“果链”龙头立讯精密发布规模空前的股权激励计划， 二级市场反响平平，摊销成本将对利润产生持续影响

　　红周刊 | 刘杰 

　　11月14日，立讯慎密宣布了《2022年股权鼓励打算（草案）》，拟向鼓励工具授予股票期权17202.10万份。比拟其近几年的股权鼓励打算方案来看，本次股权鼓励局限空前。 

　　同为果链企业，前有欧菲光被苹果踢出供给链，公司陷入巨亏泥淖，至今仍在苦苦挣扎，近期又有海内知名大供给商拟被苹果“砍单”，股价接连跌停，作为果链龙头企业的立讯慎密可否难独善其身，如故是个未知数。 

　　从某种角度来讲，本次股权鼓励，有利于不变市场信念，但据测算，本次股权鼓励拟发生的本钱不少，会在必然水平上一连给其业绩带来压力。 

　　股权鼓励局限空前 

　　按照鼓励打算方案表现，立讯慎密拟向鼓励工具授予股票期权总量为17202.10万份，约占本鼓励打算签定时公司股本总额709866.63万股的2.42%。 

　　本次行权价值参考了鼓励打算草案发布前20个买卖营业日的公司股票买卖营业均价29.82元/股，最终期权的行权价值定为30.35元/股，较立讯慎密当前股价31.47元/股（11月14日数据），相差无几，较2021年股权鼓励行权价值35.87元/股，有所低落。 

　　在股权鼓励工具方面，立讯慎密的鼓励工具均为公司董事、高级打点职员、公司（含子公司及参股公司）中层打点职员及焦点技能（营业）主干。本次鼓励打算授予的鼓励工具共计3759人，占公司2021年底总人数228152人的1.65%。 

　　值得一提的是，从授予股票期权总量来看，这是立讯慎密连年来局限最大的一次股权鼓励。据统计，此前，其别离为在2018年、2019年和2021年，实验了三次股权鼓励打算，个中各次授予股票期权总量别离为9750万份、6259.50万份、6552.00万份，比拟来看，本次股权鼓励局限较以往的2倍还要多。 

　　二级市场回声平平 

　　耐人寻味的是，立讯慎密为何宣布局限云云之大的股权鼓励打算？有说明人士以为，这或与海内某公司近期遭苹果“砍单”有关。 

　　11月8日，某知名上市公司宣布通告称收到境外某大客户关照，停息出产其一款智能声学整机产物，估量影响该公司2022年度业务收入不高出33亿元，约占其2021年度经审计业务收入的4.2%。 

　　据外界揣摩，通告中的“境外大客户”即苹果，停息出产的产物剑指其一款耳机产物。一时刻，二级市场土崩瓦解，在也许被踢出“果链”的惧怕情感中，该公司股价接连几个跌停。 

　　立讯慎密同样是苹果财富链公司，不免会对投资者的惊愕情感也许伸张的题目有所思量，其本次抛出局限空前的股权鼓励，有利于提振市场，在必然水平上中和依靠苹果激发的忧虑情感。 

　　立讯慎密股权鼓励方案宣布后，中金公司、东海证券、天风证券接连宣布研报暗示：公司股权鼓励打算绑定了焦点主干，助力公司进入成长新阶段。不外从二级市场示意来看，却回声平平，鼓励方案宣布第二天，立讯慎密股价微涨0.99%，并未有较大升沉。 

　　摊销本钱将一连影响利润 

　　据方案表现，立讯慎密本次股权鼓励行权的前提包罗业绩查核，个中查核年度为2023年-2027年，各年度业绩查核方针如下图：

　　图片来历：公司股权鼓励打算通告 

　　固然公司坦言，对鼓励工具而言，业绩指标明晰同时具有必然的挑衅性。但据测算，2023年至2027年查核时代，立讯慎密各年的业务收入增速需维持在10%阁下，比拟2017年至2021年，其业务收入增速在50%上下宽幅颠簸，将来到达行权前提并训斥事。 

　　据方案表现，立讯慎密本次股票期权分为五次行权，每次可行权数目占获授股票期权数目比例20%。按照行权价值及股票鼓励数目测算，立讯慎密本次股票期权鼓励的总本钱约为16.64亿元。 

　　凭证管帐处理赏罚方法，公司将在本鼓励打算有用期内的每个资产欠债表日，凭证权益器材授权日的公允代价，将当期取得的处事计入相干本钱或用度和成本公积。 

　　据立讯慎密测算，若所有鼓励工具均切合本鼓励打算划定的行权前提且在各行权期内所有行权，本鼓励打算的总本钱将凭证行权比例分期确认，股权鼓励本钱具体摊销环境如下：

　　图片来历：公司股权鼓励打算通告 

　　可见，2023年为股票期权摊销本钱最高的年份，金额高达6.42亿元，并非是个小数量。而2021年，立讯慎密实现净利润78.21亿元，前述摊销额占净利润比重约8%，从比重来看，相干摊销本钱对其利润有不小影响。 

　　综合来看，本次股权鼓励增进的本钱对付立讯慎密红利空间能有多大压力还是未知数，而对付其依靠果链也许带来的风险，现实上并无消解浸染。 

　　（文中说起个股仅为举例说明，不做交易提议。）