放弃边缘业务押注“阿凡达”？这家车轮生产商扣非净亏损或入第七年

　　金固股份押注的阿凡达车轮，今朝来看还处于起势阶段，将来能带来几多业绩增量还需进一步验证  

　　《投资时报》研究员   王子西 

　　这家企业将迎来扣非归母净吃亏的第7个“管帐年”吗？ 

　　日前，浙江金固股份有限公司（下称金固股份，002488.SZ）披露2022年度业绩预报，估量归母净利润为0.9亿元—1.35亿元，扣非后归母净利润吃亏5.7亿元—3.8亿元，前者同比增添，后者同比吃亏拉大。 

　　整体来看，影响公司业绩变换的缘故起因有“很是常性损益变换较大”“阿凡达低碳车轮营业增添”“计提资产减值筹备”“汽车后市场营业一连吃亏”等几方面。个中，金固股份及部属子公司对相干资产计提减值筹备合计4.43亿元，减值起因于聚焦主业，成长阿凡达低碳车轮营业，后续不再对汽车后处事板块投入。且很是常损益涉及的两项变换缘故起因，也为剥离与主业关联度不大营业。 

　　究竟上，汽车后市场原是该公司看好的一大营业板块，公司曾募资用于建树相干项目、且与阿里天猫汽车等举办计谋重组，意欲在汽车后市场供给链、门店方面举办相助。 

　　不外，该营业给公司带来的利润增量有限。2016年至2018年，此营业孝顺收入比三成以上，但毛利率仅个位数；2019年至2021年，毛利率虽大幅晋升，收入则已降至万万元程度。且营业的首要一大策划主体，险些年年净亏。 

　　其它，金固股份“押注”的阿凡达车轮，今朝来看还处于“起势”阶段，产能与销量占比都还不大。将来能带来几多业绩增量，后续产物起量速率怎样，可否在“车轮大战”中胜出，都还需时刻进一步验证。 

　　针对阿凡达车轮产能操作率、市场推广、2023年策划筹划等，日前《投资时报》研究员电邮雷同提要至该公司相干部分，制止发稿尚未收到回覆。 

　　金固股份2022年度业绩预报环境 

　　数据来历：公司通告 

　　持续多年扣非归母净吃亏 

　　业绩预报表现，2022年，金固股份估量归母净利润为0.90亿元—1.35亿元，同比增添33.23%—99.85%；估量扣非后归母净利润吃亏5.7亿元—3.8亿元，吃亏上限较上年同期拉大近四亿元。这或是金固股份实现扣非归母净吃亏的第七个年度。而公司业绩变换与很是常性损益较大变换、阿凡达低碳车轮营业增添、计提资产减值筹备以及摊销相干股份付出用度、冲回早年年底吃亏确认的递延所得税资产、汽车后市场营业一连吃亏等有关。 

　　个中，很是常性损益首要包罗两方面：一是，改观持有江苏康众汽配有限公司（下称新康众/康众汽配）9.86%股权的管帐核算要领，核算要领改观后将增公司投资收益（税后）8.47亿元（最终以审计功效为准）。二是2022年3月，公司出售杭州金固环保装备科技有限公司（下称金固环保）100%股权，得到转让收益（税后）6891万元。 

　　资产减值筹备则涉及金固股份“旗下”五家公司的恒久应收款、其他非活动金融资产、其他应收款等的减值筹备。2022年尾，该公司对各项资产共计提减值筹备4.43亿元。个中，资产减值筹备金额较多的是，对金磁融资租赁有限公司（下称金磁融资）的恒久应收款、牢靠资产、其他非活动资产合计减值筹备2.09亿元；对北京好涵养科技有限公司与上海相兑舟意企业打点合资企业（有限合资）的其他非活动金融资产合计减值筹备1.66亿元。 

　　而这五家公司营业首要齐集在汽车后市场，即汽车融资租赁、售后配件、为C端客户买车贷款提供包管等；减值详细缘故起因多为策划不佳、营业紧缩调解。很是常性损益涉及事项，也源于公司为聚焦车轮主业，剥离与主业关联度不大的营业。 

　　综上来看，2022年，金固股份上述两项很是常性损益合计就达9.16亿元，为积年最高。若从更能真实反应公司红利手段的指标——扣非后归母净利润来看，公司早自2016年以来就一连为负。2016年至2022年（取吃亏中位值），该公司扣非后归母净亏合计或超12亿元，业绩堪忧。 

　　2022年尾金固股份对各项资产计提减值筹备环境：

　　数据来历：公司通告 

　　非焦点营业“断舍离” 

　　《投资时报》研究员留意到，该公司的汽车后市场营业于2013年开始机关，为了成长营业，其先后投资设立杭州金特维轮汽车配件有限公司、特维轮收集科技（杭州）有限公司（下称特维轮收集）、金磁融资、杭州汽车超人收集科技有限公司、广州汽车超人收集有限公司等。后两家企业，为特维轮收集子公司。 

　　2017年，金固股份定向增发募资27亿元，用于汽车后市场O2O平台建树项目（募投项目于2019年末止）。2018年8月，公司将旗下“汽车超人”供给链营业与阿里天猫汽车、康众汽配（特维轮收集的参股公司）相干营业举办计谋重组，创立新康众。相干买卖营业完成后，特维轮收集持有后者股权比例增至16.27%。 

　　彼时，该公司意欲通过新康众与“汽车超人”打造汽车后市场伶俐生态链，且将2019年视为“高端制造板块和汽车后市场新零售板块进级转型的重要一年”。 

　　但打算没有变革快。2019年至2021年，特维轮收集延续出售康众汽配注册成本以及部门股权，制止2021年尾，公司间接持股比例已降至10.25%。且在这一年，金固股份明晰暗示，聚焦主业、剥离非焦点营业，出售响应股权得到的资金也用于投建阿凡达车轮出产线。 

　　究竟上，金固股份机关汽车后市场营业以来，带给公司的利润增量或有限。数据表现，2016年至2018年，该营业孝顺收入均在9亿元以上，个中2017年最高为11.05亿元，收入占比均在35%以上；但毛利率多为“低个位数”。2019年至2021年，该营业毛利率虽升至16%—20%阁下，但收入顿然降至六、七千多万元，收入比已微乎其微。 

　　且从营业策划主体来看，上述六年，除了2018年特维轮收集净利润为正、红利1.0亿元，别的几年均为负值。个中，2016年、2017年、2020年净亏金额均在1.4亿元以上。2018年至2020年，金磁融资的策划环境也在财报中表现，净利润均为负值，若大致计较，吃亏率最高达102.96%。