诺亚控股汪静波：面对当前全球市场环境 私募股权投资者更需清醒

　　40年的改革开放，为中国带来了翻天覆地的变化，中国多层次的资本市场也随之构建并不断完善。对于私募股权投资行业而言，在当前多变的国际市场环境下，如何守正出奇？如何在不确定的形势下获得正向增长？成为越来越多投资者思考的问题。

　　诺亚控股有限公司(以下简称“诺亚控股”)在私募股权投资行业深耕多年，诺亚控股以为品牌名，于2010年成功登陆纽交所。根据2019年一季度年报披露，其2019财年第一财季盈利2.85亿元人民币，同比增长6%；营业收入8.9亿元人民币，同比增长7.10%。

　　近年来，诺亚控股通过全球化布局，助力资本引进来、走出去。不过诺亚控股创始人、董事局主席汪静波也提醒道：“在当下的全球市场环境中，清醒，是一种细小而有耐性的英雄主义，要做事、要取得跟别人不一样的成果，就一定要专注、专心、聚焦。”

　　汪静波表示，，是私募股权的亲历者、推动者也是受益者。当前，全球经济发展存在较大的不确定性。这个过程中，保持“清醒”显得非常重要。

　　6月18日，中国证券投资基金业协会(简称“协会”)公布了最新的私募备案登记月报。由于5月股市出现下跌，私募基金的规模略微缩水、与上月基本持平，仍然为13.31万亿元。同时，私募基金管理人为2.43万家，备案私募基金为7.75万只。股权创投私募依旧保持增势，规模增至9.17万亿元。

　　汪静波认为，相比美国的各个产业，中国在许多行业已经实现了快速追赶，无论产品，还是公司体量都不亚于美国的龙头公司，但是国内资产管理行业仍有长足进步的空间，相比于国外上千亿美元的资产管理规模，中国整体主动管理的资产规模还很小。

　　目前，国内资产管理行业也呈现出了自己的特点，在其他几乎所有行业，判定产品好坏很大程度上是通过客户的使用体验。但是资产管理行业绝大多数时候，绝大部分客户其实没有办法判断某个产品到底好还是不好，也没有办法判断得到的服务是优秀的还是劣质的。不光是客户、监管者，从业者都可能无法去估计和准确判断每一个产品和服务的质量水平。对此，汪静波认为， “这也就要求我们把对真知、智慧的追求当作是自己的道德责任。我们要建立最高的职业道德要求和抵制诱惑，要真正建立起受托人责任的意识。”

　　根据清科旗下私募通数据显示，2019年5月中国并购市场共完成127笔并购交易，交易总金额约为441.24亿元人民币。从并购交易类型来看，当月国内交易共发生117笔交易，占并购案例总数的92.1%，海外交易共发生6笔交易，案例数占比4.7%。

　　从案例数量来看，生物技术/医疗健康行业居第一位，共完成28笔并购交易，占当月案例数量的22.0%；娱乐传媒、化工原料及加工行业并列第二位，分别完成10笔交易，占本月案例数量的7.9%。互联网行业排在第三位，共完成8笔交易，占本月案例数量的6.3%。

　　汪静波认为，由新技术、新商业模式推动的新经济正在快速崛起。不过对于投资者而言，要沉得下心、耐得住寂寞，这样才能不断做出成绩。更要热爱自己所从事的行业，因为热爱才能经受得了苦难。此外，要做事、要取得跟别人不一样的成果、就一定要专注、专心、聚焦。

　　随着国内金融业进一步扩大开放，越来越多的资本正在进入中国的资本市场，而中国的资本也在“出海”寻求新机遇。诺亚也捕捉到了这一市场机遇，正在积极布局全球市场。

　　歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲认为，随着更多的全球大型机构进入中国市场，会对本土的金融企业、资产管理行业的成熟起到很重要的促进作用。因为早期的投资市场正处于培育和成熟的过程中，先是从套利、市场波动开始，但是慢慢地会过渡到体系化的打法、机构化的作战，然后看重深度价值和长期价值。在这过程中，投资理念也会随着逐步转换，国内的投资人将会变得越来越成熟。在同国际投资者的合作中，殷哲表示，在投资项目具体落地的过程中，关键是如何把这些核心资产打包成产品化的东西，这需要结合歌斐自身能力和优势，在这方面，歌斐跟海外的投资人一直保持密切接触和持续沟通。

　　歌斐资产负责旗下的资产管理业务板块，其最新定位是成为专注大类资产配置，追求绝对收益的资产管理公司，帮助客户追求复利回报是歌斐的主要目标。汪静波表示，复利是人类已知的世界第八大奇迹。而时间复利最大的敌人是均值回归，保持进化才能真正享受到复利。人或企业的认知如果无法进化，就不可能保持一种非线性的速度增长，最终财富水平会回归到应有的位置。这就是“时间复利”背后的困难，看上去并不难，其实长期保持超越社会平均水平的增长，意味着投资人自己必须要不断进化。

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