千寻研选：网售处方药即将“开闸”，牵动三大行业发展方向

　　1、事件驱动：网售处方药有望松绑

　　新版《药品管理法》呼之欲出，其中，允许有条件放开网售处方药一条备受市场关注。过去，在药品销售结构里面，85%来自于处方药销售，医疗机构销售了近80%的处方药，院外市场仅占小部分份额。而业内人士认为，12月1日起正式实施的新版药品管理法或将改变这一局面。

　　2、机构观点：网售药满足时代发展趋势，监管将严格规范引导行业发展

　　国金证券认为，网售处方药从趋势上满足时代发展需求，但目前仍处于探索期，监管层面将严格规范和引导药品网络销售健康发展，更好保障公众用药权益。

　　1）政策环境：

　　医疗资源分布不平衡是国内医疗行业常年痛点，国家提出大力发展“互联网+医疗健康”，其中借助互联网的跨时空特性改善患者就医用药体验是方向之一；

　　2）下沉市场：

　　近年来随着抖音、拼多多等诸多流量平台迅速崛起，下沉市场直接跨越PC端进入移动端，网络消费普及率越来越高；

　　3）消费者行为习惯：

　　国内互联网发展速度、物流配送能力领先全球，消费者行为习惯已发生明显变化，对网络的学习能力与依赖性越来越高。

　　趋势判断：在时代发展大环境下，网络、科技、大数据等正在为大健康生态赋能，未来线上线下有望高度融合，“医+药+险”将以患者为中心，借助“互联网+”优势逐步形成闭环，让患者少跑路，让数据多跑路。

　　3、电子处方：能否成功放开的核心在于电子处方

　　网络处方药放开首先对医疗信息化是个利好，因为网售处方药放开需要满足三个必要条件：

　　第一，患者购药需要出具电子处方；

　　第二，网上终端零售企业需要能对患者出具的电子处方进行识别，看是否真实可靠，保证患者用药安全，这就需要终端零售企业处方药销售信息能与医疗结构电子处方信息互联互通；

　　第三，网上终端零售企业还需要对已销售的处方药，以及相关电子处方进行记录并保存，以便后续核对。

　　所以，网售处方药能否成功放开的核心在于电子处方，以及以电子处方为核心的医疗信息化，网售处方药政策一旦放开，必将带动医疗信息化行业的需求，届时将催生处方共享平台、线上问诊+电子处方新场景。

　　参与布局处方共享平台：卫宁健康、东华软件

　　参与互联网医院建设、线上问诊：创业慧康、思创医惠、万达信息

　　4、医药电商：行业变革将迎千亿市场

　　我国处方药市场占药品终端消费市场85%的份额以上，但基本80%左右通过医院渠道销售。对比美国，从医院渠道销售的处方药占比仅40%。目前网上药店占全部医药市场比重仅1%，相信随着网售处方药政策的放开，通过互联网端口销售的医药商品占比若能提升到10%以上，则医药电商面临的市场空间将至少达2000亿。

　　太安堂：子公司康爱多现拥有超5000万的会员用户，拥有副主任级在线万平方米的专业仓储配送基地，采用电子传送带作业，可保障日均50万件订单当天发货。

　　九州通：全国最大的民营医药流通企业，与饿了么、平安好医生平台签署战略合作协议，在京东、天猫等平台入驻，截止19年6月30日，全集团完成347个冷库建设，冷库面积达30,315平米，冷链物流配送完备。

　　5、处方药：一定程度上加大对处方药的需求

　　过去，医疗机构销售了近80%的处方药，院外市场仅占小部分份额。12年到17年是处方药的黄金时间，包括中药注射剂，还有大量的仿制药企业都赚的盆满钵满。

　　但是18年开始，展开了仿制药一致性评价，加上带量采购问题等，医院内药价断崖式下跌将对药品零售市场形成很大的冲击，此时，行业龙头价值凸显，从三季度持有基金数的变化情况来看，处方药板块表现强者恒强的态势。网售处方药放开也将一定程度上加大对处方药的需求，利好处方药企业。

　　6、潜在风险：政策不及预期

　　近年来，网售处方药政策的制定经历了几轮修改，几度“松绑”“收紧”，甚至被业界形象地称为“翻烙饼”。从2014年允许处方药网售，到2017年明文禁止，近日在2019年全国医药经济信息发布会上，国家药监局药品监督管理司副巡视员徐胜敏透露，该监管办法允许有条件放开网售处方药。

　　业内人士指出，从业者能否保证处方药的销售是基于真实处方，配送、仓储、个人数据保护、网络安全等能否达到相应标准规范，将成为网售处方药开放面临的问题。相关政策的落地与否目前尚未确定。