海量财经丨良品铺子2024年业绩预亏，昔日“零食一哥”遭遇困境

　　海报消息记者 周凌峰 报道 

　　1月16日晚间，良品铺子（603719）宣布2024年度业绩预报，估量整年归属于上市公司股东的净利润将吃亏2500万元至4000万元，而上年同期净利润为1.8亿元，同比降落幅度达122.22%至113.89%。这是良品铺子自2020年上市以来初次呈现年度吃亏。

　　股价方面，从2020年至今，良品铺子从86.05元/股的高位，一起下跌至今天收盘的13.77元/股，最大跌幅超80%。尽量说，自2024年9月以来，良品铺子的股价有所反弹，可是，今朝来看这种反弹好像没有根基面作为支撑。 

　　对付业绩吃亏的缘故起因，良品铺子将首要缘故起因归结到“贬价”上。良品铺子称，2024年公司遵循“贬价不降质”目的，进一步在门店渠道对部门产物实验贬价计策，并在产物布局长举办了调解及新品类的实行，售价下调及产物布局的调解影响了公司的毛利率，因此公司2024年净利润示意为降落。 

　　从良品铺子的表明中，记者留意到“贬价”或是首要缘故起因。从2023年11月奉行至今的贬价计策已经奉行了1年多，但如故没有见到成效，莫非是贬价计策失灵了吗？

　　来历：东方财产 

　　疑似计策失灵 

　　已往，良品铺子的定位一向是高端零食，产物全面贬价意味着良品铺子主动放弃了高端零食的定位，策划计谋转向追求“性价比”。追求性价比的同时，不免会捐躯掉公司的利润。从利润率数据来看，制止2024年三季度末，良品铺子的毛利率和净利率别离为26.84%和0.3%，而2023年三季度末这两项数据别离为28.54%和3.18%，比拟后可以明明看到，良品铺子2024年的利润率数据明明低落了；可是，从营收和净利润来看，制止2024年三季度末良品铺子的营收和净利润别离为54.8亿和1939万，营收和净利润增速别离为-8.66%和-89.86%。 

　　在贸易模式中，“以价换量”历来不是什么奇怪词，其最终目标是通过营收的大幅晋升对冲掉毛利率的下滑。但从良品铺子最新的财报中记者留意到，该公司的营收不升反降，反而拖累了公司的净利润。

　　不只云云，除了前述提到的2024年业绩预亏外，制止客岁三季度末，良品铺子投资勾当发生的现金流量净额和筹资勾当发生的现金流量净额别离为-9.921亿和-4.825亿，两项的现金流量净额均为负数。从某种方面来看，良品铺子的贬价计策疑似失灵。 

　　真正的挑衅方才开始 

　　果真资料表现，良品铺子自2006年创建以来，恒久秉持高端化市场定位。2017年，良品铺子相继得到高瓴成本两轮投资。2020年2月，公司正式登岸上交所，成为“高端零食第一股”。彼时的良品铺子风物无穷，一度被业界称为“零食一哥”。但跟着量贩零食市场的成长，良品铺子近些年的日子并欠好过。 

　　对付良品铺子这样的“零食一哥”而言，业绩吃亏或能通过策划计策调解扳回一局，但被竞争敌手抢占市场份额或者步崆最疾苦的。从外部情形来看，以“零食很忙”为代表的量贩零食店敏捷扩张，直接抢占市场份额。制止2024年底，“零食很忙”和“赵一鸣零食”归并后的团体门店总数高出1.4万家。对比之下，良品铺子人均斲丧达56元，远高于竞争敌手20元的均值，品牌高端定位在斲丧降级趋势下受到挤压。

　　良品铺子2023年主营营业分贩卖模式环境

　　良品铺子2022年主营营业分贩卖模式环境 

　　除此之外，已往重度依靠“线上线下”团结的良品铺子跟着电商盈利的消退，线上增添引擎开始“停摆”。据统计，2022年良品铺子电商渠道收入呈现有数的负增添，2023年更为恶化，同比暴降32.6%，占营收比重下滑10.58%至39.8%。 

　　线下机关方面，前述的量贩零食急剧挤压市场份额，使得专注做自营模式的良品铺子开始不再“爆火”。反观其竞争敌手盐津铺子，通过跟量贩零食渠道深度相助实现了业绩的稳步增添。据统计，2023年良品铺子的自营净开店258家，直营店总数到达1256家；同期加盟店净闭店191家，剩余2037家。正是由于良品铺子复杂的自营门店系统，使其在2024年前三季度的业务本钱到达了40.09亿，而盐津铺子的业务本钱仅为26.32亿。 

　　面临业绩逆境和市场压力，良品铺子可否掘客出新的增添引擎，扭改行绩下滑的排场，值得市场存眷。