南都：“华中第一高楼”停工，开发商绿地身陷高杠杆，摩天大楼热

　　原标题：楼高债更高，摩天大楼热要降降温

　　摩天大楼热一直没有停下来，建设“第一高楼”也一度是诸多房企竞相追逐的目标。但建设摩天大楼，却是好听不好干。11月11日，一则中建三局向绿地集团发出的“催款函”显示，“华中第一高楼”武汉绿地中心项目已于10月30日停工。停工的原因，是开发商绿地集团拖欠施工方中建三局的工程款。

　　这并不是绿地集团第一座停工或缓建的摩天大楼，2016年，绿地就曾陷入“23座摩天大楼停工”的争议当中。曾经，停工或缓建摩天大楼，被一些观点认为是绿地的一种策略。摩天大楼是一块难啃的硬骨头，投资大、维护成本高、盈利难，但很多省市都想要一栋摩天大楼最好是某区域的“第一高楼”来撑场面，于是，地方政府会将商业或住宅地块以配建价卖给建设摩天大楼的开发商，作为优惠政策的一部分。绿地的“摩天大楼专业户”发展逻辑，被认为是一边通过建摩天大楼拿商业或住宅用地赚钱，一边通过控制摩天大楼的开发速度来缓解融资压力。

　　然而，如今不一样。这次不是绿地主动缓建，而是拖欠工程款拖到连身为央企的中建三局都无力垫资，以向公众曝光“催款函”这样的方式来施压，绿地明显处于被动，“催款函”带来的负面影响不言而喻，绿地却没有回应何时支付款项并复工。

　　恰巧，“催款函”曝光三日后，财经新闻绿地控股披露了一份通过子公司新发行3.7亿美元定息债券的公告，目前绿地已发行未到期的债券余额已高达442.7亿美元及15亿元人民币。根据绿地的三季报，截至2019年9月底，绿地的资产负债率88.29%，扣除预收账款后负债率为81.50%，如此高位运行的负债率，还是较年初下降了的。高杠杆几乎成为常态，绿地的经营表现却不尽如人意，今年前三季度经营性现金净流入虽然为正，但较去年同期下降了约70%，利息费用却同比大涨74%。财经新闻而其他的新闻，从“一房三卖”被约谈，到“绿地湖南强制要求其员工买房”，都在为绿地的业绩压力提供佐证，即使随后绿地指强制买房实则是员工福利，亦未能打消市场疑虑。

　　绿地高杠杆趋于常态，与其大力发展摩天大楼的时间线年媒体的不完全统计，绿地承诺建设的50座摩天大楼，拿地时间多处于2013年左右。而绿地的资产负债率连续6年超过88%，也就是说，高杠杆趋于常态也是从2013年左右开始。

　　就在“华中第一大楼”停工之前的一个月，中南建设迫于资金压力放弃了曾意图建成塔高729米的苏州中南中心。这两栋大楼都可能陷入烂尾，而即使建成，摩天大楼也要比普通高楼投入高得多的成本来维护，面临的安全风险也更大。以上海金茂大厦为例，日常管理维护费用高达每日100万元人民币，按65年使用期计算，其管理费用约为建设费用的3倍；而在这座大厦做过的一场实验显示，让专业消防员在有完善疏通通道和避难间的前提下从85楼开始逃生，最快也要用35分钟。

　　摩天大楼在中国依然很热。根据世界高层建筑与都市人居学会（CTBUH）的数据，2018 年，全球有 230 栋高度超过 200 米（约为 40 层）的摩天大楼竣工，其中，中国占了 60%。去年，深圳落成了12座摩天大楼，比摩天大楼鼻祖美国全年竣工的总数10座都要多，已经连续两年蝉联CTBUH榜单新摩天大楼数量最多的城市。不过，无论是深圳或美国，似乎都不再追求“第一高楼”为目标在建摩天大楼了。毕竟，有说法是，财经新闻超过 300 米的摩天大楼，维护成本已超过其因节约土地而带来的经济价值。

　　摩天大楼依然会建，但经济发展需要和实用性是必须考虑的问题，盲目追求更高的摩天大楼并不能带来经济效益，“第一高楼”的头衔也不能让拥有它的地区变得更好，不顾收益以高杠杆建摩天大楼更是本末倒置。停工的“华中第一高楼”，和身陷高杠杆之中的绿地，能否为摩天大楼热降降温？