汽车新闻 FCA与PSA合并，德勤中国周令坤：是各取所需也会共赢

　　原标题：FCA与PSA合并，德勤中国周令坤：是各取所需也会共赢

　　FCA一直在寻找合并伙伴，与PSA的合并后双方将共同应对来自平台开发制造、采购环节的成本，以及贸易战、全球经济放缓以及电气化、自动驾驶转型带来的压力。

　　文︱ 周信 童海华

　　10月30日，PSA集团和FCA集团均在其官方平台发布双方正在进行商讨的声明，称其目标是“创建全球领先出行集团”。

　　最新消息称，联盟将在荷兰设立总部，并由唐唯实掌舵。值得注意的是，若达成协议，这将缔造一家价值500亿美元的新汽车制造商。

　　对于FCA与PSA的合并，德勤中国汽车行业管理咨询领导合伙人周令坤向《中国经营报》记者表示，两方合并是各求所需、抱团取暖，当前全球汽车制造商都面临着巨大压力，这迫使他们不得不联合力量分担从平台开发到制造，再到采购环节的成本，来克服贸易战、全球经济放缓以及电气化、自动驾驶转型带来的成本压力。

　　再伸橄榄枝

　　10月29日，有消息人士向法新社透露，菲亚特克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA）正就合并事宜进行谈判。

　　第二天，《华尔街日报》和路透社报道，PSA集团董事会便批准了与FCA集团的合并计划。据知情人士透露，预计双方将于10月31日宣布合作事宜。

　　《华尔街日报》称，美国政府和法国政府已经简要了解此次合并事宜。作为交易的一部分，PSA集团将剥离其在汽车零部件供应商佛吉亚（Faurecia）公司46%的股份。与此同时，根据一项拟议中的合并协议，FCA集团将向股东支付55亿欧元（折合61亿美元）的特别股息。

　　报道还称，合并将以换股方式进行，合并后的公司由PSA首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）负责业务管理，而FCA实际控制人约翰·埃尔坎（John Elkann）将出任董事长。另外，PSA集团和FCA集团将分别拥有6个、5个董事会席位。

　　针对上述消息，10月30日，PSA集团和FCA集团均在其官方平台发布双方正在进行商讨的声明，称其目标是“创建全球领先出行集团”。

　　长安标致相关负责人也向《中国经营报》记者表示，知道该消息，但是目前依然无法提供更多进一步的消息。而最新消息称，联盟将在荷兰设立总部，并由唐唯实掌舵。

　　值得注意的是，若达成协议，这将缔造一家价值500亿美元的新汽车制造商。根据彭博社信息库数据，PSA集团当前市值为225亿美元，FCA集团当前市值为223亿美元。

　　2018年，FCA和PSA销量分别为484万辆和413万辆，位列全球汽车集团销量第八、汽车新闻第九名。合并后的销量为897万辆，在大众、丰田、雷诺日产之后位居全球第四，届时新公司将拥有阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、雪铁龙、道奇、DS、吉普、蓝旗亚、玛莎拉蒂、欧宝、标致和沃克斯豪尔等品牌。

　　而事实上，这并非第一次被曝PSA集团与FCA集团合并，几年来，投资者一直在猜测FCA正在寻找合并伙伴，因为这与已故CEO马尔乔内（Sergio Marchionne）的理念一致。

　　2015年，马尔乔内阐述了汽车业的合并前景，但未成功引起通用汽车等公司的兴趣。据美国《华尔街日报》今年3月报道，PSA今年曾与FCA进行接洽，希望两家公司合并，但因持有控股权的阿涅利家族对PSA集团以股票融资进行交易的方式不感兴趣，FCA集团拒绝了这一提议。

　　FCA集团此前曾提议与雷诺合并，但因雷诺的联盟伙伴日产对此表示反对，以及法国政府的干预，今年6月，FCA董事长约翰·埃尔坎宣告终止与雷诺的谈判，合并计划告吹，这再次为与PSA合并提供了可能。

　　尽管与雷诺间的交易告吹，但FCA集团CEO麦明恺明确表示：“目前，FCA集团已制定了稳健的商业计划，无论有没有合并事宜，计划都可以存续。”不过他也表示了FCA集团仍对机会持开放的态度。

　　而PSA方面，2018年1月，PSA集团宣布将于2026年前重返美国市场，将在美国和加拿大推出标致品牌。今年2月，PSA集团有意将美国亚特兰大设为新北美总部。唐唯实还表示，公司已经开始研发符合美国规定的车辆。

