汽车板块ETF正被资金抄底，越跌越买引发想象空间？多位基金经理发声

财联社3月17日讯（记者 吴雨其）近期汽车板块的持续下挫激发市场焦急。

不外，汽车板块今天好像有些“死去活来”之象，Wind数据表现，制止今天收盘，汽车指数上涨0.55%，收报12533.22。此前，汽车指数已持续9个买卖营业日下跌，从2月初的高点一起下跌，跌幅到达12.07%。

在汽车板块整体低迷的环境下，却有资金逆势涌入，种种汽车ETF份额逆势增进，呈越跌越买之势。今天汽车回暖，或是再次验证了“智慧钱”提前机关的明智之举。

为何汽车板块持续下挫？

对付汽车板块低迷的原，博时基金权益投资四部投资总监助理郭晓林暗示，本年以来，受购买税津贴退出影响，燃油车销量下滑较大，渠道蕴蓄库存较多，激发近期剧烈的价置魅战，市场忧虑车企竞争加剧导致红利恶化，以及上游零部件有价值压力，因此呈现较量大的下跌。

沪上一位大型公募基金研究员向记者说明说，乘用车板块下跌首要系以春风为首的主机厂贬价促销引起车企贬价的连锁回响，从而导致市场对付行业价置魅战的灰神色绪，汽车零部件板块下跌首要系主机厂价置魅战叠加特斯拉宣布会不达预期的风险。而商用车板块下跌首要系GDP方针增速下调激发对商用景心胸的忧虑。

诺德基金基金司理阎安琪持沟通意见，“本年3月以来，汽车板块下跌是对燃油车大幅度贬价的回响。从年头特斯拉贬价开始，大都新能源汽车厂跟进，到此刻燃油车厂开始贬价，形成较量明明的‘价置魅战’，造成斲丧者张望情感浓重。从周度的上险量数据看，销量趋势向下，和往年春节后的小旺季相反。市场也许担忧汽车财富链的红利，以是呈现了多日的下跌。”

富国智能汽车ETF基金司理张圣贤暗示，这种市场忧虑背后本质和2022年8月以来的忧虑同等，均指向2023年的需求，油车价置魅战强化了市场的气馁预期。本次贬价首要齐集在二线合伙品牌，首要是因为电动车对油车的挤压已经到了很是要害的阶段。从今朝来看，价置魅战有望加快行业出清，二线合伙继承退场，自主品牌份额将继承晋升，这也将发动国产配套企业市场份额的进一步晋升。

民生证券汽车行业首席说明师邵将以为，一方面客岁底疫情扩散导致汽车斲丧明显受到克制，纵然是购买税和津贴政策末期也没有明明的翘尾效应。另一方面，另一方面因为当前合伙品牌销量示意欠佳（多家合伙1-2月份同比下滑超30%）和库存高企（库存系数高出2，处于汗青高位），国六B礼貌切换成为压垮合伙价值系统的最后一根稻草。

多路资金向汽车偏向集结

作为机构资金风向标的ETF，因为买卖营业便捷、机关精准而备受投资者青睐。财联社记者克日发明，各路资金也在借路ETF抄底状态低迷的汽车板块。

Wind数据表现，截至至2023年3月16日，全市场中关于汽车的ETF共有23只，从最新局限来看，中原中证新能源汽车ETF局限达92.92亿元，安全中证新能源汽车财富ETF局限达56.23亿元。

从基金份额变革中可以看到，资金借路ETF抄底汽车的不在少数。详细来看，本年以来，有8只“汽车”ETF份额增进高出1亿份，个中广发国证新能源车电池ETF、中原中证新能源汽车ETF份额增进高出10亿份，别离为16.34亿份、12.70亿份。

收缩时刻维度来看，从2月1日汽车指数开始下跌起始，制止到3月16日，23只“汽车”ETF整体资金净流入约为34.77亿元，广发国证新能源车电池ETF、工银国证新能源车电池ETF以及中原中证新能源汽车ETF份额增进均高出5亿份，别离为13.12亿份、8.18亿份、6.01亿份。

整体来看，在汽车板块持续调解后，资金开始借路ETF出场机关，呈越跌越买之象。

为何资金看好汽车板块？郭晓林以为之间的逻辑在于“中国国产物牌的崛起，以及国产物牌发动海内供给链生长的进程。我们必要一连找出下一阶段车型周期能胜出的企业，以及零部件降本增效，技能创新的偏向。”

阎安琪对此也提到，汽车行业具有“周期+生长”性，大周期是汽车销量周期，好比政策带来销量催化、新能源汽车津贴和燃油车购买税优惠；小周期是车企的车型周期，开拓3-5年的车型麋集上市带来相干公司的销量和红利变革。生长更多表此刻零部件的变革，好比电动化、智能化设置趋势在不绝晋升。

汽车板块拐点在哪？

从需求来看，按照中汽协数据，2月海内电动车销量52.5万辆，同比+57.3%，环比+28.7%，根基切合预期；1月、2月海内电动车销量合计93.3万辆，同比+21.9%，略低于预期。1月销量底部建立，2月产销明明规复，但行业仍处于去库存阶段且多家车企贬价（包罗电动车及燃油车）加剧斲丧者张望情感，需求明明改进有所耽误。

跟着车企调价政策的相继落实发动部门需求开释，积存库存将慢慢出清，3月销量有望迎来边际回暖。另外，处所性津贴政策一连出台，将来或有更多相干政策宣布一连提振需求端从而发动销量预期上修。

在近期汽车行业低迷之下，张圣贤仍起劲看好后市走向，他暗示，“整体而言，尽量近期受外洋风险变乱扰动导致市场风险偏好再度回落，但经济清醒的趋势仍在连续，后续陪伴着根基面实质性清醒获得更大都据验证、增量资金入市，市场有望继承修复。”

“而汽车板块，近期价置魅战已使得市场较为充实的回响行业的气馁预期，恒久看，投资者对付汽车智能化将来的成长远景仍较乐观。当前锂电原料龙头23年PE为15-20倍，电池龙头PE为20-25倍，气馁预期已充实反应，同时其他板块也已呈现明明修复，跟着近期新能源车销量再次转好，后续新能源车板块吸引力有望慢慢加强。”

郭晓林谈及他对汽车行业恒久观点时暗示，“自主品牌依赖新能源汽车的产物上风实现弯道超车的趋势稳固，在价置魅战之后，我们看好国产物牌汽车还会进一步晋升市场份额，同时中国的零部件企业拥有更强的降本上风，将在整个财富链继承实现入口更换。”

邵将暗示，短期来看，价值系统的慢慢清朗和合伙品牌的库存出清将引导市场终端价值系统慢慢公道化，从而发动终端斲丧回暖，板块当前估值处于较低位置，斲丧清醒预期下板块收益有望好转。恒久来看，参考日韩可比汗青区间，将来行业恒久复合增速在2-3%阁下。

阎安琪以为汽车板块的拐点最快在4月，“一方面按照车企优惠、处所津贴的时限，4月尾根基竣事；二是本年上海趁魅展在4月中旬开展，新车宣布带来的展示效应会较量明明，强化汽车电动化、智能化成长趋势的认知。”郭晓林暗示，“假如没有政策端的刺激，行业估量要到下半年才气慢慢实现天然出清，我们估量新能源汽车的拐点会更快到来，同时混动会在个中示意更好。”