A股市场放量上涨 科技股投资逻辑发生变化

　　2月26日，A股市场高开高走，放量上涨，钢铁、房地产等顺周期板块发作，人形呆板人板块活泼。整个A股市场超4200只股票上涨，逾100只股票涨停，A股市场成交额为1.97万亿元，持续11个买卖营业日超1.7万亿元。资金情感回暖，沪深300主力资金净流入超13亿元，科创板主力资金净流入超8亿元。

　　说明人士以为，外围情形偏暖、根基面连续修复、活动性宽松的情形下，科技生长气魄威风凛凛或还是市场主线。

　　权重股与题材股联袂反弹

　　2月26日，A股市场高开高走，三大指数全线走强。Wind数据表现，制止当天收盘，上证指数、深证成指、创业板指别离上涨1.02%、0.93%、1.23%，科创50指数、北证50指数别离上涨2.17%、1.85%，上证指数报收3380.21点，创业板指报收2268.22点。权重股与题材股联袂反弹，大盘股齐集的沪深300指数、上证50指数别离上涨0.87%、0.89%，小微盘股齐集的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数别离上涨1.38%、1.58%、1.32%。

　　2月26日，A股市场成交额为1.97万亿元，较前一个买卖营业日增进442亿元，个中沪市成交额为7478.87亿元，深市成交额为11904.57亿元。整个A股市场上涨股票数为4250只，108只股票涨停，1054只股票下跌，3只股票跌停。

　　从盘面上看，钢铁、房地产、券商等板块发作，人形呆板人板块示意活泼。申万一级行业全线上涨，钢铁、房地产、非银金融行业领涨，别离上涨5.10%、2.20%、2.19%；涨幅居后的传媒、通讯行业别离上涨0.09%、0.25%。

　　领涨的钢铁行业中，盛德鑫泰涨逾16%，三钢闽光、本钢板材、新钢股份、中南股份、杭钢股份、八一钢铁等多股涨停。

　　房地产板块中，皇庭国际、粤宏远A、台甫城、光大嘉宝涨停。非银金融板块尾盘直线拉升，板块内中金公司、中国银河联袂涨停，西部证券涨逾8%，信达证券涨逾5%。

　　Wind人形呆板人指数涨逾2%，板块内中马传动、兆威机电、中大力大举德、宏大智能等多股涨停，汉宇团体、伟创电气、兆威机电、中大力大举德、思特威-W等多股股价创汗青新高。

　　从成交额来看，近期市场成交一连活泼。Wind数据表现，自1月14日以来，A股市场成交额已持续26个买卖营业日打破1万亿元。个中，2月12日至2月26日A股成交额持续11个买卖营业日打破1.7万亿元。

　　主力资金流入科技股和大盘股

　　从资金面来看，2月26日资金情感有所回暖，沪深两市主力资金净流出93.33亿元，较前一个买卖营业日净流出的479.80亿元大幅镌汰。个中，科创板主力资金净流入8.07亿元，沪深300主力资金净流入13.27亿元，主力资金流入科技股和大盘股。沪深两市呈现主力资金净流入的股票数为2049只，呈现主力资金净流出的股票数为3072只。

　　行业板块方面，2月26日申万一级行业中有11个行业呈现主力资金净流入，非银金融、电力装备、钢铁行业主力资金净流入金额居前，别离为39.14亿元、13.97亿元、9.00亿元。在呈现主力资金净流出的20个行业中，计较机、传媒、通讯行业主力资金净流出金额居前，别离净流出32.47亿元、31.66亿元、26.88亿元。

　　个股方面，2月26日沪深两市共有111只股票主力资金净流入超1亿元，东方财产、创世纪、山子高科、中科曙光、广电运通主力资金净流入金额居前，别离为14.44亿元、7.22亿元、6.95亿元、6.33亿元、5.61亿元。有114只股票主力资金净流出超1亿元，巨轮智能、中国长城、卧龙电驱、常山北明、神州数码主力资金净流出金额居前，别离为11.92亿元、8.69亿元、5.91亿元、5.87亿元、5.60亿元。

　　可以看到，跟着计较机、通讯等科技板块来到高位，个股走势呈现分化，部门处于高位的科技股遭遇资金流出，部门未处于高位的科技股获得资金青睐。

　　科技股投资逻辑逐渐转向性价比

　　在1月13日开启的本轮反弹行情中，科技股示意大放异彩，作为市场主线的科技相干观念板块一连活泼，领涨市场。而在近几个买卖营业日中，跟着TMT板块成交占比短期升至汗青高位，科技股走势呈现分化，Wind DeepSeek观念指数在高位睁开震荡，市场对付科技股的投资逻辑也在产生变革，性价比逐渐变得重要。

　　中信证券首席A股计策师裘翔暗示，一方面，A股市场TMT板块的换手频仍。上周，计较机、传媒、通讯、电子行业的超额换手率别离为30.1%、20.0%、13.2%、10.7%，别离位于2014年以来99.8%、98.5%、97.7%、90.5%的绝对高分位数程度。另一方面，前3周A股市场TMT板块的周度累计成交金额在全A占比别离为45.0%、45.0%、44.1%，位于2014年以来99.4%、99.2%、99.1%的极高分位数程度。活泼资金仓位已升至已往五年的最高程度，后续纯粹依靠资金接力的板块行情一连性有限。从财富逻辑角度来看，DeepSeek大局限陈设和应用以及阿里巴巴成本支出大超市场预期，意味着国产AI已经从映射和主题阶段迈向真正的财富趋势，估量将来市场会聚焦优质龙头，摒弃纯真博弈炒作。从设置的角度来看，科技板块中提议重点存眷国产算力链、以互联网平台为代表的AI应用以及端侧AI三大主线。

　　“AI作为当下市场最为聚焦的主线偏向，固然短期成交占比升至高位也许会导致板块呈现阶段性的震荡调解，但凡是不会导致行情体系性终结。”兴业证券首席计策说明师张启尧暗示，重要的是在财富链内部做好择时轮动，找到相对有性价比的偏向。中恒久看，在财富逻辑和政策情形的支撑下，AI或将不绝穿越短期的买卖营业拥挤，继承成为市场中恒久聚焦的主线偏向。

　　富荣基金基金司理李延峥暗示，近期市场风险偏好一连晋升，赚钱效应首要齐集在AI以及呆板人板块。因为海内互联网厂商成本开支大幅向上，海内AI的财富逻辑获得一连强化。从当下来看，海内宏观及微观情形并未呈现大的边际变革，鉴于AI财富趋势呈现较大的向上转折，当下仍应聚焦以财富趋势为主导的科技财富链，环绕将来生长空间辽阔、2025年有业绩高增预期可能逆境反转预期的细分行业举办机关。

　　“当前来看，外围情形偏暖、根基面连续修复、活动性宽松的情形下，科技生长气魄威风凛凛或还是市场主线。”恒生前海兴泰殽杂基金司理胡启聪暗示，A股市场有望泛起震荡向上的趋势，整年重心逐级升高，财富趋势主题后续或仍有机遇，中恒久维度大将一连存眷科技、制造、斲丧、医药等行业的财富趋势机遇。