债市“科技板”渐行渐近 金融支持科创将进入新阶段

　　● 本报记者 连润

　　人民银行行长潘功胜日前暗示，为进一步加大对科技创新的金融支持力度，人民银行将会同证监会、科技部等部分，创新推出债券市场的“科技板”。

　　专家暗示，债券市场“科技板”的设立，不只是融资器材的创新，更是金融支持科技创新系统的要害打破。通过多元化债券产物、政策鼓励与市场化机制的团结，有望进一步缓解科技企业融资困难，加快科技成就转化，助力国度创新驱动成长计谋落地。

　　完美政策系统

　　潘功胜先容，“科技板”支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体刊行科技创新债券，富厚科技创新债券的产物系统。

　　“人民银行连系证监会、科技部等部分创新推出债券市场‘科技板’，符号着我国金融支持科技创新进入新阶段。”中信证券首席经济学家显着说。

　　在创新驱动成长计谋深入实验以及中央敦促做好金融“五篇大文章”配景下，作为多条理成本市场重要构成部门的债券市场，连年来不绝创新科创类债券品种，一连加大对科创企业和科创用途资金需求的支持力度。

　　中金公司研究陈诉表现，已往多年，债券市场在支持科技创新型企业方面，出台了包罗银行间市场高生长债、科创单据、殽杂型科创单据，买卖营业所市场创新创业公司债券、科技创新公司债券、高生长财富债等在内的多个科技创新大类品种。

　　“从债券市场布局视角来看，科技创新债及‘科技板’的协同推进，符号着债券市场对科技创新支持将从‘器材补位’阶段迈入‘制度体系性建构’阶段，整体政策系统越发完美。”中诚信国际研究院暗示。

　　支持科创企业全生命周期

　　从债券市场“科技板”刊行主体看，潘功胜先容，一是支持贸易银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构刊行科技创新债券，拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来历。二是支持成恒久、成熟期科技型企业刊行中恒久债券，用于加大科技创新规模的研发投入、项目建树、并购重组等。三是支持投资履历富厚的头部私募股权投资机构、创业投资机构等刊行恒久限科技创新债券，发动更多资金投早、投小、投恒久、投硬科技。

　　“债券市场‘科技板’将支持三类主体刊行科技创新债券，资金用途对应了对科技创新企业全生命周期的支持。”东方金诚研究成长部执行总监于丽峰说明。

　　在中金公司固收说明师雷文斓看来，三类隐藏刊行主体中，有两类属于金融企业。先由金融企业在债券市场融资，再传导至科技型企业，必然水平上有助于疏通当前民营性子的、处于初创期的或现金流有较大不确定性的科技企业在债券市场再融资难的堵点。

　　创新风险分管机制

　　潘功胜暗示，债券市场“科技板”会按照科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完美科技创新债券刊行买卖营业的制度布置，创新风险分管机制，低落刊行本钱，引导债券资金越发高效、便捷、低成当地投向科技创新规模。

　　以今朝买卖营业所市场的科技创新公司债券、银行间市场的殽杂型科创单据为例，雷文斓说明，这两类债券均勉励刊行人在刊行方法、限期布局、利率确定和计较方法、还本付息方法、赎回或转换选择权、增信方法及促进债券买卖营业等方面举办创新。

　　于丽峰以为，要敦促科创企业和科创类基金刊行中恒久债券，需在债券品种、条款计划以及风险分管机制长举办创新和优化，均衡好刊行本钱、名誉风险与投资收益之间的相关，吸引恒久资金参加。

　　在显着看来，通过债券刊行，科创企业可慢慢成立果真市场名誉记录，晋升名誉评级，为后续融资缔造有利前提。