首日开板、次日跌停，渝农商行上市后的走势说明了什么？

　　10月29日是渝农商行新股上市的日子。不过，对于中签渝农商行新股的投资者来说，这一天却是让这些中签者尴尬的一天。虽然渝农商行的开盘也和其他的新股一样很快就封上了44%的涨停板，但好景不长，大约半个小时后，也即10:03分，该股股价打开涨停板。之后股价再未触及涨停板，全天以9.35元收盘，涨幅27.04%。

　　渝农商行上市首日即开板，此举刷新了A股新股首日上市（不包括科创板新股）的一项纪录。因为自从A股新股上市实行涨跌幅限制以来，已发行了近900只新股，这些新股上市后普遍出现连续涨停走势，平均连续一字涨停板数量近10个，其中23只新股上市后连续一字涨停板数量超过了20个（含），最多的甚至达到29个（如2016年11月7日上市的海天精工），少的普遍也有一个以上（含）的一字涨停板。渝农商行上市首日即开板，这确实创下了A股新股上市的一个尴尬的纪录。中签渝农商行的投资者不仅没有收获到预期之中的连续涨停，而且上市当天就被砸板了，这也意味着这些中签者的收益创下了新股上市首日的新低。

　　不过，撇开中签者的尴尬，就渝农商行上市首日的走势来说虽然出乎大多数投资者的意料之外，但仔细分析，倒也是在情理之中的事情。毕竟进入10月以来，新股发行处于加速状态，一周发行新股的数量甚至达到了16只。这种新股的加速发行，必然会对炒新构成冲击，让市场对新股的炒作有所收敛，甚至会选择新股来进行炒作，而不是对每只新股都进行炒作。

　　而就渝农商行来说，显然是很容易遭到市场所抛弃的炒作目标。一方面，渝农商行是大盘股，公司总股本114亿股，上市首日的流通股达到11亿股，这种大盘股的炒作显然不是A股市场的嗜好，A股市场更喜欢炒作中小盘股。另一方面，渝农商行是银行股，而且还是地方性的农商行，这本身就缺少炒作题材，同时也缺少炒作的想像空间。因此，对渝农商行的炒作很难得到市场的呼应。同时，银行股上市在目前的市场上并不稀缺，近年来有大量的银行股上市，包括地方性银行股的上市，更重要的是，在渝农商行之后，接着又有两家银行股的发行上市，即浙商银行与邮储银行。与后面这两家银行相比，渝农商行并不具备优势。因此，渝农商行遭到市场大幅炒作的可能性不大。

　　不仅如此，渝农商行的估值偏高也是导致该股上市首日开板的重要原因。渝农商行发行价为7.36元，对应的发行市盈率为9.26倍，同期中证指数有限公司发布的渝农商行所属的“货币金融服务行业”近一个月平均静态市盈率为6.68倍。这意味着，渝农商行发行市盈率比行业平均市盈率高出近四成，这在一定程度遏制了二级市场的短期进一步上涨空间。同时，有关数据显示，渝农商行千亿市值规模已与上海银行、华夏银行、北京银行和江苏银行处于相当区间内，后四者的市净率分别为0.87%、0.50%、0.67%和0.79%。渝农商行以1.22%的市净率远高于上述四家银行。

　　同时作为一家H+A股上市公司，渝农商行的AH股溢价率高达143.11%，在A+H银行股中位居首位。其实在目前H+A两地上市的银行股中，除了郑州银行的溢价率接近100%之外，其它大多数银行的溢价率均在50%以下。渝农商行AH股溢价率如此之高，显然是投资者回避渝农商行炒作的重要原因所在。以10月29日的股价为例，渝农商行A股9.35元，其H股股价仅为4.27港元，对于稍微有点理性的投资者来说，当然更愿意买进渝农商行H股，而不是其A股。如此一来，渝农商行上市首日开板也确实合情合理。

　　那么，渝农商行上市首日开板说明了什么呢？它说明了市场炒作新股风险的降临。在过去相当长一段时间里，新股上市连续涨停，因此能够在新股上市首日，甚至是前几个交易日抢到新股都是有利可图的事情，有时还能获得暴利。所以面对新股上市，投资者通常都不问股票的资质、不问上市公司的基本面，而是一窝蜂地抢进。当时的情况是“只要买到就是赚到”，因此投资者根本就没有任何的风险意识。

　　但渝农商行上市首日开板说明新股上市首日炒新的风险已经降临了。如渝农商行涨停板的股价是10.60元，当天以9.35元收盘，这就意味着当天在涨停板上抢进股票的投资者当天就损失了11.79%，比股票正常交易时的一个跌停板还多。实际上这种炒新的风险在科创板早就已经降临，只是由于科创板新股上市首日及前5个交易日不设涨跌幅限制，所以与A股市场方面没有太多的可比性因此而被市场忽视了。如今，渝农商行上市首日开板则清楚地表明，这种炒新的风险也降临到了A股市场头上。因此，面对当下新股的加速发行，投资者参与新股炒作一定要有风险意识，要对上市新股进行选择，而不能继续眉毛胡子一把抓了。