国企应高度重视投资者关系管理工作

【锦心绣口】

上市公司出力营造与投资者之间康健的相关，应是在法令礼貌框架内有温度有回应，而不是简朴媚俗迎合的相关。

熊锦秋

克日证监会主席易会满在2022金融街(000402)论坛年会上对怎样建树“中国特色当代成本市场”举办了具体叙述，个中提出，上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，晋升焦点竞争力，另一方面要进一步强化公家公司意识，主动增强投资者相关打点。笔者以为，国企应高度重视投资者相关打点事变。

投资者相关打点，是指上市公司通过便利股东权力利用、信息披露、互动交换和诉求处理赏罚等事变，增强与投资者及隐藏投资者之间的雷同，增长投资者对上市公司的相识和认同，以晋升上市公司管理程度和企颐魅整体代价的动作。正当合规的投资者相关打点，可以镌汰内部人与投资者之间的信息差池称，强化投资者对公司代价认同，也属于市值打点的一个本领。

客岁国资委《关于做好央企控股上市公司2021年投资者雷同事变有关事项的关照》指出，连年来中央企业上市公司代价缔造手段一连加强，但部门公司仍存在主动打点市场代价的意识不强、对投资者相关打点重视不足、转达公司代价和讲好央企故事的手段有待晋升等题目。

部门国企上市公司董监高对投资者相关打点不太上心，或者是由于董监高担忧雷同时说话表达禁绝确，激发信披违规等方面的题目，也也许是还没有将投资者相关打点、公司市值打点事变放到较量重要的层面，上市公司估值坎坷与否，对董监高各方面好处的影响或不大。

制止2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值别离为11.0倍和34.3倍，国企估值相对偏低，这与上市公司的投资者相关打点事变不到位或有必然相关。国企上市公司估值偏低，不只使得国企在并购市场中处于不公正或倒霉职位，也让证券市场资源设置成果在必然水平被扭曲，并且也影响持有国企股票投资者的亲自好处。

与之相反，部门上市公司尤其是民营上市公司的投资者相关打点却有点格外。好比有些上市公司操作证交所互动平台与投资者有问有答，外貌上看投资者相关打点事变做得绘声绘色、互动融洽，但或者是把互动平台作为蹭热门器材、通干涉答情势，诱发股价炒作，上市公司在业绩、管理等方面与虚高股价可谓德不配位，或只能称之为“伪投资者相关打点”或“伪市值打点”。

易会满提出试探成立具有中国特色的估值系统，笔者以为，这个估值系统应该是公正合理的，市场对各个股票的估值逻辑必需公道科学、而非受工钱主观存心影响。A股具有中国特色，各上市公司的估值逻辑也或各具特色，但中国特色的估值系统，其焦点还应该是“让价值浮现内涵代价、价值不能太过偏离内涵代价”。详细到上市公司的投资者相关打点方面，就必需僵持“合规性、划一性、主动性、厚道取信”四条根基原则，上市公司不能误导投资者、误导市场资金流向，上市公司要展示真实自我代价，对将来运作等做出可以或许根基告竣方针的盛大预估，讲好、讲真成长故事，由市场和投资者精确订价。

今朝上市公司开展投资者相关打点已有多种渠道，包罗可通过公司官网、新媒体、电话、传真、电子邮箱、投资者教诲基地等渠道，也可操作中国投资者网和证交所、证登机构等收集基本办法平台，采纳股东大会、投资者声名会、路演、迎接来访等方法，与投资者举办雷同交换。投资者向上市公司提出的诉求，上市公司包袱处理赏罚的主要责任，应依法处理赏罚、实时复原。上市公司出力营造与投资者之间康健的相关，应是在法令礼貌框架内有温度有回应，而不是简朴媚俗迎合的相关。

一方面有关部分要引导国企增强投资者相关打点事变，让正当合规的“投资者相关打点”受到掩护，让投资者充实发明公司股票代价；另一方面禁锢部分也要严打以蹭热门为首要本领的“伪投资者相关打点”，让“伪投资者相关打点”支付应有价钱，由此也可助推A股市场的价值发明成果获得进一步健全和完美。