净利润两年增10倍，借锂电春风，天宏锂电冲刺IPO

　　近日，浙江天宏锂电股份有限公司（下称“天宏锂电”）向北交所提交了上市申请，申请已被受理。 

　　天宏锂电本次IPO，拟向不特定合格 投资者公开发行 不跨越  1902.70万股（未斟酌 超额配售选择权的情况下），或不跨越  2188.11 万股（全额行使本次股票发行 超额配售选择权的情况下），募集19583.52万元，用于天宏锂电电池模组扩产项目和研发中心扶植 项目。公司主办券商为申万宏源承销保荐。 

　　IPO日报注意到，公司得益于行业成长 ，近三年业绩突飞猛进，但体量仍较小。且公司曾涌现 产品 爆炸问题。另外，在IPO前夕，公司和定增股东签署对赌协议，后者半年或赚600万元。 

　　净利润增长10倍 

　　据悉，天宏锂电成立于2015年3月，是一家从事锂离子电池模组研发、设计、组装和销售的国度 高新技巧 企业，主要产品 为动力型锂电池模组和储能型锂电池模组，产品 主要用于电动助力车、电动滑板 车、电动摩托车等轻型车领域和电动搬运车等工业领域以及便携式 UPS 电源。其中，动力型锂电池模组是主力产品 ，收入占比跨越 95%。 

　　2019年-2021年（下称“申报 期”），公司实现营业收入1.35亿元、2.35亿元、3.71亿元，增长174.81%；净利润为234万元、2094万元、2714万元，两年增长了10倍，增长明显。

滥觞：申报稿

　　申报 期内，公司毛利率17.17%、19.56%、17.60%，整体增长并不明显。 

　　2022 年 1-3 月，公司营业收入较上年同期增加 1413.58 万元，但归属于母公司所有者净利润削减  172.59 万元，公司说明 系受碳酸锂价格 上涨的影响公司主要原资料 锂离子电芯价格 上涨，公司毛利率下降导致公司利润削减 所致。 

　　事实上，公司所在的行业锂电池行业，是新能源行业中重要的一环，近年来成长 迅速。但行业属于充分 竞争行业，行业内具有领先技巧 、优质客户和资金优势的企业，赓续 扩张 市场份额，企业间差别 化竞争态势日趋明显，如传统动力类锂离子电池巨擘 比亚迪、宁德时代和亿纬锂能等企业开端 进入电动自行车用锂离子电池领域。 

　　而天宏锂电的产品 主要集中于轻型电动车以及电动搬运车领域。虽然公司业务及生产范围 赓续 扩张 ，但与行业龙头相比，公司在生产范围 以及资金实力等方面仍有不小的差距。 

　　申报稿中，天宏锂电行业内主要竞争企业包孕博力威和欣旺达。博力威成立于 2010 年，并于 2021 年在上交所胜利 上市，2021年轻型车用锂离子电池领域的收入跨越 12亿元。欣旺杀青 立于 1997 年，并于 2011 年在深交所胜利 上市，2021年轻型车用锂离子电池领域的收入高达29亿元。相比之下，天宏锂电的相关收入约为3.55亿元。 

　　另外，2019-2021年，博力威轻型车用锂离子电池领域的收入增长了1.79倍，欣旺达增长了2.45倍，天宏锂电增长了1.81倍，和同行增长相比并未特别突出。 

　　截至 2021 年 12 月 31 日，天宏锂电共有研发人员 34 名。申报 期内，公司研发费用分手 为 718.20 万元、816.65 万元、1,394.20 万元，研发费用占昔时 营业收入的比例为 5.32%、 3.47%、3.76%。 

　　综合来看，公司在研发人员占总人员的比例、研发费用占营业收入的比例方面，均远弱于上述两家企业。

三家公司轻型车用锂离子电池领域的收入比较  滥觞：申报稿

　　终止的对赌协议

　　股权方面，本次发行 前，都伟云、周新芳、周志伟和钱旭分手 持有公司 16.01%、16.01%、16.01% 和 13.12%的股份，都伟云通过天赋力合股 掌握 公司 23.18%股份，上述四人合计掌握 公司 84.34%股份；都伟云担负 公司董事长及总司理 ，周新芳担负 公司董事、副总司理 ，周志伟担负 公司董事，钱旭担负 公司董事、副总司理 和董事会秘书。截至招股说明书签署日，公司无控股股东，实际掌握 人为都伟云、周新芳、周志伟和钱旭。 

　　值得一提的是，公司在IPO前夕进行了一次定增，且签署了对赌协议。 

　　2021 年 12月，公司在全国中小企业股份转让系统向 7 名对象定向发行  4581,005 股，均以现金认购，定向发行 价格 为 8.95 元/股，共募集资金 4,100万元，其中 3,600万元用于弥补 流动资金，500 万元用于了偿 银行贷款。发行 完成后，公司总股本为 57,081,006 股，此次定增股占总股本的比例约为8%。 

　　此次融资，认购方杭州赞盈、青岛葳尔、长业天宏、张心同、陆国钧、马晓萍和王松良与公司实际掌握 人都伟云、周新芳、周志伟和钱旭签署了含有特殊投资条款的特殊协议。双方约定，公司如果未能在 2024 年 6 月 30 日前申请在全国中小企业股份转让系统精选层挂牌（即北京证券生意业务 所上市）或A股其他板块（包孕上海主板、科创板、深圳主板、深圳创业板）证券生意业务 所公开发行 上市（以受理为准），则认购对象有权要求公司实际掌握 人以现金方法 受让认购对象持有的目标公司（天宏锂电）部分 或全部股权。 

　　也就是说，双方签署了“对赌协议”，目前，该协议已经终止。 

　　依照 此次融资金额盘算 ，彼时完成融资后，公司估值约为51250万元。 

　　而此次北交所上市募资19583.52万元，在不斟酌 超额配售选择权的情况下，本次拟公开发行 不跨越  1,902.7002 万股，本次发行 的股份占发行 后总股本的比例不跨越  25%；若全额行使超额配售选择权，本次拟公开发行 不跨越  2,188.1052 万股，本次发行 的股份占发行 后总股本的比例不跨越  27.71%。 

　　IPO日报简单 盘算 ，不斟酌 超额配售选择权的情况下，公司杀青 募资的总估值约为78334万元。斟酌 稀释作用下，仅仅半年多时间，上述7家认购方的4100万元资金增值约600万元，增值率为14.64%，不得不说是一笔好买卖。 

　　产品 爆炸引火警  

　　另外，需要指出的是，天宏锂电曾因产品 涌现 爆炸问题而进行赔款。