热衷投资的东鹏饮料：存贷双高短期借款持续膨胀 巨额理财安全性让人担忧

　　2月20日，东鹏饮料宣布了业绩快报，2022年实现业务收入85.01亿元，同比增添21.84%；实现归母净利润14.42亿元，同比增添20.87%。对比前两年高出40%的净利润增速，增速在下滑。 

　　值得留意的是，东鹏饮料存贷双高的题目仍在连续。制止2022年三季末，其短期借钱一举飙升到24.8亿元，同期利钱用度已经高出利钱收入。另一方面，公司种种投资及理工业品仍保持在30亿元以上。2022年富安娜踩雷变乱将理工业品的风险袒露了出来，东鹏饮料巨额理财安详性怎样呢？ 

　　东鹏饮料短期借钱膨胀 存贷双高仍未办理 

　　业绩预报称，2022年初次实现现金回款高出100亿元。在渠道扩张及产物线扩张这两个法子的加持下，东鹏仍保持着快速增添。 

　　可是值得留意的是，在业绩一连增添，回款金额高增的配景下，东鹏饮料的有息欠债也在一连飙升，存贷双高的题目仍在连续。 

　　2021年东鹏饮料短期借钱一举增添467%至6.24亿元，到2022年三季末已经飙升到24.8亿元。并且东鹏饮料首要以短期借钱为主，恒久借钱金额较小，2021年恒久借钱为2582.5万元，到了2022年前三季降至306.25万元。 

　　从财政报表来看，大量资金流入了对外投资及理财。2021年，东鹏饮料账面钱币资金为11.8亿元，买卖营业性金融资产、银行大额存单、私募股权基金、非保本理财几项合计到达31.53亿元。 

　　到了2022年三季末，钱币资金镌汰至9.41亿元，买卖营业性金融资产到达了19.29亿元，其他非活动金融资产（首要长短保本理财和私募股权投资基金）降到了8.87亿元，银行大额存单为3.8亿元，除钱币资金外几项合计仍高达31.96亿元。 

　　东鹏饮料一边大量借钱，一边大量购置投资理财的举动确实令人费解。巨额投资理财带来的收益毕竟怎样呢？ 

　　2021年利钱收入、投资净收益和公允代价变换收益总金额为1.68亿元，凭证期末投资理财总金额估算，收益率或许在4%以下，并不是很低。可是假如拆开来看，其总金额高达24.82亿元的非保本浮动收益理工业品，收益仅为3483.42万元，估算下来收益率约为1.41%。 

　　2022年前三季，东鹏饮料利钱收入锐减，跟着短期借钱的激增，利钱用度也大幅增添至3711.37万元。投资理财整体收益环境怎样，尚有待年报披露。 

　　按照2021年年报披露，东鹏饮料的非保本浮动收益理工业品投资范畴首要为股票投资、银行间市场信贷资产、种种债券和钱币市场器材等。这类理工业品风险并不低。 

　　2022年富安娜理财踩雷变乱就袒露了理工业品的风险，其暴雷产物——中信证券(21.030, 0.23, 1.11%)富安FOF定制1号单一资产打点打算也属于非保本理财，该理工业品通过另一个信任产物——渝信4号信任打算投向了北大资源团体所享有的对子公司浙江蓝德置业的借钱债权，值得留意的是，富安娜购置理财时，蓝德置业已实质性违约，审计陈诉持续两年被审计机构出具保存意见，该理工业品买入时饰演的脚色更像是“接盘侠”。 

　　东鹏饮收拾工业品安详性怎样？按照Wind信息，东鹏饮料有不少2021年申购的非保本浮动理工业品还未到期，个中认购1.5亿元的中银理财“睿享”（关闭式可续期）2021年48期产物，富安娜也有过认购，该产物投向同样属于地产项目。其理工业品整体安详性怎样，也许要等兑付的那一天才气知道。 

　　打点层热衷投资 巨额理财之外还要举办“财富链上下流投资” 

　　东鹏饮料打点层云云热衷投资理财，也许跟东鹏饮料增添放缓有关。2021年上市时公司召募资金有一半多投入了三个出产基地建树，总计将增进110.12万吨的产能。 

　　制止2021年底，东鹏7个工场总计划产能为236.45万吨，而现实产能为168.88万吨，行使率约为71%，其时尚有四个扩产能项目处在在建状态。到了2022年上半年，公司合计产能已经到达280万吨每年，跟着募投项目标延续投产，总产能会进一步晋升。 

　　假如后续贩卖跟不上，产能消化将成为一个题目，而2022年公司营收增速已经在放缓。今朝来看，公司的产能机关已经足够将来几年的世界化扩张。 

　　另一方面，东鹏饮料产物布局较量单一，东鹏特饮一款产物孝顺了95%的营收，研发投入并不大，近几年驱动公司增添的首要是贩卖。按照浙商证券研报，近四年均匀贩卖用度率为23.97%，处在软饮料行业的较高程度。跟着东鹏局限的扩张，贩卖用度率正逐渐降落。 

　　在公司产能机关根基完成，营业进入安稳增添阶段往后，打点层就将眼光投向了投资。除了投资理财之外，又开始实行“财富链上下流”的投资。 

　　2月16日，东鹏饮料董事会通过了议案，称“公司拟环绕主业，以证券投资方法对境表里财富链上下流优质上市企业举办投资”，投资总额不高出 2021 年度经审计净资产的 50%，21 亿元。 

　　投资范畴详细包罗境表里财富链上下流相干上市公司的股票、可转换债券以 及其他权益类投资品种；投资方法包罗但不限于新股申购、二级市场证券买入、荟萃竞价、协议转让、大宗买卖营业、参加定向增发等法令礼貌应承的方法。统一日，公司还出台了《证券投资及金融衍生品买卖营业打点制度》，用于类型投资举动。 

　　从这一系列流动来看，打点层正逐渐将投资放在一个较量重要的位置，将来也许将从购置理工业品过渡到直接在二级市场买入股票。 

　　题目是东鹏饮料的大额投资能给股东带来预期的回报吗？