单季亏超1亿！这家互联网医药龙头何时实现盈亏平衡？
《投资时报》研究员 吕贡
时至本年 一季度，即便1药网营收已是自2018年在美上市以来，持续 第15个季度同比增长，但在盈利方面，该公司仍处吃亏 状态。
日前，1药网母公司111团体 （YI.O）宣布 了截至3月31日的2022年第一季度未经审计财报。财报显示，1药网本年 一季度实现净收入29.8亿元（人民币，下同），较上年同期增长14.9%，创造 了自2018年在美上市以来，持续 15个季度的营收同比增长。
然则 ，1药网目前仍未盈利。数据披露，该公司一季度净吃亏 为1.01亿元，归属于普通股股东的净吃亏 为1.103亿元，与上年同期相比，其吃亏 范围 有所收窄。
对于一季度的业绩状况，该公司结合 首创 人、董事长兼首席执行官刘峻岭在财报中称，“除收入增长外，公司的毛利润增速是一季度收入的4.4倍，分部毛利润同比增长66.3%；分部毛利率从去年同期的4.5%提高到6.5%”。同时其表示 ，“公司的运营效率也有所提高，随着范围 扩张 ，预计这种提高运营效率的势头将持续 下去。”
不过 在资本市场方面，1药网的表示 就不尽如人意。截至6月17日美股收盘，1药网报收于1.83美元/股，相较于2021年2月16日27.33美元/股（按前复权盘算 ）的最高收盘价已缩水超九成，为93.30%。
一季度仍亏超1亿
据公司官网信息显示，1药网由于刚和刘峻岭于2010年创建 ，是中国互联网医药健康的领军企业，致力于用数字科技将患者和药品及医疗办事 有机衔接 ，打造中国最大的医药健康平台。
2018年9月，1药网在美国纳斯达克上市。经由 多年成长 ，现在的1药网附属 于111团体 ，是中国第一批获得国度 食品药品监督 治理 局揭橥 《互联网药品生意业务 许可证》的网上药店。
据1药网母公司111团体 此前披露的一季报数据显示，1药网本年 一季度仍处于增收不增利态势，其中净收入同比增长14.9%至29.8亿元，同期净吃亏 为1.01亿元。而去年同期，该公司净吃亏 为1.695亿元，本季度净吃亏 占净收入的百分比从去年同期的6.5%降至3.4%。
追溯到该公司招股书所披露的数据可以觉察，2016年至2021年期间，1药网一直处于吃亏 状态，且各年度的净吃亏 额分手 为3.63亿元、2.49亿元、3.82亿元、5.02亿元和4.67亿元，叠加该公司本年 一季度1.01亿元的净吃亏 额，1药网已经累亏超20亿元。
值得存眷 的是，同期，1药网各年度总净收入则一直涌现 递增趋势，由2016年的8.74亿元一路增至2021年的124.26亿元，突破百亿元范围 。对于该公司耐久 增收不增利的吃亏 状况，有业内人士剖析 认为，这或与公司各项费用成本的增加有较大接洽 关系 。
《投资时报》研究员梳理该公司近年来财报数据注意到，在上述年份期间，1药网总运营成本和费用总体也涌现 递增趋势，由2016年的12.38亿元上升至2021年的130.68亿元，始终高于该公司同时期的总净收入数值。
时至本年 一季度，1药网的总运营成本和费用为31亿元，较上年同期的28亿元增长11.5%。产品 销售成本和履行费用均有大幅增长，同比增幅分手 为12.5%和42.7%。其中，履行费用占该公司本季度净收入的比重从去年同期的2.6%增至3.2%，主要由于公司投资扩张 履行中心的能力以支持未来增长；以及多地进行封控治理 ，导致配送成本增加。
1药网2022年第一季度业绩表示 及与上年同期比较 情况（千人民币）
B2B近年供献 大比重营收
从公司收入组成 来看，1药网的总净收入由“企业对企业（B2B）”和“企业对消费者（B2C）”两部分 组成 ，目前，B2B业务供献 了较大比重的收入。而B2B和B2C各部分 收入又可分为产品 和办事 两部分 ，其中产品 组成 了各部分 的主要收入滥觞。
不过 ，在2016年、2017年和2018年第一季度，1药网的大部分 收入均滥觞于B2C部分 的产品 收入，即通过1药店和线下药店向消费者销售药品和其他健康、保健产品 。其时 ，该公司还通过向1 Drug Mall的药店销售药品，从B2B部分 获得产品 收入。
此后的几年里，随着1药网吸引了更多药店作为客户，该公司的产品 收入，尤其是来自B2B领域的收入实现显著增长。而B2C部分 的产品 收入来自通过1 Medicine Marketplace、移动应用法度模范 、其他在线渠道和线下药店向消费者和某些企业客户销售药品和其他健康、保健产品 ；同时，该公司还通过向 1 Pharmacy的药房销售药品从B2B部分 获得产品 收入。
数据披露，2018年至2021年，1药网来自B2B部分 的产品 收入分手 为10.62亿元、32.93亿元、74.90亿元和118.40亿元，突破百亿元范围 ，远超该公司同时期来自于B2C部分 的产品 收入。该业务占公司各年度总净收入的比重，也由2018年的59.4%一路上升至2019年的83.3%、2020年的91.3%和2021年的95.3%。
时至本年 一季度，1药网来自于B2B部分 净收入达到 28.70亿元，较上年同期增长17.0%，占该公司本季度总净收入的比重达到 96.2%。其中，B2B部分 产品 收入同比增长16.8%至28.51亿元，办事 收入同比增长52.7%至0.18亿元。
而另一边的B2C部分 ，自2018年起收入占比就涌现 大幅下滑，即由2017年的89.9%骤降至2018年的39.7%，此后，该比重进一步下滑至2019年的16.1% 、2020年的8.1%和2021年的3.9%。
据最新数据披露，本年 一季度，1药网来自于B2C部分 的净收入同比下降20.7%至1.13亿元，占该公司本季度总净收入的比重也仅有3.8%。其中，B2C部分 产品 收入同比下降25.5%至1.02亿元，而办事 收入同比增长111.4%至0.11亿元。不过 ，办事 收入的大幅增长，似乎并不足以拉升B2C部分 净收入在该公司总净收入中的比重。
未来，1药网来自于B2B部分 的收入占比是否还会进一步增长，公司是否还会开辟 新赛道以应对单一业务条线风险，值得持续 存眷 。