近七成美国家庭正为经济衰退做准备 企业并购交易亦料将缩水

　　腾讯证券10月17日讯，超过三分之二的美国家庭表示，他们正在为可能到来的经济衰退做准备。

　　在最近的一次民意调查中，大约69%的受访者都表示，他们正在采取措施，在可能会有的经济低迷到来之前提振自己的财务状况，其中44%的人称其减少了支出。约10%（其中包括13%的大学毕业生）受访者表示，他们正在寻找一份更好或更稳定的工作。

　　9月27日到29日之间，民调公司YouGov代表个人理财网站2605名美国成年人进行了调查。从那时起以来，美国国债收益率曲线已经从悲观转变为乐观，而这是债券市场上一个关键性的经济指标。

　　根据纽约联储的估测，本季度美国经济的年化增长率将比通胀率高出1.3%，但英国退欧以及美国与其他国家之间的冲突等地缘政治相关消息则继续笼罩在阴云之中。

　　一旦发生经济衰退并促使消费者缩减支出，那么衰退相关忧虑就有可能会自我强化，尤其是消费者可能将在假日购物季节中削减支出，而这个季节对许多消费者企业来说都是一个关键时期。

　　虽然最近以来的经济面消息有所改善，但如果明年美国经济真的下滑，那么许多美国人仍将处于不利地位。大约40%的受访者向民意调查人员表示，他们对可能到来的经济衰退准备不足，其中16%（相当于大约4000万美国人）称其根本没有做好准备。

　　跟往常一样，预计经济也将成为明年美国总统大选期间的热点问题。民调显示，在一些至关重要的“战场”上——比如说白人选民和中西部地区的选民——当地选民并不比美国其他地区的选民更乐观。

　　并购交易料将缩水

　　与此同时，由于全球经济衰退的风险打击了市场信心，再加上即将到来的美国总统大选带来了更多的不确定性，预计明年全球范围内的并购交易总价值将会大幅下降25%。

　　根据国际律师事务所贝克-麦坚时(Baker McKenzie)发布的一份最新报告，预计全球并购交易的总价值将从2019年的2.8万亿美元下降到2020年的2.1万亿美元。

　　“随着全球经济面临越来越大的不确定性，明年的并购交易活动似乎将比2019年更加低迷。”该律师事务所在本周发布的第五期“全球交易预测”（Global Transactions Forecast）报告中写道。

　　在国际紧张形势的影响之下，再加上全球经济增长速度的放缓，并购交易活动将会进一步恶化。预计今年全球GDP增长率将从2018年的3.2%下降到2.5%左右，创下自2008到2009年金融危机以来的最低增速。

　　就北美市场而言，预计并购交易总价值将从2019年的1.5万亿美元下降到2020年的1.1万亿美元。在此之前，市场上已经有一些大规模交易被取消。今年9月，菲利普-莫里斯国际公司(NYSE:PM)和奥驰亚公司(NYSE:MO)取消了合并计划，放弃了打造全球最大烟草公司的计划，这两家公司的销售额之和可达2000亿美元，但这项拟议合并交易受到了投资者的冷遇。

　　贝克-麦坚时的并购业务全球主席迈克尔-德弗兰科(Michael DeFranco)表示：“投资者正在变得对高估值和企业杠杆率的上升感到担心，我们看到市场最近对一些大规模并购交易的消息反应不佳。”

　　而在欧洲市场上，受英国可能退出欧盟的影响，加之德国的经济增长速度正在放缓，并购交易活动也在减少，这种交易的价值预计将从去年的5670亿美元下降到2020年的4270亿美元。报告指出：“收购意愿明显下降，而更加更糟糕的是，欧洲各国政府在2019年大幅加强了监管审查。”

　　欧盟反垄断执法机构在今年6月份阻止了印度塔塔钢铁公司(Tata Steel)和德国蒂森克虏伯公司(ThyssenKrupp)欧洲钢铁业务的合并计划，称其认为这项合并交易将会妨碍汽车和包装行业中特殊钢材供应的竞争。而在四个月以前，欧盟委员会还否决了德国和法国火车制造商西门子(Siemens Sie)与阿尔斯通(Alstom Alo)的合并计划，尽管法德两国都在当时进行了紧锣密鼓的游说。

　　私人股本将迎来福音

　　然而，并非对所有投资者来说前景都很黯淡。动荡的全球市场将为私人股本带来福音，因为私募股权投资公司已经积累了创纪录的资金，它们将会动用这些资金来低价收购公司。

　　根据数据提供商Preqin提供的数据，全球私募市场基金有2.1万亿美元的现金储备可用。

　　全球首次公开发行(IPO)市场则将继续保持低迷状态，来自于IPO交易的收益预计将会下降23%，从2019年估测的1520亿美元下降至2020年的1160亿美元。（星云）