股权融资“黄金期”生变？证监会：充分考虑二级市场承受能力(2)

从存量项目来看，据机构统计，制止2023年7月18日，待刊行定增项目数目475个，局限8932亿元，个中电力装备（1589亿元）、房地产（1045亿元）、电子（819亿元）、基本化工（654亿元）、有色金属（545亿元）为募资额前5的行业，合计募资额4652.86亿元，超募资总额的一半。

个中，电力装备亦是2022年定增募资局限最大的行业。据2023年1月中信证券宣布研报《再融资市场回首及瞻望——存眷再融资市场2023年的投资机会》，从中信证券一级行业漫衍来看，2022年完成定增刊行的企业涉及30个行业。个中，募资最多的行业为电力装备，2022年募资达1174亿元，宁德期间(300750)的450亿竞价定增更是成为注册制施行以来最大的再融资项目。另外，尚有电子、计较机等科技行业和交运、基本化工、电力等周期行业跻身募资局限前十大行业。

不外从过往的成长过程来看，再融资市场的成长并非一帆风顺，个中也经验了一些升沉。

上述研报指出，我国再融资市场的成长大抵分别为四个阶段：初始期（2006~2013年）政策起源成型，融资局限维持低位；成持久（2014~2016年）创业板再融资铺开，并购重组政策放宽；收紧期（2017~2019年）政策全面收紧，定增市场敏捷回落；宽松期（2020年至今）新规落地，再融资市场迎来黄金时期。

值得留意的是，在《答记者问》中，并购重组市场化改良也是禁锢存眷的重点。证监会暗示，并购重组是优化资源设置、引发市场活力的重要途径。下一步，我们将僵持题目导向，适应市场需求，深化并购重组市场化改良。一是恰当进步对轻资产科技型企业重组的估值海涵性，支持优质科技创新企业通过并购重组做大做强。二是优化完美“小额快速”等考核机制，延迟发股类重组财政资料有用期，进一步进步重组市场服从。三是出台上市公司定向刊行可转债购置资产的相干法则，富厚并购重组付出方法。四是敦促央企加大上市公司并购重组整协力度，将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司，进一步进步上市公司质量。

据证监会披露，2019年以来，每年全市场并购重组3000单阁下，买卖营业金额均高出1.5万亿元。

那么，这是否可以领略为，对比IPO和再融资，将来禁锢会越发支持并购重组？资深投行人士王骥跃暗示：“今天（8月18日）证监会的相干亮响应该领略为：之前支持并购重组，将来会进一步支持；IPO和再融资也会支持，但要思量市场均衡。”