渝农商行坐实“最惨新股”，浙商银行、邮储银行发行或承压

　　渝农商行昨日上市首日就未能封住44%涨停成为市场焦点后，今日更是低开低走，盘中一度触及跌停，较公司发行价格7.36元，涨幅仅为约15%。也就是说，如果中一签持有至今，盈利约在1000元。

　　截至午间收盘，报收8.44元，跌9.73%，距离跌停仅差2分钱。

　　渝农商行前身为重庆市农村信用社，成立于1951年，至今已有60余年的历史。2010年，成功在香港H股主板上市，是全国首家“A+H”股上市的农商行。渝农商行本次发行A股13.57亿股，发行价为7.36元，募集资金99.88亿元。

　　机构卖出

　　三季报显示，前三季度实现营业收入199.91亿元，同比微增1.24%，净利润86.28亿元，同比增长17.62%。扣除非经常性损益后，净利润为49.63亿元，同比增速不到3%。

　　遭成渝农商行如此坎坷命运的原因主要有六点：

　　一. 渝农商行近年营收增速在可比银行中总体偏弱，增速要低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平；

　　二. 上市时机较差，近几日银行股整体处于调整状态；

　　三. AH股溢价水平过高，即使跌停后仍是银行股中AH股溢价水平最高的个股；

　　四.估值偏高，目前动态市盈率约8.4倍，仍处于整个银行板块的偏上水平；

　　五.发行规模较大，渝农商行本次发行13.57亿股，为近3年来第6大发行规模的上市公司。

　　六.10月以来新股发行速度加快，国庆后至今共有30只新申购，平均每日2只，上周五1日就有7只新股申购。

　　根据昨日晚间上交所龙虎榜数据显示，昨日卖出前5席位中，有4位是机构专用席位，合计卖出1.32亿元。买入前5席位均为券商营业部游资，西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部买入4962万元排第一，该营业部曾在东方通信、风范股份等超级大牛股炒作中频频现身。

　　西藏东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部买入4873万元；招商证券上海牡丹江路证券营业部买入3739万元；平安证券银川凤凰北街证券营业部买入3364万元；平安证券深圳深南东路罗湖商务中心证券营业部买入2596万元，分列买入席位的2至4位。

　　浙商银行、邮储银行发行承压

　　渝农商行的大幅下挫，对预计11月7日和11月14日进行网上申购的邮储银行、浙商银行造成重压。预计发行股数分别为51.72亿股和25.5亿股。

　　浙商银行10月15日已发招股书，预计11月14日进行网上申购。发行价格定为4.94元，发行市盈率9.39倍。

　　浙商银行的发行规模比渝农商行发行规模13.57亿股多近1倍，发行市盈率也比渝农商行发行市盈率9.26倍略高。渝农商行的市场表现，对浙商银行的发行及之后的上市定价都将产生不利影响。

　　邮储银行10月29日公布了招股书，预计发行51.72亿股，目前暂未公布具体发行价，但更加庞大的发行规模，或将使其确定发行价时更加谨慎。

　　渝农商行的中签率为0.35%，浙商银行、邮储银行的中签率大概率会大幅提升，其中邮储银行中签率有可能突破1%，成为近期中签率最高的个股。

　　新股首日涨停限制引争论

　　渝农商行首日破板及今日的大幅下跌，市场再次争论新股上市首日44%涨停限制要不要取消。

　　由于上市时的涨跌幅限制，以及在T+1的交易制度下，人为制造的观望空间，导致上市首日卖盘很难涌出，造成在一定价格下的有价无市，这就导致绝大部分新股上市均涨停或连续涨停。

　　而每当市场相对低迷时，“取消涨跌停”、“交易T+0”等就成为市场热涨的呼声，但是因为利弊两面性，争议一直没有结论。由于新股上市时流通少，因此炒作性极强，短期拉高就成为常态，对于首日44%涨停限制，部分市场人士还是持欢迎态度。

　　但也有不同观点，证监会副主席方星海在年初就曾明确表示，新股上市首日有44%涨停限制，市场没有交易量，而“没有交易量的价格是虚幻的、不准确的价格”，且上市后最初几日都没有交易量，人为限制导致价格不合理。

　　“首日涨停板这个事情要研究，我个人觉得应该取消。”方星海说。