史上最大规模IPO启动
自2016年宣布考虑首次公开募股(IPO)以来，“全球最赚钱的公司”——沙特阿美(Saudi Aramco)公司的上市之路一波三折。
目前，沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)已经正式批准沙特阿美IPO。11月17日，投资者可以开始认购，股票最终定价日为12月5日。
据悉，沙特阿美并未透露计划发行股票的确切规模。《华尔街日报》称，尽管人们对该公司的估值仍有疑问，但预计这仍将是有史以来全球最大规模的股份出售。
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IPO一波三折
沙特阿美是全球最大的石油企业，垄断了全球最大原油出口国沙特阿拉伯的所有石油资源，控制全球10%的原油市场。该公司为沙特国营企业，2018年的净利润为1111亿美元，高于苹果、谷歌和埃克森美孚的总和。据惠誉国际评级估计，2015年-2017年，沙特政府约70%的收入都来自于沙特阿美。
从2016年开始，就有消息传出，沙特阿美要以IPO的方式把公司5%的股份投入股票市场，以募资1000亿美元。
原本沙特阿美预计在2017年底前完成IPO，但这个计划一直被推迟，到2018年甚至一度有传闻称其上市计划被搁置。
今年4月，沙特阿美首次公开发行了120亿美元债券，认购比例超过8倍，获得巨大成功，IPO计划又重新进入人们视野。但9月，无人机袭击了沙特两处石油设施后，沙特一半的石油生产被关停，IPO计划被再次推迟。
10月20日，本是沙特阿美启动IPO程序的日期，但为了更好地推销IPO，等待第三季度财务数据，IPO被再次推迟。
11月3日，沙特阿美宣布其前三个季度净利润为680亿美元。公司董事长表示，无人机袭击并未对公司的销售造成实质性影响。同日，沙特阿拉伯资本市场管理局(CMA)表示，已发布一项决议案，批准沙特阿美IPO。
招股书表示，散户投资人必须在11月28日之前提出申请，并指出，公司最多只有0.5%的股份将分配给散户投资人。沙特阿美IPO后，沙特政府将面临6个月的禁售期。摩根大通、高盛、花旗集团和摩根士丹利等投资银行负责承销。
公司面临一定风险
此前，外界曾预计沙特阿美将出售5%的股份，其中，在沙特证券交易所上市2%的股票，在海外交易所上市3%的股票。沙特阿美总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔透露，该公司在沙特国内上市后，将来还会在其他国家上市。
消息人士称，沙特阿美预计筹集200亿至400亿美元。外界普遍预计，沙特阿美的IPO规模可能会超过阿里巴巴在5年前募集的240亿美元，成为全球规模最大的IPO。
沙特阿美在声明中指出，IPO会分两批进行，即机构投资者和散户，但IPO最终定价、股票发行数目、释出多少百分比股权等，会在市场询价期结束后决定。
沙特阿美表示，对投资者来说，公司在财务上的变更将更具吸引力。公司不仅将特许权使用费率从20%降低至15%，还与沙特主权财富基金达成协议，分期支付690亿美元收购沙特阿拉伯国家石油化工公司的款项，将资本支出在更长时间内平摊。
目前，沙特阿美已承诺向投资者支付股息750亿美元，将从2020年起持续支付年度股息直至2024年，即使公司无法支付政府投资者的股息，非政府投资者也将按比例分得750亿美元股息。
然而，哥伦比亚大学商学院能源经济学教授杰弗里·希尔(Geoffrey Heal)表示，沙特阿美面临许多风险，其中就包括中东的地缘政治风险，该公司两个主要生产设施在9月遭遇空袭就证明了这一点。
招股说明书中也承认，和武装冲突可能对沙特阿美及其未来股价产生重大不利影响。
此外，受气候变化影响，未来全球对石油的需求可能下降。招股书中引用了行业顾问IHS Markit的预测，该预测认为石油需求将在2035年左右达到峰值，届时，原油和其他液态石油的需求增长将“趋于平稳”。
摆脱石油依赖
纳赛尔表示，沙特阿美上市有助于沙特实现经济多元化，是吸引国内和国际投资者投资沙特的重要一步。
沙特经济学者图尔基·法德阿格表示，沙特阿美上市可以说是实现“愿景2030”设定目标的最重要部分之一，这不仅仅是沙特历史上最大的私有化进程，同时也为经济改革提供更多的现金流，使得政府能将资金用于经济和产业结构调整。
沙特于2016年提出的“愿景2030”核心内容就是出售沙特阿美的部分股权，成立世界上最大的主权财富基金，并将可再生能源与工业设备产业本土化。与此同时，开发旅游项目，加大对数字技术的投资，计划到2030年，沙特非石油出口占GDP的比重从16%提高至50%。
此外，沙特股市于2015年开始对合格境外机构投资者开放。今年，随着沙特股市成功加入MSCI指数，沙特资金流入的排名迅速攀升，一旦完全纳入MSCI指数，沙特的权重将超过泰国、马来西亚、波兰、土耳其等国。
在曾经的高油价时代，沙特从不对外发放旅游签证。但今年9月27日，沙特对中国、日本、美国和一些欧洲国家发放了旅游签证，放宽外国女性入境旅游的严格着装限制。此外，沙特还解禁了电影院，允许女性驾车，这些政策无一不透露着沙特对经济转型的考量。
记者 李曦子