明美新能拟创业板IPO：与两家大客户疑为贴牌代工关系，有募投项目未明确披露可行性和必要性(2)

　　记者留意到，按照明美新能对自身的主营营业先容，公司首要按照客户的需求，研发、计划相干产物，通过外购电芯、电子元器件、布局件等原原料，出产切合客户要求的锂离子电池模组产物。另外，据明美新能官网对公司成长过程的先容，明美新能早在2006年就曾成为医疗装备锂电池的ODM（贴牌代工）供给商。 

　　值得一提的是，动力电池行业代工出产的案例并不少见。譬喻，2021年上市的博力威（SH688345，股价78.03元，总市值82亿元）储能电池营业首要是ODM模式，由公司自主开拓计划后以客户品牌贩卖给用户，首要为Goal Zero等美国终端客户。野马电池（SH605378，股价26.81元，总市值35.75亿元）则是主营碱性电池的贴牌出口。现在的斲丧电子锂电池龙头欣旺达（SZ300207，股价33.05元，总市值568亿元）曾经也是以镍氢电池和锂电池模组的OEM和ODM发迹。 

　　明美新能与上述几家公司尚有一点相同，即其也有很大一块营业是用于出口。2019年至2021年各年度，明美新能境外贩卖收入占当期主营营业收入的比例别离达58.07%、62.91%和55.22%。 

　　有募投项目标建树可行性和须要性未明晰披露 

　　此次IPO，明美新能拟召募资金4.50亿元，个中对两个募投项目“年产1700万个封装锂电池财富化项目”（以下简称项目一）和“年产220万个封装锂电池财富化项目”（以下简称项目二）的投资金额别离为1.58亿元和1.10亿元。

　　此次IPO召募资金用途 

　　图片来历：明美新能招股书（申报稿）截图 

　　项目一计划产能为年产智妙手机封装锂电池1500万个和年产家产手持装备（属于家产电子装备）封装锂电池200万个。 

　　不外，按照招股书，2019年～2021年各年度，明美新能的斲丧电子类/家产电子装备及二轮电动车类的产能操作率别离仅为89.21%、75.56%和79.03%。 

　　明美新能在招股书中暗示，按照Strategy Analytics猜测，2022年和2023年环球智妙手机出货量同比增添率将别离为1%和3%；市场调研机构TrendForce猜测，OPPO团体2022整年出货量或将到达2.08亿台，同比2021年增添43.35%。 

　　然而，如前文所述，本年上半年，环球智妙手机出货量广泛降落，明美新能第一大客户OPPO出货量也同比降落。以智妙手机为代表的斲丧电子规模已进入较为明明的阶段性增添瓶颈。在这种环境下，明美新能大幅加码智妙手机封装锂电池产能的意义，无疑值得打上一个问号。 

　　项目二计划产能为年产扫地呆板人封装锂电池200万个，年产滑板车封装锂电池20万个。 

　　记者留意到，作为斲丧电子类电池模组之一，明美新能扫地呆板人电池模组的毛利率从2019年的13.66%逐年降落至2021年的4.73%，降幅较大。 

　　而对付项目二建树的须要性和可行性说明，明美新能并未在招股书的“召募资金投资项目标详细环境”中直接披露，仅暗示详见项目一的建树可行性和须要性。然而，招股书中项目一的建树可行性和须要性说明内容并未涉及项目二。 

　　那为何项目二的须要性和可行性说明要详见项目一的相干内容呢？明美新能方面在回覆记者的邮件中仍仅暗示，关于两个募投项目建树的须要性以及可行性详见公司披露的招股书第九节-召募资金运用与将来成长筹划的第二末节-召募资金投资项目标详细环境。