十大理由支持A股估值继续修复

　　本报记者 赵子强 楚丽君

　　近期，A股市场经验了较大的调解，沪指一度跌破3000点，A股估值也回落至汗青底部地区。而周三沪指触底后呈现强势上涨，制止10月14日收盘，累计上涨3.09%。给投资人带来振奋的同时，也带来了思索：A股市场估值是否能继承修复？

　　《证券日报》市场研究部记者通过梳理宏观经济政策及最新数据、上市公司通告信息、三季度业绩环境、市场运行汗青数据，并团结专家说明，发明至少有十大来由支持A股整体估值继承修复。

　　来由一：

　　政策协力确保

　　经济运行在公道区间

　　股市的恒久向好离不开宏观经济的支撑。从当前海内经济形势来看，本年5月份以来，稳增添政策延续出台，且力度不绝晋升，结果起源展现。据国度统计局最新发布的数据表现，9月份制造业PMI为50.1%，升至扩张区间，开释出起劲信号。

　　10月14日，国度统计局宣布数据表现，9月份世界住民斲丧价值同比上涨2.8%，家产出产者出厂价值同比上涨0.9%。对此，国度统计局都市司首席统计师董莉娟暗示，9月份，各地域各部分一连统筹推进疫情防控和经济社会成长事变，采纳多种法子尽力做好重要民生商品保供稳价，住民斲丧市场运行总体安稳。国际原油等大宗商品价值继承降落，海内部门行业需求回升，家产品价值走势整体下行，但下行态势趋缓。

　　瞻望四序度，西南证券暗示，海内经济企稳信号慢慢展现，A股不气馁。

　　来由二：

　　成交额处于

　　整年最低程度

　　成交额不只浮现了A股市场的活泼度，也与市场点位坎坷有较高关联，股谚中有“天价天量”和“地价地量”之说。

　　同花顺数据表现，4月27日，沪指触及年内低点2863.65点，当日，A股成交额为9179.62亿元，4月份A股日均成交额为8808.59亿元。10月12日，沪指创4月27日以来的低点，最低到达2934.09点，当日，A股成交额为7107.35亿元，远低于之前的程度。9月份以来至10月14日，A股日均成交额为7217.16亿元，已明明低于本年4月份程度。9月30日和10月11日A股成交额别离为5616.37亿元和5643.80亿元，为本年以来A股市场成交额最低的两个买卖营业日。

　　市场说明人士暗示，近期市场呈现一连低迷，缩量下跌是市场张望情感浓郁的充实浮现，也表现出市场下跌动能不敷，跟着气馁预期的改进，市场将迎来一连性回暖走势。

　　来由三:

　　A股估值

　　靠近4月份低点程度

　　从估值来看，当前A股估值性价较量高。

　　同花顺数据表现，制止10月14日收盘，A股整体动态市盈率为16.05倍，而4月27日A股整体动态市盈率为15.16倍，已靠近4月份市场底部时的估值程度。沪深300整体动态市盈率为10.67倍，而4月27日沪深300整体动态市盈率为10.97倍，今朝估值低于4月份市场底部时的估值程度。有378只个股股价处于破净状态，A股市场的破净率为7.63%（剔除净资产为负的股票）。

　　对此，接管《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳暗示，从当前A股市场的整体估值程度来看，无论是市盈率照旧市净率都处于连年来低位，具有较高的设置代价。详细来看，单从近三年估值的分位值来看，在海内首要指数中，上证50和沪深300处于相对更低位区间。

　　来由四：

　　上市公司策划业绩

　　安稳向好

　　作为实体经济的“根基盘”，上市公司保持不变成长，质量慢慢晋升。从策划业绩来看，中上协数据表现，上半年4825家上市公司共实现营收34.54万亿元，同比增添9.24%，实现归母净利润3.25万亿元，同比增添3.19%。

　　同花顺数据表现，制止10月14日收盘，已有10家公司披露2022年前三季度业绩，均实现归母净利润同比增添；尚有247家公司披露2022年前三季度业绩预报，有216家公司业绩预喜，占比近九成。

　　说明人士暗示，业绩向好能支撑市场回暖，三季报存在诸多布局性亮点，部门公司泛起出逆势上涨的趋势。

　　来由五：

　　涉回购通告大增

　　开释起劲信号

　　近期，A股行情震荡调解，不少上市公司脱手回购，开释起劲信号。

　　同花顺数据表现，9月份以来至10月13日，共有371家A股上市公司宣布与回购相干通告，个中，358家有现实回购举措，与2021年同期的224家公司对比，增幅59.82%，358家公司合计回购金额达512.63亿元。

　　《证券日报》记者进一步梳剃头明，2019年1月4日，沪指上一轮牛市调解后呈现的最低点2440.91点，厥后4个买卖营业日均匀日宣布涉回购通告公司数目为34家。而10月10日至10月13日，302家公司宣布涉回购通告，均匀逐日达75.5家，较上一个市场底增添122.06%。较本年4月27日沪指见底2863.65点后的4个买卖营业日有115家公司宣布涉回购通告数增添162.61%。

　　兴业证券首席说明师张启尧暗示，回购通告数目的晋升代表公司看好企业将来成长；同时，回购打算可以向市场投资者开释起劲信号、提振市场情感，有利于股市回升。因此，回购通告数目增进每每对应市场从底部的回升进程。

　　来由六：

　　超千家公司股息率

　　超一年定存

　　股息率是判定股票投资代价的重要指标之一。同花顺数据表现，制止10月14日，A股上市公司数目达4953家。个中，2021年度宣布现金分红方案的上市公司共3311家，有1053家公司2021年股息率高出银行一年定存利钱（1.75%），占所有A股数目比例的21.26%。

　　在投资计策方面，中金公司暗示，恒久持有维度看，A股高股息计策相对全市场具备年化收益率高、最大回撤小、夏普比率高三大特点，且投资持有期越长，高股息计策跑赢基准、保住本金的概率越高。短期持有维度看，高股息计策的防止属性和代价属性将影响其短期的相对收益。

　　来由七：

　　数据表白

　　市场活动性丰裕

　　10月11日，人民银行宣布最新的金融和社会融资数据表现，9月份新增信贷、社融局限超预期上升。9月份，新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元；社融增量为3.53万亿元，比上年同期增6245亿元。9月末，广义钱币（M2）余额达262.66万亿元，同比增添12.1%，比上年同期高3.8个百分点，意味着M2已持续6个月保持两位数增速。