互联互通十周年 内地与香港资本市场实现“双赢”(2)

　　值得留意的是，除了晋升成本市场活动性和不变性，互联互通也促进了两地证券策划机构和资产打点机构跨境营业的成长。以证券公司为例，制止2024年9月末，共有260多家香港经纪商参加沪深股通营业，开展港股通营业的内陆证券公司超100家，沪深港通营业已成为两地证券策划机构重要的营业构成部门。

　　“沪深港通机制是中国成本市场对外开放的重要构成部门，为香港投资者投资内陆市场提供了便利的渠道。香港投资者通过投资A股可以或许分享内陆经济增添的机遇。”中信证券国际董事长、首席执行官李春波暗示，互联互通机制推出之后，中信证券拟定了清楚的计谋，辅佐客户更好地领略以及参加沪深港通营业。同时，公司也起劲开展金融产物和处事创新，以更好地满意投资者需求，促进成本的有用设置。

　　产物日益富厚

　　助推人民币国际化

　　十年来，互联互通机制在晋升沪港两地成本市场内涵均衡手段和韧性方面成效卓著。它好似成本市场不变器，在两地市场间筑起一道坚不行摧的风险缓冲带。同时，互联互通机制更具要害意义是对人民币国际化历程和香港离岸人民币营业关节职位的深远影响，在人民币国际化征程中，它有着至关重要的职位。

　　此前离岸人民币在商业结算中的浸染已经获得了浮现，但作为投融资钱币的脚色尚未充实验展。为推进人民币国际化的进一步成长，就必要一连扩大人民币金融市场的开放度。尤其是跟着境外人民币资金池的局限增添，必需成立响应的人民币资产池，以确保有足够的人民币资产可供投资。

　　沪深港通为香港离岸人民币提供了投资渠道。境外投资者交易A股，需用人民币结算；内陆投资者交易港股，固然是以港币报价，但付出的也是人民币，由中国结算同一在香港兑换成港币后，再最终与香港结算完成资金交收。换言之，全部的跨境资金活动均以人民币举办，这不只最洪流平低落了对在岸人民币市场汇率的影响，也极大地晋升了离岸人民币的投资属性，敦促了香港离岸人民币营业的成长。

　　汇丰亚太区联席行政总裁廖宜建深有领会，他说：“客岁，我和汇丰中国团队多次到访中东，向内地的投资者和企业先容投资中国的机会。所到的海湾国度都很感乐趣，但愿增进投资组合中的中国资产占比。我也但愿更多的中东投资者能操作‘互联互通’机制，通过香港参加内陆的股市或债市。从更久远的角度来看，更高程度的国际化来自于外洋投资者在与中国无关的国际商业和金融买卖营业中更普及地行使人民币，并恒久持有人民币资产。”

　　因为南向资金一连涌入港股，不绝为港股市场注入活动性，人民币对港股的订价话语权也慢慢晋升。汇百川基金公募投资部联席总司理刘歆钰对《证券日报》记者暗示：“互联互通提供了内陆资金参加港股投资的通道，制止2024年10月份南向资金净买入港股3.5万亿港元，成交额占港股通标的成交额45%阁下，为香港市场提供了更富裕的活动性和恒久资金。”

　　出格是，为扩大人民币在国际投资规模的应用，港交地址2023年6月份正式启动港币—人民币股票双柜台营业。初期共有腾讯控股、阿里巴巴等24家香港上市公司插手了双柜台（成交额占香港现货股票市场日均成交额约四成），其股票可行使港币某人民币举办买卖营业。

　　港交所透露，今朝，正在为双柜台模式下人民币计价股票纳入港股通起劲开展技能筹备。届时，将进一步促进人民币在岸、离岸市场的良性轮回，为稳慎踏实推进人民币国际化孝顺力气。

　　同时，作为互联互通的另一重要里程碑，债券通的推出将国际投资者与中国快速增添的牢靠收益证券市场毗连起来，在助力中国债券市场有序开放的同时，也发动了香港离岸人民币市场生态圈的成长。

　　数据表现，债券通推出以来，制止2024年9月尾，债券通“北向通”的日均成交量已由开通首月的15亿元增添至439亿元；国际投资者投资内陆债券市场的买卖营业中，一半以上通过债券通举办，债券通“北向通”已经成为国际成本投资中国债券的主渠道。

　　同时，债券通“南向通”也成为香港离岸人民币债券市场成长的重要敦促力，吸引了不少境表里企业和金融机构到香港刊行人民币债券，进一步晋升了离岸人民币债券融资的国际承认度。

　　另外，交流畅作为毗连内陆和香港场外衍生品市场的创新设施，与债券通协同，为境外投资者提供便利高效的人民币资产风险打点器材，对付促进内陆与香港金融衍生品市场配合成长、强化香港离岸人民币营业关节职位施展了起劲浸染。

　　制止2024年9月尾，北向交流畅吸引了65家景外机构入市，按月计较的日均成交名义本金从上线首月的约30亿元增至近180亿元，成交局限实现数倍增添

　　德意志银行是首批获准参加“北向交流畅”的报价商之一，德意志银行宏观及新兴市场营业中国区贩卖总监熏陶青暗示：“其时很多国际投资者来咨询，很是但愿第一时刻参加交流畅的买卖营业。这浮现了国际投资者对付内陆、中国香港和环球金融市场基本办法互联互通的承认，将有助于进一步晋升他们参加中国金融市场开放的广度与深度。”

　　总之，通过互联互通机制，人民币在成本市场中的结算和行使慢慢增进，敦促了人民币国际化历程。

　　制止2024年9月末，沪深港通下北向资金持有的A股市值总额约2.4万亿元，占境外投资者所持境内股票资产总额的77%；境外投资者持有中国债券总局限超4.4万亿元，较初次纳入环球主流债券指数前增添约144%

　　优化不断歇

　　更多设施在路上

　　回首十年成长过程，诸多实效与其创新的机制计划密不行分。沪港通初次在“当地原则为本，主场法则优先”的原则下，成立了一个双向联通、关闭运行、风险可控的市场开放模式，不只最洪流平地补充了境表里市场的制度差别，大幅晋升了境表里投资者跨境买卖营业和资产设置服从，又分身了开放与安详，实现了买卖营业结算和跨境资金活动全流程风险可控。

　　跟着内陆与香港市场的互联互通机制不绝优化，境表里投资者有望一连晋升投资体验，进步投资便利度和资金行使服从。

　　谈及将来互联互通机制的优化空间，中山大学岭南学院传授韩乾在接管《证券日报》记者采访时提议，在品种上可以纳入更多金融风险打点器材，为投资者提供更为精准的风险对冲计策，有助于富厚投资组合，满意差异风险偏好投资者在差异市场情形下的需求。在制度上继承完美，好比推进上市公司信息披露尺度的国际化建树等。