每经热评｜旧厂址爆火 哈药股份也亟需“冬天里的一把火”

哈尔滨的旅游热，发动哈药六厂办公旧址成了“网红”打卡地。据事恋职员先容，天天都有万余名旅客在哈药办公旧址外列队守候旅行。

依附曾家喻户晓的“哈药、三精、盖中盖、护彤”等品牌，哈药股份(600664)（SH600664，股价2.98元，市值75.13亿元）成为黑龙江首家上市公司，也是中国医药行业的第一家上市公司。1997年到2006年的十年间，公司的营收从22.73亿元增至92.68亿元。

2010年，哈药股份归母净利润到达11.3亿元的汗青峰值，但从此持续大跌到2013年的1.69亿元。2020年，哈药股份归母净利润呈现1993年上市后首亏。尽量从此两年业绩回暖，但间隔顶峰期仍有较大差距。

在研发方面的滞缓投入，导致多年来哈药股份产物布局“青黄不接”。葡萄糖酸锌口服药、葡萄糖酸钙口服药、阿莫西林胶囊等代表产物之后，公司久未找到新“爆款”。

笔者以为，哈药股份未能实现业绩常青，与其太过依靠营销本领而忽略产物更新和研发投入有关。2019~2021年，哈药股份研发投入别离为1.25亿元、9252.70万元、9773.31万元，贩卖用度却从2019年的8.61亿元一起高涨到2020年的10.75亿元和2021年的13.27亿元。2022年，公司的研发用度仅1.63亿元，贩卖用度则高达17.54亿元，研发用度不到贩卖用度的异常之一。

反观与哈药股份同期的药企，诸如石药团体、康恩贝(600572)等，都在创新转型路上有所收成。相较于初创的创新药企业，传统药企有更多的“弹药”支撑，该当在创新投入上更果决、更有底气。以科伦药业(002422)为例，其通过传统制药主体反哺的创新药主体科伦博泰将多个ADC项目授权给默沙东，并乐成实现港股上市。哈药股份也该当尽早大白靠营销投入拉动产物贩卖、纯真满意基本营养摄入的期间需求已经已往。

连年来，哈药股份实行过多条自救路径，包罗认购美国保健品公司GNC股份；哈药团体开启混改；组建市场化打点团队等。但GNC休业，多名焦点高管告退，仿制药同等性评价启动迟钝等变乱，意味着哈药股份还没能找到一条有用的清醒之路。在生物医药行业融资情形变革的当下，不少biotech（生物科技）企业开始寻求退出，对付起步已晚的哈药来说，收并购不失为一个选项。