威高血净：守护中国血透患者生命线，引领国产替代的先行者
日前，上交所宣布通告，上海证券买卖营业所上市考核委员会定于2月26日召开2025年第5次上市考核委员会审议集会会议，审议山东威高血液净化成品股份有限公司(以下简称“威高血净”)主板IPO申请。
据悉，本次召募资金拟用于“威高血液净化智能化出产建树项目”“透析器(赣州)出产建树项目”“威高新型血液净化高机能耗材产物及装备研发中心建树项目”“威高血液净化数字化信息技能平台建树项目”等项目，本次召募资金投资项目建成后，将在现有营业基本上，进一步扩大威高血净的营业局限，晋升威高血净的研发手段以及智能制造程度。
按照威高血净披露，按照弗若斯特沙利文数据，2018年至2022年中国血液透析医疗东西市场局限复合年均增添率到达6.49%，估量至2030年该市场将增进至483.90亿元。同时，在威高血净的市场份额不产生较大变革的环境下，集采后整体市场空间仍将具有较强的增添潜力，并团结威高血净产能操作率相对较高，并必要替代部门现有出产线，本次召募资金投资项目可以或许匹配市场需求及今朝的国产化历程，进而为威高血净的一连成长提供重要的支撑。
图源：威高血净官网
多类产物全行业第一，透析器、透析管路等要害产物领先外资厂商
招股声名书表现，威高血净创立于2004年，自创立以来始终专注于血液净化医用成品的研发、出产和贩卖，首要产物包罗血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，别离环绕血液透析和腹膜透析规模，辅以透析配套产物的贩卖，是海内产物线最为富厚的血液净化医用成品厂商之一。按照威高血净招股声名书，2021年至2024年上半年，威高血净的业务收入别离为29.1亿元、34.3亿元、35.3亿元和16.3亿元，归母净利润别离为2.6亿元、3.1亿元、4.4亿元和2.0亿元，策划不变，局限较大。
曾经海内的血液透析医疗东西市场首要被外资厂商所占有，中国患者想要行使高质量的血液透析东西必需完全依靠于入口产物。连年来，跟着国产厂商的研发气力和技能程度不绝进步，国产物牌慢慢崛起，市场竞争力不绝加强，以威高血净为代表的国产厂商正在血液透析器、血液透析管路等细分规模慢慢实现国产更换。按照弗若斯特沙利文数据，2023年威高血净在海内血液透析器规模的市场份额占比为32.5%，位列全行业第一；在海内血液透析管路规模的市场份额占比为31.8%，位列全行业第一；威高血净获授权独家贩卖的威高日机装及日机装品牌血液透析机在海内血液透析机规模的市场份额占比为24.6%，位列全行业第二，仅次于一家外资厂商。威高血净在该等规模均位居行业领先职位，成为国产更换的引领者。
血液透析是今朝治疗ESRD的最常用要领之一，其治疗结果明显且对各病期透析患者的合用性广。而在血液透析中，血液透析器是最为要害的医疗东西，其也被称为“人工肾”，是血液透析时专门用于破除血液中代谢毒素及多余水分的装置，内有着数以千计的中空纤维膜。在血液透析器规模，威高血净不只占有行业第一，同时拥有五大系列、中空纤维膜孔径巨细型号一切的全面的血液透析器产物线。从中空纤维膜孔径最小的低通量F系列、孔径较大的中通量MF系列到孔径最大的高通量HF及EH系列，再到专门为血液透析滤过模式而计划的血液透析滤过器HDF系列，威高血净富厚的血液透析器产物线可以或许满意血液透析患者多样化的需求。
配图：威高血净的透析器全面产物线
图源：威高血净官网
市场远景辽阔，集采配景下头部效应加倍展现
肾脏疾病，指的是肾脏受到损伤因而血液过滤成果反常的疾病，可被分为急性肾脏病(Acute Kidney Disease，AKD)和慢性肾脏病(Chronic Kidney Disease，CKD)。个中，当CKD不绝成长，肾成果损伤加剧，直至肾脏靠近衰竭或完全永世性衰竭，废料和多余的水分隔始在血液中积累，这个阶段即被称为终末期肾病(End Stage Renal Disease，ESRD)或，也就是人们俗称的尿毒症。当患者盼望到尿毒症阶段时，则意味着患者的肾成果衰竭，肾脏险些损失了全部成果。
按照弗若斯特沙利文数据，2018年中国ESRD患者数目为277.28万人，占环球ESRD患者数目的30%以上。2018-2022年，中国ESRD患者数目从277.28万人增进到385.47万人，复合年均增添率为8.58%。估量到2026年，中国ESRD患者数目将增至501.64万人，2022-2026年的复合年均增添率为6.81%，高于同期环球ESRD患者增添速率。
中国ESRD染病人数 资料来历：弗若斯特沙利文
血液透析是今朝最为主流的ESRD治疗方法。血液透析的治疗服从较高，其对小分子毒素的净化服从高，对中、大分子毒素也有必然的净化结果，且可以或许与其他血液净化技能在疗效、顺应症、经济可行性等方面彼此增补，腹膜透析亦能对血液透析举办必然的增补。然而，中国正在接管透析治疗的ESRD患者比例，即透析治疗渗出率仍处于教逑堤度。按照弗若斯特沙利文数据，2020年，中国接管透析治疗的ESRD患者数目为5.71每万生齿，远低于日本、新加坡、韩国、美国接管透析治疗的患者数目；以昔时度中国ESRD总患者数330.52万工钱基数计较，2020年中国ESRD患者透析治疗渗出率仅为24.40%，处于教逑堤度。
环球部门国度接管透析和治疗的ESRD患者数目，2020年
数据来历：弗若斯特沙利文
注：“接管透析治疗”指接管血液透析和腹膜透析治疗，“接管治疗”指接管透析治疗和接管肾脏移植。