GDR成A股公司跨境融资新选项 东方财富拟发行GDR并在瑞交所上市

　　GDR具有考核周期短、融资服从高、刊行本钱低等上风。对企业而言，一方面有助于拓宽企业境外融资渠道，在必然水平上满意上市企业的融资需求；另一方面有助于企业扩张外洋营业，晋升企业的外洋知名度。

　　记者 周尚伃

　　当前，GDR（环球存托凭据）成为A股上市公司跨境融资的新选项，“奔赴”欧洲刊行GDR的案例正在慢慢增进。克日，东方财产通告，公司拟刊行GDR，并申请在瑞士证券买卖营业所挂牌上市。

　　而跟着A股上市公司跨境营业需求一连增进，券商拓展外洋营业也迎来新契机，多家头部券商正起劲机关，个中国泰君安欧洲子公司设立申请就于克日获证监会存案。

　　东方财产拟刊行GDR

　　为进一步便利跨境投融资、促进要素资源环球化设置，推进成本市场制度型开放，本年2月份，中国证监会宣布《境表里证券买卖营业所互联互通存托凭据营业禁锢划定》，将“沪伦通”机制进一步进级扩容为“中欧通”。

　　证券类公司中，继2019岁月泰证券在“沪伦通”机制下于伦敦证券买卖营业所刊行GDR后，克日，东方财产也拟在取得境表里相干有权禁锢部分的核准后，刊行GDR，并申请在瑞士证券买卖营业所挂牌上市，本次刊行GDR所代表的新增基本证券A股股票不高出6.61亿股，不高出本次刊行前公司平凡股总股本的5%。

　　对此，安信证券非银行业首席说明师张经纬暗示，短期来看，GDR刊行以新增基本证券A股股票为基本，将稀释东方财产股权及ROE，对股价或造成必然攻击。但思量到GDR刊行价值不低于订价基准日前20日均价的90%，较定增80%下限而言折价较低，因此浸染相对有限。如若乐成刊行，估量陪伴120日兑回限期渐近，GDR与A股价差将一连收窄。恒久来看，GDR刊行一方面有望吸引外洋恒久投资者，优化公司股权布局；另一方面便于召募境外资金，增厚成本气力，有助于公司在中资券商“出海”趋势中拓展外洋营业机关，强化自身国际化竞争程度。

　　东方财产于2015年收购西藏同信证券拿下境内证券营业牌照后，先后通过5次再融资加码证券营业。针对此次刊行GDR召募资金用途，东方财产暗示，在扣除刊行用度后，将用于扩展和延长财产打点产物和处事，加大研发技能的相助与投入，子公司增资及外洋分支机构建树、满意一般营业成长必要，增补活动资金等，以进一步进步整体财产打点处事手段，固定和晋升公司市园职位。

　　对此，招商证券非银金融行业首席郑积沙团队暗示，预期将有利于助力东方财产外洋子公司哈富证券等国际营业成长。

　　谈及相对其他融资渠道GDR具有的上风，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接管《证券日报》记者采访时暗示，“GDR具有考核周期短、融资服从高、刊行本钱低等上风。对企业而言，一方面有助于拓宽企业境外融资渠道，在必然水平上满意上市企业的融资需求；另一方面有助于企业扩张外洋营业，晋升企业的外洋知名度。”

　　GDR提速催化券商欧洲机关

　　跟着中国企业逐渐插手环球资源设置，券商拓展外洋营业迎来新契机，起劲机关欧洲市场成为各家券商深化国际营业机关的下一城。

　　陈雳汇报记者，“对中资券商而言，加大对欧洲市场的机关是有须要的。当前，欧洲市场对中企境外上市的吸引力逐渐增进。整体来看，欧洲成本市场具备多条理的市场布局，可为企业提供多种上市方法，能满意中资企业高效上市、融资的需求。”

　　10月28日，国泰君安收到中国证监会关于公司设立欧洲子公司的正式复函，对公司通过部属子公司国泰君安金控在英国伦敦全资设立欧洲子公司，并从事金融或金融相干营业无贰言。国泰君安欧洲子公司将在得到英国金融举动禁锢局揭晓的金融牌照后正式开业。国泰君安也暗示，此次欧洲子公司获批，是公司务实推进国际化计谋、展业空间拓展至欧洲地域的要害落子。

　　当前，多家头部券商正在起劲机关GDR营业，营业竞争剧烈。中信证券暗示，其具有领先的GDR刊行履历和专业上风，是GDR项目参加度较高的中国投资银行，作为伦敦证券买卖营业商和瑞士证券买卖营业所会员，充实验展在欧洲成本市场的领先上风，起劲助力中欧成本市场互联互通。华泰证券半年报中表现，公司紧抓成本市场趋势性机遇，大力大举机关GDR营业，是一家同时具备GDR刊行人及承销履历、全营业链执行履历的企业，也是今朝GDR承销市场份额最大的券商。

　　不外，跟着成本市场进一步开放，在为券商带来富厚营业资源的同时，也将带来更大的竞争压力，并将敦促中资券商进一步深化成长国际营业，而券商的跨境营业手段也将备受检验。