销量掉队资金紧张！威马汽车反向收购藏了什么玄机(2)

　　2019年造车新势力排行榜中，威马汽车以交付16876辆新车位居第二，仅次于蔚来的20565辆，高于小鹏汽车的16608辆。威马汽车旗下当年的主销款车型EX5，2019年交付量为16810辆（上险数），位居当年造车新势力单车年度交付量排行榜的首位。

　　威马汽车主打的EX5与小鹏当年的G3一样，响应“重点发展绿色交通体系，将重点区域的商用车由新能源车型替换”的政策，将产品市场定位在B端。随后，威马汽车建立大雁出行APP网约车品牌，旨在通过网约车司机和乘客的体验，来推广自己的车型，扩大品牌和产品影响力。

　　但与小鹏随后快速向C端转向不同，威马汽车则一直坚守B端。招股书显示，2019年—2021年，威马汽车五大客户（大部分为智能出行合作伙伴）贡献收入分别占年度总收入的40.6%、37.2%和43.4%。而小鹏的港股招股书显示，公司2019年—2020年前五大客户占总收入不及5%。

　　中国电动汽车百人会理事长陈清泰曾表示，纯电动汽车，无论是作为私家车使用还是作为共享汽车使用，对进一步推进我国新能源汽车产业发展都大有裨益，但就产品和行业竞争力而言，私人购买数量才是最重要的参考标志。而数据也显示，到2021年，全国B端购买量只占新能源市场的10%—20%。

　　2020年，威马汽车的排位已开始下滑，以2.25万辆在造车新势力榜中排第四，2021年以4.42万辆列第五，与排名第四的哪吒汽车少近2.5万辆。2022年上半年，威马汽车直接跌出销量排行榜单。

　　据威马汽车官网信息显示，目前公司在售车型包括M7、W6、EX5-Z、E.5，其中，EX5-Z、E.5为专门针对网约车市场的车型。针对私人客户的W6，从2021年3月发布至今已有近23个月，其中仅有3个月销量超过千辆。M7是则威马汽车寄予厚望的产品，于2021年10月发布，原计划2022年内实现交付，但因公司财务危机，至今仍未正式上市。

　　行业资深人士分析认为，销量无法取得突破，导致威马汽车亏损增大、现金流趋紧，进而影响公司的研发投入。研发投入的减少，将为威马汽车这类以科技创新为产品竞争力的公司，带来更大的不确定性。

　　招股书显示，2019—2021年，威马汽车研发投入分别为8.93亿元、9.92亿元、9.81亿元，占同期总收入比重从50.7%降至20.7%。2021年，“蔚小理”的研发投入分别为46亿元、41.14亿元和32.86亿元。显然，双方已不在同一量级。

　　威马汽车2018年—2021年车辆交付数量