元气森林、喜茶供应商走红资本市场，供应链已成消费投资新C位？

　　已往一年，新斲丧品牌从狂热走向冷却，但其背后的供给商却实其着实收成了盈利，在成本市场吃香。记者留意到2022年以来，已有近20家企业先后冲刺二级市场或斩获大额融资，个中不乏元气丛林、瑞幸、喜茶等网红品牌供给商。 

　　对付斲丧品供给链企业在一、二级市场走红，每经记者在走访中相识到，其现在的活泼首要源于两大身分--市场进入存量竞争，开源变得越发坚苦，企业越发重视优化本钱布局与服从，话语权的天秤逐渐向供应端倾斜；同时，斲丧品财富链上游成本化较低水平，处于估值洼地，更具投资性价比，因此引得成本青睐和机关。 

　　新斲丧遇冷，供给商列队IPO 

　　已往一年，新斲丧品牌从狂热走向冷却，但其背后的供给商却实其着实收成了盈利。 

　　每经记者留意到，进入2022年，新斲丧规模的代工场、供给商企业开始麋集IPO：2月10日，元气丛林的首要供给商赤藓糖醇出产企业三元生物正式登岸厚交所，“零卡零糖零脂”观念的鼓起使得代糖产物迎来井喷式增添，赤藓糖醇作为自然零热量甜味剂被食物饮料厂商行使。 

　　三元生物招股书表现，其客户除了元气丛林，还包罗莎罗雅、美国TIH、适口可乐、百事可乐、农民山泉等饮品头部企业。2018年至2021年1-6月，赤藓糖醇收入占三元生物业务收入的比重别离高达84.65%、59.87%、78.80%和91.48%，2021年1-6月，仅元气丛林就为其孝顺了近1.9亿元的贩卖额。 

　　三元生物之后，厨房小家电代工企业比依股份乐成登岸上交所主板，氛围炸锅与氛围烤箱是其首要产物。据其招股书，比依股份绝大部门业绩来历于代工出口，以ODM/OEM营业为主，Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、小熊电器、苏泊尔等是其首要客户，陈诉期内自主品牌收入占比仅在3%以内。 

　　除了上述两家企业，记者梳剃头明，本年以来，在宠物食物、复合调味料、新茶饮、健身器械等诸多细分赛道，均呈现了代工场比新品牌先一步迎来上市潮的征象，如为迪卡侬、诺德士出产跑步机、椭圆机的力玄行为已经披露招股书，给麦当劳、必胜客做沙拉酱的宝立食物已经敲钟，卖杯子给瑞幸、喜茶的恒鑫糊口也在筹备IPO。

　　二级市场列队上市的热闹景象，在必然水平上给了一级市场中的创新企业和投资人不少信念。2022年，代工场、供给链企业也几回斩获融资，如本年5月，宠物食物供给链领军企业帅克宠物公布获近5亿元融资，由百联挚高成本与博裕成本事投。在当月，凯雷公布向霸菱亚洲（BPEA）的关联基金收购扮装品包装供给商HCP包装团体100%的股权，HCP是是今朝天下上最大的扮装品包装原料供给商之一，与雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂等知名扮装品、护肤品牌均有相助。

　　新斲丧的止境，是服从故事？ 

　　为何新斲丧投资行情急转直下，其背后供给商却在成本市场吃香？ 

　　采访中，多位投资人向记者说明称，一方面，在流量盈利见顶、烧钱营销成为已今后，品牌竞争回归产物力，斲丧行业愈发重视本钱布局与服从；另一方面，斲丧群体兴趣的分化和Z世代本性化、“见异思迁”的斲丧风俗，让品牌越发依靠柔性化、小单快闪的供给模式。因此，把握这些出产手段的供应端企业代价进一步凸显。 

　　宽窄创投首创合资人潘金菊就向记者说明称，中国斲丧市场由增量转向存量市场的竞争，作为天下工场本土斲丧品供给链也在寻求进一步的打破--更优技能、更好成果性、更优本钱和性价比等等，“着实是由行业内卷加重导致的，但我们以为这自己也财富代价链重塑的进程，个中就涌现了新的投资机遇”。 

　　“我们看到这一波大斲丧海潮中，大都新品牌选择了OEM/ODM代工出产模式，乃至把产物研发事变也交给代工场，那么这一阶段他们会高度依靠供给商，云云轻模式下，新品牌可以敏捷涌现，也会快速迭代，而把握研发出产的供给链企业反而能沉淀下来，乃至降生百亿美元级的企业”，北京地域一位恒久存眷斲丧赛道的投资人汇报记者。 

　　除了财富链代价的凸显，斲丧品供给链的高成熟度和低成本化也是吸引投资机构入场的首要缘故起因之一。 

　　“我们常说VC成本不肯碰重模式、周期长的项目，个中一个重要的缘故起因是基金周期等不起，但中国斲丧品规模的供给链已经很是成熟，不管是代工场照旧供给商都迈过了苦哈哈建厂跑票据的阶段，这个时辰PE/VC更乐意随同企业生长，换句话说是可以更快摘到果子”，前述投资人暗示。 

　　“供给链已往是不太被VC所存眷、成本化水平不高的，和斲丧品牌此前的激进对比，供给链企业的估值相对公道，也更具投资性价比”，挑衅者创投打点合资人&CEO周华进一步向记者说道。 

　　该机构此前乐成孵化了元气丛林，并投资了像M Stand、马记永、有棵树等新斲丧品牌，连年来环绕斲丧财富偏向，其投资步骤也逐渐向供应端企业渗出。 

　　流量见顶后，行业谁是C位？ 

　　在他看来，越来越多的供给链企业映入投资机构的眼帘意味着斲丧行业开始回归产物的本质，纯讲GMV故事的贸易模式逐渐被成本摒弃，“这对行业来说必定是功德，不管供给商照旧代工场与产物都是正相干的，刚开始新斲丧的VC也许只存眷营销卖货，但久而久之发明过于轻模式、只卖货的公司着实底盘不稳，斲丧行业的焦点照旧产物力，以是此刻各人也是在做一个回归本质的工作” 

　　那么，什么样的供给链企业更受成本偏幸？ 

　　记者留意到，今朝登岸二级市场以及斩获融资较多的企业大多来自食物饮料、彩妆护肤、小家电赛道，这些品类凡是具备行业链条长，SKU多且分手、毛利较高的特点。 

　　潘金菊向记者先容，供给链越分手、越伟大的财富，其各个环节的雷同本钱、信息消费越高，那么能在该规模充拭魅整合伙源、提供一站式处事的企业，更具投资代价，“在尤其在市场情形不佳，企业开源难时，可以或许辅佐客户降本提效节约的公司天然话语权和代价城市凸显”。