子品牌凑凑首次关店，一人食火锅呷哺呷哺丢掉了“性价比”？

　　《投资时报》研究员王子西 

　　暖锅市场存量期间，“内卷”加倍剧烈。2022年，既有暖锅品牌扭亏为盈、收入大增，也有品牌呈现续亏、焦点数据进一步下行。 

　　呷哺呷哺餐饮打点（中国）控股有限公司（下称呷哺呷哺，0520.HK）克日披露2022年度业绩通告。期内，公司实现收入47.25亿元，同比下滑23.1%；年内吃亏较上年进一步拉大至3.31亿元。2021年、2022年公司合计净亏超6亿。 

　　值得留意的是，2022年公司旗下两品牌——呷哺呷哺与凑凑的业绩示意也有所差异。个中，呷哺餐厅收入同比下滑35.7%至22.54亿元，凑凑餐厅同比略降4.2%至22.59亿元，后者收入局限首超前者，大有其后居上的趋势。同时，呷哺、凑凑两分部均录得吃亏，吃亏额别离为2.17亿元、9309万元，凑凑分部利润重回“负值”。 

　　且在2022年，凑凑也初次呈现关店、封锁餐厅3家，呷哺呷哺餐厅闭店81家；凑凑与呷哺餐厅的客单价均继承上涨至63.9元、150.9元，翻台率降至2.0、1.9。从数据来看，公司提出的呷哺高性价比模子或并未执行到位。 

　　“东扩南进”还是公司2023年的扩张计策，但《投资时报》研究员留意到，呷哺餐厅机关华东、华南，或面对南北方口胃差异以及品牌被弱化的题目，可否打开华东、华南市场还待验证。针对公司红利手段、策划挑衅、呷哺品牌东扩南进等题目，《投资时报》研究员向公司寻求雷同，制止发稿，尚未收到回覆。 

　　凑凑餐厅首现关店 

　　凑凑是呷哺呷哺于2016年孵化出的子品牌，品牌创建起便推出“暖锅+茶憩”的用餐体验，定位为中高端暖锅。依托于公司的供给链上风、扩张计谋，凑凑很快成为公司业绩增添的新引擎，不只餐厅利润快速转正，且收入孝顺占比也于2019年达至近20%。 

　　不外，疫情发作以来，凑凑营业局限虽一连做大，增速却大幅放缓。行业层面，颠末30年的成长，我国的暖锅市场已经进入存量期间，内卷加剧。一方面，“暖锅+烧烤”“暖锅+甜品”“暖锅+卤味”等更多的融合新业态层出不穷；另一方面，暖锅行业也开始泛起分化成长趋势，包罗猪肚鸡暖锅、海鲜暖锅、牛杂锅、椰子鸡暖锅、鱼蛙类暖锅等在内的“有料暖锅”快速崛起。 

　　万物皆可涮，万品皆可加。有料暖锅风行缘故起因，与差别化较强、斲丧者越发追求性价比不无相关。在有料锅底方面，凑凑也先后推出花胶鸡、台式麻辣、猪肚鸡、酸菜猪肉等锅底。数据来看，2020年、2021年，凑凑餐厅实现收入16.88亿元、23.59亿元，收入增速均放缓至40%阁下；分部利润为1.14亿元、0.60亿元，利润率较低。 

　　到了2022年，凑凑虽仍保持新开门店44家的扩张速率，但初次关店3家；制止2022年尾，凑凑门店总数为224家。焦点策划指标南北极化也越加明明，客单价增至150.9元、翻台率却降至1.9，为近几年新低。 

　　凑凑餐厅的收入也较上年下滑至22.59亿元，同时，分部利润再次为负、吃亏9309万元。不外，2022年凑凑餐厅的营收局限首超呷哺呷哺餐厅、收入占比险些近半，且仅4.2%的收入降幅也大大低于后者。 

　　2022年凑凑餐厅按地域分别净收入环境（千元） 

　　数据来历：年度业绩通告 

　　呷哺餐厅续亏 

　　拉长时刻线来看，呷哺呷哺品牌营业增添乏力，疫情前已有迹象。2017年，呷哺呷哺从快餐向轻奢转型进级，并喊出“转型进级赢全国”标语，短短两、三年，呷哺餐厅门店总数便打破1000家。扩张速率虽快，但单店业绩并未快速增添，且翻台率、红利手段一连降落。 

　　且需留意的是，疫情发作昔时，呷哺餐厅扩张速率锐减，仅新开门店91家。从此公司开始大幅紧缩“国界”，制止2021年尾、2022年尾，公司旗下呷哺门店数目为841家、801家，重又回到千店以下。 

　　上述两年（即2021年、2022年），呷哺呷哺餐厅的收入增速别离为1.2%、-35.7%；该分部吃亏为1.57亿元、2.17亿元。甚至于公司年度净吃亏至2.83亿元、3.31亿元，两年合计净亏超6亿。而公司给出的吃亏来由，也离不开疫情影响下，餐厅堂食停息、限定业务时刻以及资产减值等倒霉影响。 

　　但有说明人士以为，吃亏缘故起因推给疫情，难以令人佩服。要知道，2022年海底捞通过启动“啄木鸟打算”，将部门策划不善门店封锁停颐魅整顿，扭亏为盈；九毛九旗下的“怂暖锅”收入大增196.8%至2.59亿元。“一人食”呷哺呷哺暖锅则首要是败在了企业自身计谋定位的恍惚不清，在追求硬指标下，健忘亲民与高性价比的策划初心。 

　　从策划焦点数据来看，呷哺呷哺餐厅的客单价由2016年的47.7元，递增至2019年的55.8元；翻台率则由3.4递降到2.6。疫情三年，客单价均在62元以上，翻台率却再未回到2.3以上程度。 

　　分都市来看，2020年至2022年，即即是三线及以下都市，呷哺餐厅的客单价也在60元以上。而据中研普华财富研究院相干陈诉，我国一线都市的暖锅人均斲丧为94元，远高于其他都市；新一线和二线都市次之，别离为69.2元、68元；其他都市则在60元以下。呷哺呷哺或早已不是“性价比之王”。 

　　2022年呷哺呷哺餐厅按地域分别净收入环境（千元）

　　数据来历：年度业绩通告 

　　主品牌“东扩南进”面对困难？ 

　　或是熟悉到题目地址，2022年、2023年该公司的成长计策均多处说起“高性价比”。诸如，抖擞呷哺呷哺品牌活力，进步客户忠诚度，“让高性价比成为座右铭”；继承僵持2021年下半年在餐厅推出的“高性价比”模子，订价介于50元至60元之间。 

　　“东扩南进”计策则是公司自2022年开始实施。该公司以为，2022年早年，呷哺餐厅首要齐集在中国北方地域，导致机关失衡。2023年，公司将齐集开拓华东、华南等南边市场，个中呷哺品牌整年开业餐厅不低于100间，筹划在上海、广深等南边地域一线都市开业餐厅数目不低于整体开业的50%。 

　　凑凑也进一步加密在华东、华南地域机关，并深耕华北、西北、东北地域。其它，于2022年9月推出的以欢悦烧肉为主题的全新品牌趁烧，打算本年在上海、北京、深圳与杭州等一线都市延续进驻。