斯菱股份IPO：境外销售风险增加，短期偿债能力待提升(2)

　　《投资时报》研究员注意到，斯菱股份短期偿债能力有待提高。申报 期内，该公司的流动比率分手 为1、1.15、1.36；速动比率分手 为0.67、0.77、0.88。而同一时间内同行业可比公司流动比率平均值分手 为2.63、3.29、2.72；速动比率平均值分手 为2.27、2.81、2.19，两个指标均低于同行业可比公司。

　　同期，该公司的资产欠债 率分手 为64.27%、60.41%、55.78%，虽呈逐年下降的趋势，但整体仍在同行业均值之上，期内同行业可比公司的资产欠债 率平均值分手 为36.41%、31.74%、35.36%。

　　招股书中，斯菱股份表示 ，由于公司目前处于业务范围 扩大 期，现阶段主要依靠自身经营积聚 和银行乞贷 筹集生产经营所需的资金，与同行业可比公司相比缺少直接融资手段所致。

　　另外，在股权构造 方面，目前姜岭、姜楠为该公司的配合 实际掌握 人，二人为父女关系，合计持有斯菱股份50.22%的股份。本次发行 后实际掌握 人的持股比例将下降至37.66%，但仍将在公司抉择计划 中占主导位置 。

　　虽然在上市之前，该公司已经树立 了较为完善的治理构造 ，能包管 财务 的自力 性和内部掌握 制度的有效实行，但配合 实控人对公司重大经营抉择计划 仍具有实质性影响。若实际掌握 人应用 其控股位置 ，对公司经营抉择计划 、利润分派 等重大事项进行干预干与，将可能影响该公司其他股东的好处 。