康盛生物增速放缓净现比降 数媒体质疑其前员工经销商(3)

　　不只云云，康盛生物还存在向(前)员工经销商的采购环境。招股书表现，2019年，因为经销商贵州康源云华医疗东西有限公司(下称“贵州康源”)具有供给链资源上风，公司向其零散采购了少量齐集供液体系及其维修处事，而公司前员工肖云飞的夫妇曾为贵州康源的控股股东。 

　　据康盛生物披露，曾在公司任职的员工成为其经销商的缘故起因在于：在公司整体策划计谋调解的配景下(由“以直销为主”到“直销经销相团结”)，公司要求加速各地区市场的经销商拓展。公司部门贩卖职员在知悉公司的整体成长计谋的环境下，基于其对血液净化行业成长和公司产物市场远景的信念，团结自身在各地区市场蕴蓄的渠道资源等，通过相干主体慢慢申请成为了公司的经销商。 

　　不外，今朝康盛生物已对前述环境举办了类型整改，其暗示：“在上市向导进程中，公司慢慢辨认出员工与部门经销商之间存在关联相关。为整理员工经销商贩卖公司产物的环境，公司自2020年起要求相干员工选择去职，或仅接受公司员工、将相干经销商的客户资源转予公司。” 

　　期间商学院：向前员工经销商贩卖商品的公允性遭厚交所质疑 

　　据期间商学院，在第一轮问询函中，厚交所也要求康盛生物团结产物的订价模式、各地域订价的差别化环境、前员工经销商的毛利率环境等，声名向前员工经销商贩卖商品的公允性。 

　　按地区分别，华东地域是康盛生物的第二大贩卖地区，2021年的贩卖收入占比为32.51%，而江苏又是康盛生物在华东地域的首要贩卖地区。值得留意的是，2021年康盛生物对江苏仁厚的贩卖收入占江苏地域贩卖收入的比例到达89.91%，而康盛生物并未在江苏地域开设子公司。这意味着康盛生物在江苏地域的贩卖营业根基依靠于仁厚医疗。 

　　招股书中，康盛生物称“因为血液透析粉液具有体积和重量较大的特征，经销商一样平常要求公司直接将产物配送至终端医疗机构”。因为货品的体积和重量较大，二段配送并非易事，用度支出也较高。 

　　招股书表现，2019—2021年，康盛生物与条约履约相干的物流用度别离为4886.84万元、5322.12万元和5137.70万元，占主营营业收入的比例别离为13.11%、13.28%和12.17%。个中，2021年、2022年1—6月，二段配送的用度别离为1994.46万元、1290.37万元，占当期物流用度的比例别离为38.82%、50.29%。可以看到，2022年上半年，二段配送的用度就占了当期物流用度的一半。 

　　2022年上半年，康盛生物的首要物流处事商有两家，别离为中海外运(601598.SH)温和丰控股（002352.SZ），两者2021年的营收局限都在1000亿元以上，均为物流配送行业气力强劲的处事商。而仁厚医疗2016年才创立，2017年3月便与康盛生物相助，2021年的营收仅为2800万元。 

　　也就是说，仁厚医疗创立次年便与康盛生物睁开相助，在企业尚未成长成熟之时就自行包袱二段配送。今朝来看，江苏仁厚的营收局限较小，自行包袱二段配送的本钱较高，好像缺乏公道性。 

　　因为二段配送难度大，本钱用度较高，康盛生物的绝大部门经销商都不肯意自行包袱。制止2021年尾，康盛生物经销商的数目有430家，据第二轮问询回覆，自行包袱二段配送职能的经销商仅有5家（个中2家于2020年已终止相助）。 

　　其它一家乐意自主包袱二段配送任务的经销商——徐州合盛合医疗东西有限公司（以下简称“徐州合盛”）也是康盛生物前员工节制的公司，而康盛生物与徐州合盛的买卖营业公道性也同样被厚交所质疑。 

　　据第一轮问询函回覆，2019—2022年上半年，康盛生物直销毛利率均高于经销毛利率。在第二轮问询函中，厚交所要求康盛生物声名在直销毛利率明明高于经销毛利率的环境下，中标无锡市带量采购不采纳直销模式而是由徐州合盛经销的缘故起因。 

　　更稀疏的是，徐州合盛的注册职位于江苏省徐州市，其首要贩卖地区为河北和天津，而康盛生物却将无锡市的中标带量采购交由徐州合盛配送，这与徐州合盛的首要贩卖地并纷歧致，个中公道性存疑，两边或存在好处运送的怀疑。