上海莱士拟42亿元收购南岳生物 评估增值率约400%
中国经济网北京3月27日讯 上海莱士(002252.SZ)昨日晚间宣布关于收购南岳生物制药有限公司股权暨签定《股权转让协议》的通告。
上海莱士暗示，为推进公司“拓浆”和“脱浆”齐步走计谋，进一步拓展公司血浆资源和优质出产基地，公司于2025年3月26日在湖南省衡阳市与刘令安、长沙德信生物技能合资企业（有限合资）、陈玉、肖汉族、王香英（以下合称“87.9766%股权转让方”）及南岳生物制药有限公司（以下简称“南岳生物”或“标的公司”）签定《关于南岳生物制药有限公司之股权转让协议》（以下简称《87.9766%股权转让协议》），收购该等转让方合计持有的南岳生物87.9766%股权；与湖南兴湘南岳私募基金合资企业（有限合资）、湖南兴湘隆银高新财富投资合资企业（有限合资）（以下合称“湖南兴湘基金”或“12.0234%股权转让方”）及南岳生物签定《关于南岳生物制药有限公司12.0234%股权之股权转让协议》（以下简称《12.0234%股权转让协议》），收购湖南兴湘基金合计持有的南岳生物12.0234%股权（前述87.9766%股权转让、12.0234%股权转让合称“本次买卖营业”）。
基于中联资产评估团体有限公司出具的《上海莱士血液成品股份有限公司拟购置南岳生物制药有限公司股权估值项目估值陈诉》（中联评估字[2025]第581号）（以下简称《估值陈诉》）并经各方协商同等，本次买卖营业对价分为如下两部门：
一是基本对价。本次买卖营业基本对价对应标的公司100%股权作价42亿元，个中：87.9766%股权转让方以合计人民币3,695,014,646元的股权转让对价将其持有的南岳生物87.9766%股权转让给上海莱士，湖南兴湘基金以合计人民币504,985,354元的股权转让对价将其持有的南岳生物12.0234%股权转让给上海莱士。
二是或有对价。按照上海莱士与标的公司现实节制人刘令安协商同等，若2025年度标的公司采浆量到达305吨，则上海莱士应另付刘令安或有对价5,000万元。
本次买卖营业的资金来历为上海莱士自有资金及自筹资金。本次买卖营业完成后，公司将直接持有南岳生物100%股权，南岳生物将成为公司的全资子公司，南岳生物归并报表范畴内所有实体（凭证《87.9766%股权转让协议》约定从方针团体剥离的实体除外）纳入公司归并报表范畴。
上海莱士暗示，2025年3月25日，公司召开第六届董事会第九次（姑且）集会会议，同等审议通过本次买卖营业；该事项也已经公司第六届董事会计谋与ESG委员会第三次集会会议审议通过。按照《公司法》《深圳证券买卖营业所股票上市法则》《公司章程》等相干划定，本次买卖营业在董事会审批权限范畴内，无需提交股东大会审议。另外，本次买卖营业必要推行须要的境外反把持审批。
本次买卖营业不组成关联买卖营业，亦不组成《上市公司重大资产重组打点步伐》划定的重大资产重组。
按照通告，标的公司是一家从事生物成品出产、贩卖及研发的国度级高新技能企业，首要营业为血液成品的出产、贩卖和研发。标的公司现衡阳市白沙洲家产园计划产能500吨，产能预留充沛，其于2016年建成的出产基地建树项目获“鲁班奖”。
按照标的公司礼聘的审计机构中审众环管帐师事宜所（非凡平凡合资）出具的审计陈诉（众环湘审字（2024）00297号、众环湘审字（2024）00341号），2023年和2024年1-9月，南岳生物实现业务收入别离为65,723.13万元和44,720.03万元，实现归属于母公司全部者的净利润别离为9,634.93万元和7,218.48万元，策划勾当发生的现金流量净额别离为9,034.21万元和6,128.30万元。
制止2023年12月31日、2024年9月30日，南岳生物资产总额别离为130,583.57万元、137,281.80万元，欠债总额别离为60,849.42万元、53,429.17万元，归属于母公司全部者权益合计别离为69,734.15万元、83,852.63万元。
经测算，南岳生物制药有限公司股东所有权益在估值基准日2024年9月30日的市场代价为41.10亿元至45.19亿元。估值工具在评估基准日归属于母公司全部者权益账面值为83,852.63万元，估值结论为41.10亿元至45.19亿元。
据《逐日经济消息》，以此大致计较，上海莱士此次收购南岳生物的评估增值约32.71亿元至36.8亿元，增值率约389.87%至438.62%。
估值增值首要起因于：估值工具所处的血液成人格业属于资源属性较强的行业，我国上游血浆收罗一向处于供给不敷的状态。行业进入壁垒高，且大多局限较小、产物品种较少、行业齐集度不高，高出半数企业不具备新开设浆站天资。在整个财富链中，处于上游的单采血浆站的数目和质量是血液成品企业成长的焦点身分。因此，企业采浆总量对企业红利手段和本钱用度有着重要影响，是抉择企业代价的最重要身分之一。本次估值通过可比上市公司法回收吨浆市值作为估值比率，可以反应估值工具的采浆站等焦点稀缺资源的代价，因此，估值结论高于其账面净资产导致估值增值。