小米集团：第二增长曲线亮点不多

　　智妙手机出货量环比改进，智能汽车需一连投入资金，短期难为公司孝顺利润。 

　　胡楠／文 

　　2022年第三季度，小米团体(1810.HK)业绩一连疲软，业务收入为704.74亿元，同比增添-9.72%；经调解净利润为21.17亿元，同比增添-59.09%。 

　　从数据来看，这是小米团体持续第三个季度呈现收入与经调解净利润同时负增添，公司利润的降落在必然水平上与智能电动汽车等创新营业的投入脱不开关连，但即即是将智能电动汽车及创新营业投入的影响剔除，也无法改变公司收入、经调解净利润双降的排场。 

　　其它，从各分部数据来看，环球智妙手机斲丧依然低迷，小米智妙手机出货量也不容乐观，IoT与糊口斲丧产物、互联网处事收入局限相对尚小，小米团体策划数据虽有所企稳，但也难以对冲掉智妙手机市场不景气对公司业绩的影响。 

　　出货量环比改进 

　　2022年前三季度，小米团体智妙手机各季度环球出货量别离为3850万部、3910万部、4020万部，同比别离增添-22.06%、-26.09%、-8.43%，依然未挣脱斲丧电子大情形萎靡所带来的影响，并已经持续三个季度负增添。 

　　好的一面是，公司智妙手机环球出货量也持续两个季度环比正增添，环比增速别离为-12.70%、1.56%、2.81%，凭证正常逻辑，环比增速是一个先行指标，它是数据转好的须要不充实前提，因此小米智妙手机环球出货量环比转好是否具有一连性还需跟踪。 

　　从收入层面来看，2022年前三季度，小米团体智妙手机分部收入别离为457.63亿元、422.68亿元、425.14亿元，环比别离增添-9.32%、-7.64%、0.58%，最近两个季度小米智妙手机收入的环比增速明明低于环球出货量环比增速。 

　　三季报表现，导致公司智妙手机收入环比增速低于出货量环比增速的缘故起因在公司增强了促销力度，智妙手机的均匀贩卖价值走低。 

　　财报表现，2022年前三季度，其智妙手机各季度均匀贩卖价值别离为1188.50元、1081.70元、1058.20元，环比增速别离为3.93%、-8.99%、-2.17%。 

　　着实，小米智妙手机的现实促销力度比数据反应的还要大。2022年第三季度，小米先后宣布高端机型Xiaomi12SUltra以及折叠屏手机XiaomiMIXFold2，个中Xiaomi12SUltra作为小米智能机的“机皇”最高设置12GB+512GB京东售价为6999元，12GB+256GB售价为6499元，而平凡小米12的最高设置版售价为4099元，主打性价比的子品牌RedmiNote12最高设置版价值仅为1699元。 

　　从价值和设置综合来看，Xiaomi12SUltra是不折不扣的高端机，其热销也在必然水平上对冲了因促销而导致均匀贩卖价值的降落。 

　　清醒弱于大盘 

　　从小米团体财报中的数据来看，公司智妙手机环球出货量环比改进，但从第三方机构Canalys发布的统计数据来看，公司智妙手机出货量环比增速是弱于大盘与首要竞争敌手的。 

　　据Canalys数据，2022年前三季度，环球智妙手机单季度出货量别离为3.11亿部、2.88亿部、2.98亿部，环比别离增添-14.30%、-7.59%、3.58%；小米手机环球出货量别离为3920万部、3960万部、4050万部，环比别离增添-10.1%、1.02%、2.27%。 

　　通过比拟可以看出，小米团体智妙手机环球出货量环比增速在第二季度强于大盘，但第三季度却低于大盘1.31个百分点，而三星智妙手机环球出货量环比增速为3.72%，苹果智妙手机环球出货量环比增速为7.07%。 

　　导致小米团体第三季度智妙手机出货量环比增速弱于大盘的重要缘故起因在于“后院失火”。据Canalys数据，2022年前三季度，公司智妙手机在中国大陆地域各季度出货量别离为1060万部、1060万部，900万部，环比增速别离为-21.48%、0、-15.09%，市场占据率别离为14%、16%、13%。 

　　很明明，2022年第三季度，小米智妙手机在中国大陆地域出货量环比降落，且市场占据率降落了3个百分点，这照旧在其宣布Xiaomi12SUltra、RedmiNote12等新款产物的配景下。从这个角度来看，中国大陆智妙手机市场好像更冷一些。 

　　但必要指出的是，同期，中国大陆地域智妙手机出货量为7000万部，环比增添3.86%。第三季度，VIVO智妙手机在中国大陆出货量为1410万部，环比增添6.82%；OPPO出货量为1210万部，环比增添2.54%；苹果出货量为1130万部，环比增添14.14%。 

　　由此看来，2022年第三季度，小米智妙手机出货量在中国大陆地域的清醒要明明弱于竞争敌手。 

　　虽然，小米智妙手机也并非没有亮点，其在境外的出货量环比增速照旧不错的。财报表现，印度、欧洲地域是小米除中海外的两大焦点市场。据Canalys数据，2022年第三季度，印度地域智妙手机出货量为4470万部，环比增添22.80%，而小米智妙手机在印度销量为920万部，环比增添31.43%，强于印度市场大盘。 

　　在欧洲地域，小米智妙手机也取得了不错的增添。 

　　2022年第三季度，公司在欧洲地域智妙手机出货量市场占据率晋升1.80个百分点至23.30%，个中在西班牙智妙手机市场占据率为第一，在法国、意大利排名上升至第二，在德国继承保持第三的位置。并且，小米智妙手机在欧洲地域运营商渠道市场份额也晋升1.70个百分点至19.90%。 

　　由此看来，小米智妙手机外洋市场出货量环比改进在很洪流平上对冲了其在中国市场出货量环比降落的影响，使其依然占有环球第三大手机厂商席位。 

　　IoT抱负饱满，实际骨感 

　　IoT即“万物相连的互联网”，物联网看起来很柔美，但作为一家斲丧电子企业，想要实现物联网的美满闭环就必要不绝地扩展产物品类，不绝推出智能家电可能产物。 

　　从小米团体所发布的IoT数据来看，其在物联网方面已经蕴蓄了大量的用户。 

　　财报表现，2022年前三季度，公司AIoT平台已经毗连的IoT装备数目别离为4.78亿台、5.27亿台、5.58亿台，同比别离增添36.17%、40.69%、39.58%，个中拥有5件及以上装备毗连AIoT平台的用户数目别离为950万、1020万、1090万，同比别离增添39.71%、37.84%、36.25%。 

　　不外，上述装备以及活泼用户的增添并未能发动小米团体IoT相干收入快速增添。2022年前三季度，其各季度IoT相干收入别离为194.77亿元、198.12亿元、190.59亿元，同比别离增添6.76%、-4.45%、-8.97%，环比增速别离为-22.30%、1.72%、-3.80%。 

　　从数据上看，2022年，小米团体IoT营业的增添并不乐观，乃至可以说是低于AIoT平台已经毗连的IoT装备的增添。