92岁“股神”巴菲特发布第45封股东信 去年巨亏1500亿

　　美国东部时刻2月25日上午8时（北京时刻2月25日21时），伯克希尔·哈撒韦发布2022年年度陈诉和客岁四序度业绩，并一同在官网果真一年一度的沃伦·巴菲特股东信。本次股东信，是92岁巴菲特的第45封股东信。

　　巴菲特说：“我已经投资80年了，比我们国度寿命的三分之一还长。”“我还没有看到恒久做空美国的时辰。我很是猜疑这封信的读者在将来会有差异的体验。”伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，并持有大量营业。制止2022年底，该公司的现金储蓄靠近1300亿美元。

　　巴菲特还透露，伯克希尔将来的首席执行官将用他们本身的钱购置公司的股票，这将是他们净资产的很大一部门。巴菲特也许的继任者、伯克希尔非保险营业副董事长阿贝尔（Greg Abel）客岁在伯克希尔的股票上耗费了逾6800万美元。

　　客岁吃亏1587亿元

　　现金足以买下一此中国安全

　　依照老例，2023年的股东信开始照旧伯克希尔的业绩与美股风向标：标普500指数示意的比拟。2022年伯克希尔每股市值的增幅大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。恒久来看，1965-2022年，伯克希尔每股市值的复合年增添率为19.8%，明明高出标普500指数的9.5%，而1964-2022年伯克希尔的市值增添率是令人受惊的3787464%，也就是37874倍多，而标普500指数为24708%，即高出247倍。

　　财报表现，伯克希尔·哈撒韦公司2022年第四序度策划利润为67.1亿美元，上年同期为72.85亿美元，同比降落7.9%；归属于伯克希尔·哈撒韦股东的净利润为181.64亿美元，市场预期红利79.61亿美元，上年同期红利396.46亿美元。

　　另外，2022年整年，伯克希尔·哈撒韦运营利润为307.93亿美元，2021年为274.55亿美元。不外，公司归属于伯克希尔·哈撒韦股东的净利润由盈转亏，2022年整年为-228.19亿美元（约合人民币1587亿元），上年为897.95亿美元。

　　另外，伯克希尔·哈撒韦在2022年第四序度回购了近26亿美元股票，整年回购约79亿美元股票。公司还持有大量现金和美国国债，伯克希尔·哈撒韦2022年尾现金储蓄为1286亿美元（约8946亿元人民币）。

　　凭证2月24日（周五）A股收盘的市值来计较，伯克希尔·哈撒韦持有的现金足以买下一此中国安全（市值8811亿元）。

　　尽量整年和四序度净利润均大幅下滑，但伯克希尔·哈撒韦在年报中照旧暗示“公司在2022年业绩不错（a good year）。”

　　除了GAAP法则下创下近308亿美元营收的记载新高外，公司称客岁的第二个起劲盼望是收购了Joe Brandon接受董事长的工业不测保险公司Alleghany Corporation。巴菲特和芒格此前曾与Joe Brandon共事，后者对伯克希尔·哈撒韦公司和保险行业都很相识。

　　在持有资产方面，财报表现，制止2022年底，约莫75%的总公允代价齐集在五家公司，别离是美国运通公司224亿美元，苹果公司1190亿美元，美国银行342亿美元，适口可乐公司254亿美元以及雪佛龙公司300亿美元。

　　巴菲特大赞芒格：没有什么比

　　拥有一个巨大的相助搭档更好

　　巴菲特暗示，查理·芒格和我的设法很相似。但我必要一页纸来表明的内容，他用一句话总结。他老是可以或许推理更清楚，表述也更奇妙，直抒胸臆。

　　以下是他的一些设法，个中很多来自最近的博客：

　　天下上处处都是愚笨的赌徒，他们的示意不如耐性的投资者。

　　假如你看天下的方法差异，那就像是通过扭曲的镜头来判定事物。

　　我只想知道我会死在那边，以是我永久不会去哪里。尚有一个相干的设法：尽早写下你想要的讣告——然后据此行事。

　　假如你不在乎你是否理性，你就不会全力。那么你将保持非理性并获得糟糕的功效。

　　耐性是可以进修的。留意力一连时刻长，可以或许长时刻专注于一件事是一个庞大的上风。

　　你可以从死人身上学到许多对象，进修你信服和厌烦的死者。

　　假如你能游到得当帆海的处所，就不要在正在下沉的船上抛锚。

　　一个巨大的公司在你不在之后继承事变；一家清淡的公司不会那样做。

　　沃伦和我并不存眷市场泡沫。我们探求好的恒久投资，并顽固地恒久持有它们。

　　Ben Graham说：“日复一日，股市是一台投票机；从久远来看，它是一台称重机。”假如你不绝地制造更有代价的对象，那么一些智慧的人就会留意到它并开始购置。

　　投资没有100%确定的工作。因此，杠杆的行使是伤害的。一串奇奥的数字乘以零将永久便是零。不要指望一夜暴富。

　　假如你想成为一个巨大的投资者，你必需不绝进修。当天下变了，你必需改变。

　　巴菲特暗示，最后，我要增补查理的两句话，这句话几十年来一向是他抉择的要害：“沃伦，多想想。你很智慧，我是对的。”

　　我会在查理的名单上添加一条我本身的法则：找一个很是智慧的高级相助搭档——最比如你年长一点——然后很是细心地听他说什么。

　　巴菲特：跟着时刻的推移，

　　只必要几个赢家就能缔造事迹

　　此次股东信中，巴菲特谈到1995年斥资13亿美元收购美国运通的买卖营业，今朝这笔投资的代价已增至220亿美元，约占伯克希尔·哈撒韦公司净资产的5%，每年还能为公司带来3亿美元以上的股息收入，并且这两项数字还极有也许继承增进。

　　巴菲特称，假如他在1990年月犯下沟通局限的投资错误——好比说购置了13亿美元的30年期恒久国债，那么此刻这笔投资的代价不会增添，到2022年只会简朴维持在13亿美元。这项令人扫兴的投资，此刻只占伯克希尔净资产的0.3%，并将为我们每年牢靠提供8000万美元阁下的年收入。

　　巴菲特称，这给投资者的教导是：“繁花辉煌盛开，蓬蒿缄默枯萎。跟着时刻的推移，只必要几个赢家就能缔造事迹。并且，是的，尽早开始并活到90多岁也是很有辅佐的。”

　　巴菲特：

　　会像看待本身的钱那样看待股东的钱

　　在股东信中，巴菲特称，有很多伯克希尔的百万富豪，尚有一些亿万富豪，从未研究过伯克希尔的财政数据。

　　巴菲特暗示：“他们只知道，查理（芒格）和我，以及我们的家人和挚友，继承在伯克希尔·哈撒韦有大量投资，他们信托：我们会像看待我们本身的钱一样，看待他们的钱。这也是我们可以做出的理睬。”

　　巴菲特暗示：查理和我把你在伯克希尔的存款分派给两种相干的全部权情势。起首，我们投资于我们节制的企业，凡是是100%的收购。伯克希尔对这些子公司举办成本设置，并挑选出认真一般运营决定的首席执行官。

　　在打点大型企业时，信赖和法则都是必不行少的。伯克希尔对前者的夸大到达了一种差异通俗的——有些人会说是极度的水平。扫兴在所不免。我们领略贸易错误；我们对小我私人不端举动的容忍度为零。

　　芒格：对比特斯拉更看比如亚迪，

　　AI有许多猖獗炒作