SML几毛钱鞋服标签毛利率3成 突击分红银行借款创新高(2)

　　据相识，SML也是典范的家属企业。孙少文的三个后世在SML任职，大女儿孙燕华现年40岁，现任公司非执行董事；二女儿孙苑林现年30岁，现任公司执行董事兼RFID及企业传讯高级副总裁；小儿子孙明丰现年28岁，现任公司执行董事兼首席商务总监。 

　　值得留意的是，2022年前8月SML举办了突击分红，分红总额高达2亿港元。此前2019年-2021年，公司的分红总额别离为5200万港元、1402.4万港元及5500万港元。凭证股权比例，大部门分红款都进了实控人的口袋。 

　　引人争议的是,在分红的同时SML在2022年前8月的银行借钱进一步增进至13.74亿港元，创下连年来新高。 

　　智通财经：几毛钱的产物却有30%以上的毛利率 

　　据智通财经，2021年时，SML收入来自大中华、东亚、南亚、欧中非、美洲及其他地区的占比别离为40.1%、20.4%、19.5%、11.4%、8.1%、0.5%。个中，来自大中华与东南亚的收入占比合计高达80%。 

　　在标贴产物的多元化方面，织唛是公司的早期焦点产物，而制止今朝，SML的标贴产物种类繁多。据招股书表现，在标贴产物种别下，SML别离拥有照顾护士及因素标签、织唛、吊牌及价值牌、定制化贴纸等，该等产物2021年占SML总收入的比例别离为15.7%、11.2%、18.3%、6.1%。 

　　而在RFID办理方案方面，跟着传统标贴产物的顾主一一转向应用RFID办理方案，以及单等第RFID科技在零售及其他行业的不绝渗出，SML的RFID办理方案营业在与标贴产物的协同成长下实现了快速增添，并成为了SML的新增添曲线。 

　　据招股书表现，RFID办理方案在SML收入中的比重不绝晋升，从2019年的33.8%上升至2021年的40.1%，个中又以RFID标签为首要部门。固然SML暗示其RFID库存打点软件Clarity今朝安装门店高达5500家，位列行业第一位，但由RFID体系孝顺的收入仅5568万元，占比则相对较小，2021年时RFID体系收入仅有总收入的1.6%。不外，整体而言，SML机关的标贴产物+RFID办理方案的双轮驱动成长模式已进入相对成熟阶段。 

　　值得留意的是，以RFID技能进级过的产物，其代价量有明明晋升。好比标贴产物下的吊牌及价值牌在2021年的均匀售价为0.18港元，而同期的RFID吊牌的均匀售价为0.48港元。从整体来看亦有同样的趋势，2019至2021年，RFID标签产物的均匀售价别离为0.47港元、0.44港元、0.44港元，而标贴产物同期的均匀售价别离为0.16港元、0.14港元、0.15港元。 

　　2019至2021年，RFID标签产物的收入逐年稳步晋升，这首要是由于销量一连增添，而标贴产物收入则在2020年有明明下滑，这是由于疫情影响及产物组合变换下，标贴产物的价值、销量均有所下滑，进入2021年后价值回升、销量明明放大。 

　　纵然产物的售价仅几毛钱，但SML的毛利率却高达30%以上。据招股书表现，2019至2021年，SML的毛利率别离为31.7%、30.2%、30.9%，变革趋势与收入相似。不外，SML的净利率却有明明的大幅颠簸，同期其净利率别离为3.2%、0.9%、5.9%。 

　　具体来看，2020年净利率的下滑首要是由于毛利率下滑叠加汇兑丧失和一样平常行至开支的增进；而2021年净利率的大幅晋升则是由于由汇兑造成丧失的镌汰以及公司运营服从的晋升，贩卖及营销开支、一样平常及行政开支的用度占比降落。这就意味着，若剔除因疫情攻击以及汇兑丧失对SML在2020年的影响，则公司过往三年的业绩示意则将更为妥当。