康盛生物增速放缓净现比降 数媒体质疑其前员工经销商(2)
康盛生物招股书称，公司产物齐集于血液净化规模，首要产物包罗血液透析产物和血液吸附产物。公司现阶段焦点产物为血液透析浓缩液、血液透析干粉和卵白A免疫吸附柱等。2022年1-6月，血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液透析产物收入合计占公司主营营业收入比重约95%，是公司的首要收入和红利来历。
尽量公司今朝正在加大卵白A免疫吸附柱、一次性行使胆红素血浆吸附器、血液透析滤过器等血液净化产物的市场推广，以及一次性行使血液灌流器、免疫吸附装备、一次性行使吸附性血液净化器、一次性行使空心纤维血浆疏散器、IgE免疫吸附柱等一系列产物的研发，但上述血液透析产物收入占较量高的气象仍会在短期内一连，公司主营营业产物存在产物种类较为单一的风险。
持续3年半应收账款占营收比重超4成
2019年尾-2021年尾及2022年6月末，康盛生物应收账款账面余额别离为15,970.72万元、16,458.99万元、18,069.94万元和19,573.13万元，占业务收入的比例别离为42.68%、40.96%、42.77%和46.85%。
康盛生物在招股书中暗示，公司应收账款账龄凡是在1年以内，且赊销客户首要为名誉精采的公立医院及部门经销商客户，产生幻魅账的风险较小。固然公司内部成立了以资金风险节制为焦点的《应收账款打点制度》，对客户名誉举办有用打点，且公司对应收账款计提了富裕的幻魅账筹备，但跟着公司营业局限的扩大，客户贩卖额和客户数目一连增进，应收账款的总额也许会响应增添。若将来市场情形可能首要客户名誉状况产生倒霉变革，公司也许面对将来应收账款无法足额收回而发生幻魅账丧失的风险，对公司资金周转和策划成就发生倒霉影响。
长江商报：主营产物毛利率超偕行
据长江商报，陈诉期内，康盛生物主营营业毛利率别离为61.17%、63.32%、63.5%和61.21%。其主营营业毛利占比到达99％以上，是公司毛利首要来历。
值得留意的是，康盛生物的血液透析粉液毛利率远超行业均匀值。
个中，2019年至2021年间，康盛生物的血液透析粉液毛利率依次为61.09%、63.56%、63.87%，呈上升趋势。另一方面，宝莱特、健帆生物、山外山等偕行业可比公司，血液透析粉液的毛利率在15.54%至49.58%之间。
以上数据可看出，康盛生物的主营产物毛利率，高出其他偕行业可比公司约26%。
不外，这一上风可否一向保持照旧个问号。
今朝，在血液透析规模，康盛生物的首要竞争敌手除威高药业、宝莱特、健帆生物、山外山等公司外，还包罗一些地区性的中小企业。
跟着医疗保障政策不绝完美，血液透析患者数目逐渐增进和市场局限的不绝扩大。康盛生物势必需要面临更多的竞争敌手。
将来，整个行业的竞争态势也许加剧，导致产物价值降落，进而对公司产物毛利率及策划业绩发生倒霉影响。
中国网：上市向导时代发明多个员工关联经销商
据中国网，康盛生物的上市打算早已有之。果真信息表现，2019年12月3日，公司即在广东证监局治理了上市向导存案挂号，彼时其向导券商为广发证券，但仅半年阁下，该次上市向导即宣告竣事。
及至2020年7月27日，康盛生物将相助券商换为民生证券，再度在广东证监局治理了上市向导向导存案挂号，2022年6月24日，厚交所创业板首度受理其招股书。
正是在康盛生物合计近两年多的上市向导时代，公司慢慢辨认出员工与部门经销商之间存在关联相关。为此，公司自2020年起要求相干员工选择去职，或仅接受公司员工、将相干经销商的客户资源转予公司。
值得存眷的是，在康盛生物上市向导期查出的关联员工中，部门员工关联经销商在公司设立仅几个月后或第二年即与康盛生物睁开相助，员工关联物流处事商为公司提供物流承运及处事的金额占昔时物流处事商提供处事的比例最高到达45.77%，更有选择去职的前员工关联经销商于2021年及2022年上半年成为公司前五大客户之一。
经济参考报：与多家(前)员工经销商存在营业往来
据经济参考报，陈诉期内，康盛生物存在公司(前)员工或其关联人在公司经销商接受首要股东、首要打点职员的环境。鉴于此类经销商的非凡性，公司与(前)员工经销商之间的买卖营业比照关联买卖营业披露。
按照康盛生物披露的与(前)员工经销商买卖营业环境，2019年-2021年，公司对(前)员工经销商的贩卖金额合计别离为4065.23万元、1910.44万元、1450.66万元，占公司昔时业务收入的比重别离为10.86%、4.75%、3.43%
譬如，2020年至2021年，江苏仁厚医疗东西有限公司(下称“仁厚医疗”)均为康盛生物第四大经销商，康盛生物向其贩卖金额别离为1117.09万元、1450.66万元，占公司主营营业收入比重依次为2.79%、3.44%；与此同时，仁厚医疗的现实节制工钱康盛生物前贩卖司理吴克华及其夫妇。
除仁厚医疗外，与康盛生物存在营业相助相关的(前)员工经销商尚有多家，包罗贵州思源医疗东西有限公司、陕西大千医疗东西有限公司、贵州康源云华医疗东西有限公司等，个中还不乏刚创立就与康盛生物开展相助的公司。不外，据康盛生物披露，2021年与公司存在营业相助相关的(前)员工经销商仅余一家，其涉及的公司前员工亦已于2020年3月去职。
图/康盛生物公司与(前)员工经销商之间的买卖营业比照关联买卖营业披露环境。图片来历：公司招股书