。

　　很多投资者好奇，珍酒李渡为何可以或许兼具“生长股”与“代价股”特质，这要从珍酒李渡的恒久主义提及。

　　连年来，珍酒李渡始终环绕产能、品牌、渠道和团队等要害要素一连发力，不绝固定和晋升自身竞争上风。在保持高速增添的同时，也注重风险节制和代价缔造，确保了业绩的可一连性和不变性。

　　这种焦点上风，是珍酒李渡一连成长的护城河，也是韧性增添的硬基石，更是其将来超过的强引擎。

　　当下，面临宏观变局和行业新局，诸多企业都在探寻高质量增添的可行路径，兼具生长股和代价股特质的珍酒李渡，恰好给行业良性成长提供了有益范本。