塔塔泥菩萨过河，捷豹路虎何去何从？

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　　近日，据《欧洲汽车新闻》援引彭博社报道，印度巨无霸级商业集团——塔塔集团表示，将为旗下捷豹路虎汽车公司寻找合作伙伴，但并不计划出售这家陷入困境的子公司。毕竟，对于印度汽车产业而言，拥有豪华汽车品牌非常不容易。

　　2008年，美国经济危机肆虐，塔塔汽车以23亿美元从福特手中收购捷豹路虎。曾几何时，捷豹路虎因在俄罗斯和中国市场畅销而成为塔塔汽车的“摇钱树”。

　　然而，从2017年开始，捷豹路虎全球销量增长明显放缓，利润亦出现下滑。近一年已衰退到不得不启动一项25亿英镑（32亿美元）的成本缩减计划，并在全球范围内裁员数千人。

　　2018/19财年（2018.4.1-2019.3.31），捷豹路虎全球零售量为57.89万辆，同比下降5.8％。其中北美市场零售量同比增长8.1%，实现九连涨；在英国市场零售量亦实现8.4%增长；然而在中国市场，其零售量却大幅下滑34.1%。

　　根据捷豹路虎2018/19财年数据，其全年实现营收242亿英镑，同比下滑6%；特殊项目前税前利润为亏损3.58亿英镑，而上年同期则为盈利11亿英镑；若计入特殊项目，包括第三财季非现金减值支出31亿英镑，以及第四财季裁员成本1.49亿英镑，捷豹路虎全年税前利润为亏损36亿英镑。

　　进入2019/20财年（2019.4.1-2020.3.31），根据捷豹路虎10月7日官方数据。今年9月，捷豹路虎双品牌零售量为56,832辆，同比微降0.5%；其中，9月中国市场零售量同比增长18%，连续第三个月实现两位数增长，主要得益于全新路虎揽胜极光)、路虎揽胜运动版)和捷豹I-PACE)提振销量。

　　数据来源：捷豹路虎官方网站

　　截至9月30日第二财季，捷豹路虎零售量为128,953辆，同比下滑0.7%；而本财年（4月-9月），捷豹路虎累计销量为257,568辆，同比下降6.5%。

　　捷豹路虎的问题，让整体塔塔集团陷入困境。今年早些时候，塔塔汽车对这个英国汽车品牌减计了39亿美元投资。这家从盐业到软件业的企业集团，是印度负债最多的企业之一。汽车市场的萧条，对塔塔汽车公司和印度最大的合金制造商塔塔钢铁公司，都造成了冲击。

　　根据印度汽车制造商协会数据，继7月乘用车销量下滑31%后，8月销量同比下降41%至11.6万辆，已是印度乘用车市场连续第10个月出现下跌。印度汽车市场领军企业铃木8月销量也下滑了36%。

　　塔塔汽车业务亏损随着印度汽车市场下滑而加剧，同时海外烦恼不断，包括中国经济放缓，汽车销量下滑，英国脱欧充满不确定性等。捷豹路虎决定在11月关闭其英国工厂一周，以防止可能的英国无协议脱欧扰乱供应链。

　　塔塔集团（Tata Sons Ltd.）董事长陈哲(NatarajanChandrasekaran)表示，有些问题是自己造成的，包括汽车质量和经销商问题。汽车行业“正在经历困难时期”。

　　印度汽车零部件制造商协会主席米塔表示，如果销量持续下滑局面无法得到有效改善，汽车零部件生产商也将不得不采取裁员措施。

　　“找到正确的投资组合，投资电动车，以及我们如何削减成本”是亟待解决的问题，陈哲指出。

　　10月15日早些时候，陈哲在接受彭博电视台采访时表示，应对关税是全球汽车业的“新常态”，围绕英国脱欧的谈判花了太长时间。“有时候，清晰明了好于理想结果。各国都在加强保护。”

　　上月，斯坦福·伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein）分析师将捷豹路虎描述为“受到严重挑战”，并表示塔塔汽车应该将宝马看作潜在买家，因为这家德国汽车公司“现金充裕”。塔塔先前已经否认了其在为捷豹路虎寻求战略选择，包括可能的股权出售的报道。

　　“我们不准备出售。汽车是我们的一项核心业务。从收入看，汽车是我们最大的公司”，陈哲表示。确实，2018年，塔塔集团总营收为71341.2亿卢比，其中塔塔汽车贡献29550.8亿卢比，超过40%。

　　尽管塔塔“一直在寻找合作伙伴”，但其不希望出现“我们只是出售股份，而没有发言权”的交易，陈哲在纽约表示，“我们不是金融投资者，塔塔集团要经营公司。我不是黑石集团（全球最大私募基金公司），我也不是科尔伯格·克莱维斯·罗伯特公司（KKR, Kohlberg Kravis Roberts，全球领先投资公司）”。

　　值得注意的是，今年9月，捷豹路虎与宝马集团宣布联手开发下一代电动驱动单元（EDU，Electric Drive Units），此举将使双方共享研发和生产所带来的高效率，以及整个供应链联合采购带来的规模经济。

　　过去两年，捷豹路虎资本支出超过了经营现金流，然而陈哲称，其目标是到2021年扭转这一局势。“一旦我们那样做了，人们就会相信我说的话：我不会逃跑。”

　　当年“日不落帝国”的汽车行业也曾享有荣光，现在却多少有些悲凉。耳熟能详的豪华品牌劳斯莱斯、宾利等已被德国车企巨头划入麾下；二线豪华品牌捷豹、路虎、路特斯等亦是几经坎坷，异国求生。

　　现在，捷豹路虎也许将再一次面临“十字路口”，谁又将是那个新的合作伙伴呢？

　　最近，中印两国关系升温，不排除奇瑞近水楼台先得月，也不排除长城汽车和吉利汽车半路截胡。