　　各取所需与共赢

　　对于FCA与PSA的合并，FCA分析师在2019年10月29日周二的一份报告中表示，FCA和PSA的合并会让资本配置得更加理性，而合并在本质上比FCA-雷诺合并更具意义。

　　Morningstar高级股票分析师理查德·希尔格特（Richard Hilgert）2019年早些时候写道，从体量上来说将FCA和PSA结合起来是有意义的。双方每年总计生产近900万辆汽车，将有能力更好地与大众集团、丰田汽车和雷诺-日产联盟竞争。

　　首先，在小型车领域，FCA在欧洲和南美许多市场占主导地位，且需要扩大规模。

　　其次，在清洁的汽车技术方面，FCA的投资压力也与日俱增。据其10月披露的消息，汽车新闻因未达到美国燃油效率标准而面临7900万美元的罚款，而不得不向特斯拉购买积分，以满足排放标准的要求。

　　“我们看到了菲亚特利益所在，他们在所有电动汽车和混合动力汽车方面都大大地落后了。”《Auto Plus》杂志编辑尼古拉斯·伯纳德说。

　　FCA最具盈利能力的Jeep和Ram在意大利的业务也举步维艰，FCA在家乡都灵的Mirafiori组装厂只启用了不到50%的产能，数千名工人处于临时失业状态。FCA在意大利有5.8万名员工，因政府长期以来一直拒绝大型雇主大规模裁员，冗余的人工对其也是不小的负担。

　　而PSA方面，PSA旗下的标致公司想重返北美，也希望FCA的美国零售网络为他们提供方便。

　　从长远来看，合并更加利好双方。德勤中国汽车行业管理咨询领导合伙人周令坤向记者表示，两方合并是各求所需、抱团取暖，当前全球汽车制造商都面临着巨大压力，这迫使他们不得不联合力量分担从平台开发到制造，再到采购环节的成本，来克服贸易战、全球经济放缓以及电气化、自动驾驶转型带来的成本压力。

　　另外，在电动化的浪潮中，没有哪一家汽车制造商能单独承担开发电动车、混合动力车及智能汽车平台的费用、精力。早前，FCA集团也与PSA集团交流频繁，包括联合开发一个用于生产电动车的“超级平台”，以此减少在电动车领域的重复性投资。

　　有数据显示，汽车行业每周在产品研发和工具成本上花费20亿欧元左右，资源互补、共享平台已经成为行业常态。

　　Evercore分析师阿恩特·埃林霍斯特（Arndt Ellinghorst）在一份报告中称，如果两家汽车制造商的合并达成，他们可能会在发动机和汽车架构上实现共享，从而减少资本支出，腾出的资金可投资于欧洲、中国和全球其他市场所需的电动汽车和减排技术。

　　除此之外，周令坤说道：“FCA与PSA都在中国市场遇到挑战，如果合并对双方都算利好。”

　　近年来，PSA集团的主要弱点是中国市场，该公司在中国的两家合资企业一直在亏损。2018年，PSA集团销量387.8万辆，在欧洲市场份额上升至17.1%，增长3.8个百分点，但在中国市场，PSA集团2018年销量下滑幅度达到了34.2%。

　　2019年上半年亏损达3.02亿欧元，尽管唐唯实发誓不会离开中国市场，但近日，长安汽车拟转让所持长安标致雪铁龙汽车有限公司（以下简称“长安PSA”）全部50%股权。相关报道称，长安PSA过去6年整体亏损额为49.1亿元。

　　PSA集团近日发布了最新业绩报告，第三季度累计销量为67.4万辆，同比下降4%。其中主要市场销量皆出现下滑，最大的欧洲市场销量下滑2.7%至56.9万辆，中国和东南亚市场销量为2.9万辆，降幅高达40.1%。

　　而FCA第二季度在亚太亏损1200万欧元（约合1300万美元），菲亚特克莱斯勒的亚太地区下滑了34%至3.5万辆，其中中国合资企业的出货量下降了约60%。汽车新闻

　　前三季度，东风标致雪铁龙销量仅为91049辆，同比下滑超过50%；广汽菲克销量为52372辆，同比下降46%，均超过10%的行业降幅。双方的销量之和，不足中国汽车市场份额的1%，排在前10名之外。

　　“但另一方面，联盟也可能由于政治原因而失败，例如1993年雷诺集团与沃尔沃汽车就因为文化差距过大而联盟失败，再例如德国戴姆勒集团和美国克莱斯勒在结婚几年后又离婚。”法国电视二台评论称。

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