单价0.35元的产品创收上亿元，但最大销售领域2022年需求缩减 高泰电子IPO能否一路高歌？

　　在手机、电脑、可穿着装备等产物出产进程中，复合成果性子料及器件首要实现成果模块或部件之间的粘接、紧固浸染，同时复合导电、导热、隔热、防火阻燃、电磁屏障、电器绝缘等一项或多项非凡成果。  

　　今朝，复合成果性子料及器件出产商苏州高泰电子技能股份有限公司(以下简称高泰电子)正在申报沪市主板IPO。陈诉期(2019年-2021年及2022年1-6月)内，公司别离实现业务收入1.75亿元、2.33亿元、3.60亿元和2.30亿元，净利润别离为8673.53万元、1.09亿元、1.76亿元和1.29亿元。  

　　《逐日经济消息》记者留意到，凭证下流应用规模分别，陈诉期内，高泰电子约九成主营营业收入来自斲丧电子规模，终端客户首要为戴尔、苹果、遐想三家品牌，但进入2022年后，斲丧电子市场需求缩减，高泰电子的业绩可否连续2020年、2021年的增添趋势？对此高泰电子通过邮件回覆记者暗示，公司已在半导体、新能源规模营业实现打破。  

　　八成收入来自三大终端客户

　　高泰电子首要产物包罗复合成果性子料、复合成果性器件及电子级追溯产物，首要应用于斲丧电子、5G通讯、IC半导体及新能源应用(汽车、光伏)等规模。个中，斲丧电子是公司产物最大的贩卖规模，陈诉期内主营营业收入占比别离为93.05%、94.25%、89.17%和88.93%。

图片来历：招股书（申报稿）截图

　　在斲丧电子细分规模，高泰电子产物首要应用于电脑、手机、可穿着智能装备等产物。行业存在“终端客户指定”和“下流组件出产商自主选择”两类直销模式，高泰电子以“终端客户指定”为主，陈诉期内该模式收入占比别离为83.19%、85.21%、87.13%和93.53%。  

　　高泰电子直接客户为维信、光宝、群光等制造处事商和组件出产商，终端客户为戴尔、苹果、遐想等品牌商。陈诉期内，公司产物应用于戴尔、苹果、遐想三大终端品牌的收入占同期主营营业收入的79.74%、82.11%、84.02%和86.63%，存在首要终端应用品牌较为齐集的风险。  

　　记者留意到，进入2022年后，斲丧电子市场较为低迷，需求缩减也必然水平上影响了高泰电子的贩卖。招股声名书(申报稿)表现，2022年1-6月受新冠疫情、通货膨胀等诸多身分影响，斲丧电子市场整体需求有所降落，公司复合成果性器件、电子级追溯产物营业局限同比缩小。  

　　从三大终端客户业绩来看，2022/23财年第三财季(2022年10月~12月)，遐想团体实现营收152.67亿美元，同比降落24%；实现净利润4.37亿美元，同比降落32%。Canalys宣布的2022年第三季度环球PC出货量陈诉表现，遐想、戴尔出货量别离同比降落16%、21%。  

　　那么高泰电子2022年业绩是否存在降落风险？高泰电子在邮件回覆中并未直接回应，暗示“公司深耕斲丧电子市场的同时，在半导体、新能源规模营业实现打破，公司与特斯拉、诺基亚等知名品牌开展相助，开拓出应用于新能源、5G通讯规模的复合成果性器件产物。”  

　　第一大主营产物单价0.35元阁下  

　　记者发明，陈诉期内，高泰电子主营产物收入布局产生了较大变革。  

　　2019年-2021年，高泰电子第一大主营产物为复合成果性器件，固然均匀售价仅0.35元/片阁下，但别离实现收入9911.59万元、1.26亿元和1.48亿元，主营营业收入占比别离为56.64%、54.08%和41.35%，直到2022年1-6月贩卖金额被复合成果性子料逾越，收入占比为32.33%。

图片来历：招股书（申报稿）截图

　　陈诉期内，复合成果性器件单价颠簸较小，但按照下流行业特点，仍存在贬价的也许。高泰电子的复合成果性器件首要应用于斲丧电子，在斲丧电子产物周期内上市初期凡是订价较高，上市一按时刻后订价慢慢降落。高泰电子产物分为廉价与全制程外协两类，2020年、2021年、2022年1-6月，公司廉价复合成果性器件产物单元售价别离变换8.28%、-1.72%和-3.58%。  

　　但高泰电子暗示，在“终端客户指定”的贩卖方法下，因为复合成果性器件在终端产物中的代价占比低，终端客户对其价值变换不敏感，因而影响相对较弱。  

　　从收入占比来看，高泰电子的复合成果性器件收入增幅低于复合成果性子料，占比不绝降落；而复合成果性子料收入增幅明明较高，陈诉期内主营营业收入占比别离为9.81%、15.52%、33.72%和52.98%。   

　　对付复合成果性子料快速增添，高泰电子回覆记者暗示，首要起因于新产物乐成开拓应用于苹果、遐想、亚马逊等新品终端，加之自建出产线，产物交付手段进步，产销量慢慢晋升；产物布局变换，单价相对较高的新产物收入占比进步，发动贩卖单价进步。  

　　凭证招股声名书(申报稿)所述，复合成果性子料的下流应用规模普及，行业齐集度低，海内尚无市场占据率较高的原料龙头企业，将来公司将以该规模作为计谋重点举办市场拓展，晋升市场份额。  

　　值得留意的是，高泰电子毛利率明明高于偕行业可比公司。陈诉期内，公司综合毛利率别离为73.18%、73.20%、72.84%和73.87%，而偕行业可比公司毛利率均匀值为53.10%、54.92%、52.19%和46.82%。

图片来历：招股书（申报稿）截图

　　高泰电子暗示，这首要系公司聚焦斲丧电子PC产物，齐集处事戴尔、苹果及遐想等优质客户，且提供从原料开拓到应用计划的全流程处事，以及原料自主化水平高，使得公司整体毛利率处于较高程度。不外，证监会在反馈意见函内如故要求高泰电子进一步说明毛利率明显高于偕行业可比公司的公道性。   

　　实控人借钱给夫妇支属间接入股

　　制止招股声名书(申报稿)签定日，高泰电子现实节制工钱汪义方、叶健佳偶，二人通过直接、间接持股，以及通过员工持股平台苏州海威斯特投资中心(有限合资)(以下简称海威斯特)、苏州市高合惠仁创业投资合资企业(有限合资)(以下简称高合惠仁)，合计节制公司96.34%股权。  

　　记者留意到，两家员工持股平台的合资人中，有部门员工向现实节制人叶健借钱持股，个中包罗叶健夫妇的支属。